MSCI擴(kuò)容新增204只A股標(biāo)的 北上資金提前布局

    MSCI（明晟公司）11月份半年度指數(shù)評估結(jié)果于北京時(shí)間11月8日公布，A股迎來MSCI第三步擴(kuò)容計(jì)劃。根據(jù)預(yù)先計(jì)劃，中國A股在MSCI中國和MSCI新興市場指數(shù)權(quán)重將分別達(dá)到12.1%和4.1%。

    整體來看，當(dāng)前268只成份股和本次204只新增的MSCI中國成份股合計(jì)權(quán)重比例將從15%提升至20%。

    具體到主要MSCIA股指數(shù)來看，MSCI中國在岸指數(shù)成份股（MSCIChinaAOnshoreIndexes）將有47只新增和38只刪除，最大納入個股標(biāo)的將是中信建投、鵬鼎控股、匯頂科技。同時(shí)，MSCI小盤指數(shù)（MSCIChinaASmallCapIndex）中將有320只新增和9只剔除。

    另外，MSCI中國全流通指數(shù)（MSCIChinaAllSharesIndexes）中將有62只新增和20只剔除。其中，最大的新增標(biāo)的將是中信建投。同時(shí)，MSCI中國小盤全流通指數(shù)（MSCIChinaAllSharesSmallCapIndex）中將有330只新增和37只剔除。相關(guān)調(diào)整將在11月26日收盤生效。

    擴(kuò)容規(guī)模遠(yuǎn)超前次

    據(jù)機(jī)構(gòu)分析，本次擴(kuò)容有望成為規(guī)模最大的一次擴(kuò)容。興業(yè)證券預(yù)測，從總量上看，此次MSCI納入A股將帶來約400億元人民幣的被動增量資金，達(dá)到近幾次納入所帶動資金量新高。

    據(jù)預(yù)計(jì)，興業(yè)證券測算認(rèn)為，11月MSCI納入A股的大盤股和中盤股權(quán)重占比分別為85%和15%，但是帶來的增量資金對大盤股和中盤股的分配占比分別為57%和43%。由于大盤股和中盤股的納入比例不同，行業(yè)的增量資金也產(chǎn)生了較大的影響。從被動資金分布預(yù)測上看，醫(yī)藥生物、電子、化工、計(jì)算機(jī)板塊流入金額預(yù)計(jì)分別位居第一、第四、第五和第六，成長性行業(yè)的被動流入資金量在此次納入過程中將有明顯的提升。

    中金公司也指出，本次資金流入將明顯高于此前幾次納入。據(jù)估算追蹤MSCI指數(shù)的資金規(guī)模，靜態(tài)估算本次指數(shù)調(diào)整對A股的增量資金（主動+被動）規(guī)模約為350億美元至400億美元（約2500億元至3000億元人民幣），相比今年5月和8月的兩次納入的估算資金流入高出約50%至70%。

    國盛證券指出，行業(yè)分布方面，中盤股更加側(cè)重景氣成長。根據(jù)此前披露的MSCI納入A股中盤股及大盤股名單，大盤股與中盤股行業(yè)分布情況存在顯著差異：大盤股名單里的公司主要分布于非銀、食品飲料、醫(yī)藥、地產(chǎn)和家電；而中盤股標(biāo)的主要分布于醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)、電子、化工和食品飲料。簡言之，大盤股主要集中于金融地產(chǎn)和大消費(fèi)行業(yè)，中盤股則給予計(jì)算機(jī)、電子等成長類行業(yè)更多側(cè)重。

    北上資金提前布局

    從北上資金流入來看，今年6月以來保持持續(xù)凈買入，并且在8月27日MSCI二次擴(kuò)容生效后，加速凈買入，在9月達(dá)到647億元，刷新單月最高紀(jì)錄，11月繼續(xù)全速加倉。

    即便11月8日公布當(dāng)天，大盤主要股指下跌，北上資金繼續(xù)凈買入，截至收盤，11月累計(jì)凈買入已經(jīng)達(dá)到210億元，累計(jì)凈買入站上8810億元高位。

    個股層面上，北上資金也緊鑼密鼓布局。據(jù)中泰證券統(tǒng)計(jì)，本次MSCI新增的中盤股中，恒立液壓、安琪酵母、華測檢測、三花智控、水井坊等29只個股北向資金持股占自由流通股比例超過10%。

    同時(shí)，MSCI旗下主要中國指數(shù)今年以來均保持上漲，其中MSCI中國A股國際通實(shí)時(shí)指數(shù)（人民幣）近兩個月累計(jì)上漲約8%。MSCI概念基金也亮出了驕人成績單，今年以來平均收益率為25.85%，且全部收獲正收益。

    放眼全球來看，A股表現(xiàn)領(lǐng)先。Wind顯示，滬深300指數(shù)今年已上漲32%，優(yōu)于其他主要股市。即使考慮到人民幣走弱的因素，按美元計(jì)算，中國的基準(zhǔn)股指今年仍上漲超過28%。

    進(jìn)一步來看，自8月27日二次擴(kuò)容后，證券時(shí)報(bào)·e公司數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，北上資金對78%的MSCI標(biāo)的進(jìn)行增持，美的集團(tuán)、格力電器和招商銀行增持力度居前，而貴州茅臺、中國國旅和上海機(jī)場減持力度居前。最近一周成交活躍股中，家電股也繼續(xù)受偏好，格力電器和美的集團(tuán)為北上資金凈買入最大標(biāo)的。

    值得注意的是，二次擴(kuò)容時(shí)新納入的創(chuàng)業(yè)板標(biāo)的也獲活躍成交，而且成交金額上增多減少，其中，邁瑞醫(yī)療和溫氏股份累計(jì)獲增持分別超過16億元和13億元；相比，愛爾眼科、智飛生物遭減持超過1億元。