機(jī)構(gòu)看好風(fēng)險資產(chǎn)長期前景

    市場避險情緒升溫，全球金融市場上演“黑色星期一”。業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)表示，全球股市大跌或僅為短期現(xiàn)象，隨著市場情緒平復(fù)，加之主要央行加速“放水”，股票等風(fēng)險資產(chǎn)長期前景仍向好，特別是亞洲新興市場值得資金入場。

    看好亞洲新興市場

    不少機(jī)構(gòu)開始看好新興市場、特別是亞洲股市前景。

    瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室25日發(fā)布最新報告表示，投資者的擔(dān)憂使得全球股市在24日顯著下跌，該機(jī)構(gòu)目前保持看好新興市場，特別對于亞洲風(fēng)險資產(chǎn)前景保持樂觀看法，主要基于三大原因：

    首先，根據(jù)基準(zhǔn)情景，如果疫情在3月末左右大致受控，湖北以外工廠停產(chǎn)及旅游限制在3月初逐步放寬，亞洲（日本以外）企業(yè)今年盈利增長預(yù)期仍然達(dá)到12.4%（美元計價）。如果疫情在二季度中才受控，3月仍然實施停產(chǎn)及旅游限制，亞洲（日本以外）企業(yè)盈利增長仍然將達(dá)到約8%，企業(yè)下半年盈利復(fù)蘇強勁。其次，相對美股，亞洲股市估值合理，亞洲（日本以外）股票市凈率僅約1.6倍，大概處于長期平均水平附近，也比全球其他股市折讓35%。最后，亞洲企業(yè)自由現(xiàn)金流強韌。

    逢低買入良機(jī)顯現(xiàn)

    業(yè)內(nèi)人士指出，對于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)而言，逢低買入的良機(jī)正在出現(xiàn)。

    富達(dá)國際亞太區(qū)首席投資官ParasAnand也持類似觀點，他指出，新冠肺炎疫情24日拖累全球股市，目前可以逢低買入亞洲及新興市場。“當(dāng)前投資者憧憬政府及中央銀行將向市場提供充足流動性，以緩和對經(jīng)濟(jì)的沖擊及短期支持資產(chǎn)價格。經(jīng)濟(jì)前景不明，與潛在的流動性增加相比較，市場更看重流動性，因此反而推高資產(chǎn)價格。不過，隨著流動性推高資產(chǎn)價格的戲碼重復(fù)上演，估值也明顯升至過高水平，在這個情況下市場出現(xiàn)調(diào)整也是可以預(yù)期的。我們認(rèn)為這是一個逢低買入的好機(jī)會，尤其是在亞洲及新興市場。”

    景順首席全球市場策略師KristinaHooper表示，“疫情對經(jīng)濟(jì)的影響完全取決于病毒蔓延的持續(xù)時間。我仍抱有希望，這一現(xiàn)象是短暫的，我們?nèi)韵Ｍ鋵κ袌龅挠绊憣⑹且粋€V型曲線，在疫情被遏制后市場將出現(xiàn)大幅反彈。”

    KristinaHooper進(jìn)一步指出，政策制定者將盡可能提供支持，而支持性政策可對經(jīng)濟(jì)增長減速起到緩沖作用，從而決定風(fēng)險資產(chǎn)的走向。中國已經(jīng)實施了有力的財政和貨幣刺激政策，并將有更多政策出臺。美聯(lián)儲主席鮑威爾明確表示，美聯(lián)儲將“密切關(guān)注”形勢發(fā)展，這意味著美聯(lián)儲已準(zhǔn)備好，并愿意在必要時作出“保險性降息”。

    KristinaHooper強調(diào)，“對于投資而言，我們需認(rèn)識到，當(dāng)前的市場環(huán)境帶來了一些投資機(jī)會?？傮w而言，股市已經(jīng)上漲數(shù)月并且沒有出現(xiàn)重大回調(diào)，因此24日的股市調(diào)整可以形容為是姍姍來遲的。當(dāng)前市場出現(xiàn)的拋售可能是健康的，并提供了買入機(jī)會，尤其是在有政策支持的背景下。由于中國的形勢正開始好轉(zhuǎn)，中國股票以及那些在中國收入占比較重的全球股票可能是一個特別有吸引力的買入機(jī)會。”