春節(jié)賀歲檔漸行漸近 頭部公司市場(chǎng)效應(yīng)顯現(xiàn)

    新年伊始，A股市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)明顯，各種題材板塊輪番表現(xiàn)，隨著春節(jié)賀歲檔逼近，影視板塊成為近期投資者看好的確定性機(jī)會(huì)之一。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者通過(guò)梳理發(fā)現(xiàn)，受到春節(jié)效應(yīng)影響，每到歲末年初影視板塊均有一波上漲行情。

    分析人士表示，目前影視行業(yè)估值較低，相較于電子、消費(fèi)等板塊的輪番表現(xiàn)，該行業(yè)的估值存在性?xún)r(jià)比的優(yōu)勢(shì)。

    事實(shí)上，春節(jié)檔的電影已經(jīng)如火如荼地拉開(kāi)大戰(zhàn)，《中國(guó)女排》《唐人街探案3》《囧媽》《姜子牙》《緊急救援》《急先鋒》等影片已經(jīng)定檔。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，春節(jié)檔影片質(zhì)量可期，多家上市公司參與制片增加業(yè)績(jī)彈性，或催化影視及院線(xiàn)行業(yè)新一輪行情。

    根據(jù)公司參與度來(lái)看，光大證券研究報(bào)告顯示，萬(wàn)達(dá)電影、光線(xiàn)傳媒等公司名列其中。

    市場(chǎng)人士認(rèn)為，一些市值較大的公司由于頭部效應(yīng)較為明顯，具備較強(qiáng)的制作能力、平臺(tái)資源與監(jiān)管能力以及融資平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，值得投資者關(guān)注。

    梳理發(fā)現(xiàn)，截至1月8日，完美世界（560.02億元）、三七互娛（410.40億元）、萬(wàn)達(dá)電影（372.14億元）、光線(xiàn)傳媒（331.28億元）、芒果超媒（326.69億元）、中國(guó)電影（312.16億元）、華策影視（119.20億元）、嘉凱城（108.61億元）、華誼兄弟（107.48億元）等公司最新A股市值位居影視娛樂(lè)板塊前列。

    市場(chǎng)表現(xiàn)方面，1月份以來(lái)，影視板塊整體市場(chǎng)表現(xiàn)較為良好。板塊內(nèi)56只成份股中，共有52只個(gè)股期間累計(jì)實(shí)現(xiàn)上漲，占比92.86%。歡瑞世紀(jì)、新文化、捷成股份、引力傳媒、北京文化等個(gè)股市場(chǎng)表現(xiàn)居前，期間累計(jì)上漲20%以上，華策影視、萬(wàn)達(dá)電影、當(dāng)代明誠(chéng)、慈文傳媒、中廣天擇、唐德影視、浙江廣廈、三七互娛、中視傳媒、當(dāng)代東方、皇氏集團(tuán)、芒果超媒、數(shù)碼科技等個(gè)股緊隨其后，期間累計(jì)漲幅均超10%。

    初步整理發(fā)現(xiàn)，影視行業(yè)的業(yè)績(jī)正在不斷改善，從已披露2019年年報(bào)預(yù)告的10家公司來(lái)看，5家公司年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜，三七互娛業(yè)績(jī)類(lèi)型為“預(yù)增”，聯(lián)絡(luò)互動(dòng)、華錄百納、喜臨門(mén)、奧飛娛樂(lè)等4家公司業(yè)績(jī)類(lèi)型為“扭虧”。

    對(duì)于影視行業(yè)的投資策略，安信證券表示，總結(jié)2019年行業(yè)數(shù)據(jù)與背后產(chǎn)業(yè)變化，影視內(nèi)容行業(yè)在經(jīng)歷較為集中的調(diào)整之后已經(jīng)走出至暗時(shí)間?？焖俚男袠I(yè)出清后留存下來(lái)較有項(xiàng)目把控能力、制作宣發(fā)能力、融資平臺(tái)實(shí)力及公關(guān)能力的頭部影視公司，在依舊旺盛的娛樂(lè)內(nèi)容消費(fèi)需求面前價(jià)值凸顯，新技術(shù)與傳播方式變化背景下的適應(yīng)能力同樣是考量?jī)?nèi)容公司的重要標(biāo)準(zhǔn)。推薦在國(guó)漫領(lǐng)域有明顯先發(fā)優(yōu)勢(shì)的光線(xiàn)傳媒和IP矩陣豐富、變現(xiàn)方式多元的奧飛娛樂(lè)；業(yè)務(wù)線(xiàn)梳理清晰、重要電影作品《封神》上線(xiàn)的北京文化以及影視內(nèi)容與院線(xiàn)業(yè)務(wù)有望迎來(lái)雙拐點(diǎn)的萬(wàn)達(dá)電影、中國(guó)電影等。

（編輯 上官夢(mèng)露 策劃 趙子強(qiáng) 張穎 吳珊）