A股新年新氣象 五大特征折射投資新機(jī)遇

    張穎

    新年伊始，A股市場(chǎng)在首秀開(kāi)門(mén)紅后，表現(xiàn)活躍，三大股指均收出周K線六連陽(yáng)，展露出新面貌，換發(fā)出新“升機(jī)”。

    在市場(chǎng)各方一致看好聲中，投資者也嗅到“牛市”的氣息。在新年以來(lái)的8個(gè)交易日中，通過(guò)細(xì)心觀察與分析梳理，筆者發(fā)現(xiàn)，A股市場(chǎng)浮現(xiàn)出五大新特征，其中更蘊(yùn)含著投資新機(jī)遇。

    首先，利好政策頻出，經(jīng)濟(jì)預(yù)期向好。

    2020年1月1日中國(guó)人民銀行宣布，為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，降低社會(huì)融資實(shí)際成本，將于2020年1月6日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。最新公布的國(guó)內(nèi)去年12月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也顯示經(jīng)濟(jì)回暖走好。中信證券稱(chēng)，1月份開(kāi)始逆周期政策密集發(fā)力，貨幣政策全面降準(zhǔn)50個(gè)基點(diǎn)，財(cái)政政策專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏明顯前置。出口和國(guó)內(nèi)基建投資的改善將進(jìn)一步提振國(guó)內(nèi)需求，2020年上半年我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)存在超預(yù)期向好的可能。

    其次，量能有所放大，賺錢(qián)效應(yīng)顯現(xiàn)。

    2020年以來(lái)，伴隨著市場(chǎng)的穩(wěn)步攀升，滬深兩市的成交額也呈現(xiàn)出穩(wěn)步增加態(tài)勢(shì)。尤其是1月6日，滬深兩市成交額合計(jì)達(dá)8040.7億元，創(chuàng)出逾8個(gè)月新高，較前一個(gè)交易日激增1086.7億元。

    第三，滬深兩市股指出現(xiàn)背離，大市值標(biāo)受冷落只是暫時(shí)。

    可以看到，上證指數(shù)在1月6日迎來(lái)3107.2的階段性高點(diǎn)后，便一直徘徊在3100點(diǎn)下方。然而，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指則繼續(xù)前行，1月10日深證成指盤(pán)中再度創(chuàng)出10933.81點(diǎn)的新高，創(chuàng)業(yè)板指也逼近兩年新高，一度沖至1917.83點(diǎn)。對(duì)此，巨豐投顧認(rèn)為，兩市走勢(shì)的背離表明市場(chǎng)出現(xiàn)一定的分歧，說(shuō)明了當(dāng)前滬指是失真的，因?yàn)槟壳白龆酂崆槎技性谛∈兄倒善鄙?，大市值?biāo)的暫時(shí)受到冷落。

    第四，兩融客資金正在加速入場(chǎng)。

    新年伊始，以?xún)扇跒榇淼馁Y金正加速跑步入場(chǎng)，年初至今融資余額增加達(dá)277.79億元?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至1月9日，滬深兩市融資余額進(jìn)一步攀升至10332.83億元，牢守一萬(wàn)億元，并再創(chuàng)新高。作為重要“風(fēng)向標(biāo)”，兩融數(shù)據(jù)持續(xù)走高無(wú)疑正向市場(chǎng)持續(xù)釋放積極信息。

    第五，外資持續(xù)堅(jiān)定加倉(cāng)A股。

    周五，北上資金繼續(xù)涌入A股，凈流入金額達(dá)49.42億元，已經(jīng)連續(xù)38個(gè)交易日凈流入。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2020年以來(lái)截至周五，北上資金合計(jì)凈流入達(dá)468.03億元。北上資金的持續(xù)買(mǎi)入不但對(duì)A股起到了很好的提振作用，更彰顯出外資對(duì)A股的看好。

    據(jù)悉，1月8日，在2020全球經(jīng)濟(jì)及市場(chǎng)展望發(fā)布會(huì)上，全球最大公募基金公司Vanguard集團(tuán)亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王黔博士預(yù)計(jì)，未來(lái)10年A股年化回報(bào)率在7.5%-9.5%之間，將明顯高于美股市場(chǎng)，也高于全球其他很多市場(chǎng)。

    總之，政策利好、居民配置、機(jī)構(gòu)配置、全球配置等“四重奏”指引下，真正屬于中國(guó)的權(quán)益時(shí)代有望開(kāi)啟，A股或?qū)⒂瓉?lái)“長(zhǎng)牛”。

    對(duì)于新年投資的新機(jī)會(huì)，中金公司建議，圍繞消費(fèi)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，關(guān)注三條主線：一是在高物價(jià)期間往往相對(duì)跑贏的食品飲料、醫(yī)藥以及部分服務(wù)行業(yè)，以及受益于偏高食品價(jià)格的農(nóng)業(yè)及相關(guān)領(lǐng)域；二是受益于5G及應(yīng)用周期深化、中國(guó)科技企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)兩條主線的科技相關(guān)行業(yè)；三是在消費(fèi)板塊中相對(duì)落后、估值低、預(yù)期低、倉(cāng)位低但未來(lái)有可能積極變化的行業(yè)，如家電、汽車(chē)等。

    綜上所述，筆者認(rèn)為，目前市場(chǎng)已達(dá)成共識(shí)，未來(lái)內(nèi)外部政策環(huán)境將逐步好轉(zhuǎn)，做多資金已然行動(dòng)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好將得到提升，A股市場(chǎng)有望迎來(lái)投資新機(jī)遇。

（編輯 喬川川 策劃 趙子強(qiáng) 張穎 吳珊）