國慶長假期間。海外金融市場并不平靜。全球市場的焦點在于美國國內(nèi)經(jīng)濟的成色如何,美聯(lián)儲又將如何抉擇。與此同時,全球多家央行也在近期再次宣布降息,寬松浪潮一浪高過一浪。
美國市場方面,從最新公布的景氣調(diào)查指標來看,9月美國ISM制造業(yè)PMI指數(shù)和非制造業(yè)PMI指數(shù)均顯著下滑,前者更是創(chuàng)下金融危機后的新低,經(jīng)濟衰退的風(fēng)險警報再度亮起,美股因此在上周的前三個交易日下跌近3%。
然而,上周五公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)喜憂參半,美國9月新增非農(nóng)就業(yè)崗位13.6萬,不及市場預(yù)期的14.5萬;工資情況也令人失望,當(dāng)月平均時薪幾乎沒有變化,全年僅增長2.9%,創(chuàng)下自2018年7月以來的最低增幅。不過,美國9月失業(yè)率下降0.2個百分點至3.5%,為1969年12月以來的最低數(shù)值。對于華爾街而言,美國失業(yè)率創(chuàng)下近50年的新低,經(jīng)濟衰退風(fēng)險的緩解也助力美股等風(fēng)險資產(chǎn)反彈。上周五,美股全線反彈,道指、標普500指數(shù)和納斯達克指數(shù)的漲幅均超過1.4%。
對美聯(lián)儲官員來說,非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)是一個需要密切關(guān)注的指標。有分析人士表示,雖然低失業(yè)率是美國經(jīng)濟實力的一個標志,但疲軟的工資增長的幅度表明美聯(lián)儲距離將通脹率維持在2%左右的目標仍有很大距離。華爾街資管巨頭AllianceBernstein的資深經(jīng)濟學(xué)家埃里克維諾格拉德認為,最新的就業(yè)數(shù)據(jù)沒有改變美國的經(jīng)濟基本面,每月新增的就業(yè)崗位足以吸納新增勞動力,但工資增長依然乏力。他說,對美國經(jīng)濟來說,最重要的問題是在增長持續(xù)放緩的情況下,勞動力市場能保持多久的強勁勢頭。
伴隨著美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的發(fā)布和資產(chǎn)價格的劇烈調(diào)整,市場對于美聯(lián)儲在10月再度降息的預(yù)期升溫。本月底,美聯(lián)儲將召開議息會議。據(jù)芝加哥商品交易所(CME)的美聯(lián)儲觀察工具顯示,美聯(lián)儲月底再降息25基點的概率高達76.4%,而這一數(shù)字在一周之前還不到50%。值得注意的是,紐約聯(lián)儲宣布將隔夜回購操作的期限從10月10日延長至11月4日,回購操作規(guī)模將不低于750億美元。此外,紐約聯(lián)儲還計劃進行8次定期回購操作。上月,市場流動性需求激增,紐約聯(lián)儲進行回購操作,向市場釋放流動性。
目前,距離10月議息會議還有三周時間,美聯(lián)儲官員的政策立場仍在搖擺。亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克表示,決策者正在努力弄清楚美國經(jīng)濟是走向“軟著陸”還是“急劇下滑”,雖然對經(jīng)濟前景仍然感到樂觀,但在貨幣政策上可能還需要做更多。值得一提的是,此前連續(xù)兩次反對降息的鷹派票委、波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫態(tài)度有所松動,他對貨幣政策持“開放態(tài)度”,表示將密切關(guān)注消費支出等重要數(shù)據(jù)表現(xiàn)。美聯(lián)儲主席鮑威爾認為,美國經(jīng)濟狀況良好,但依舊面臨風(fēng)險,美聯(lián)儲正在研究有助于實現(xiàn)其2%通脹目標的戰(zhàn)略。
歐洲市場方面,國慶長假期間也劇烈震蕩。密集公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)加重了市場對于歐元區(qū)經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂,再加上歐美貿(mào)易摩擦升級,令歐洲市場出現(xiàn)大幅下跌。其中,英國富時100指數(shù)從9月27日收盤的7426點跌至上周五的7155點,創(chuàng)下2018年10月以來最大單周跌幅。交易員表示,對于英國硬脫歐的恐懼引發(fā)了股市激烈的拋售現(xiàn)象。
市場研究機構(gòu)IHSMarkit近日公布了歐元區(qū)以及德、法兩國的9月份制造業(yè)PMI指數(shù)終值。其中,歐元區(qū)9月制造業(yè)PMI指數(shù)終值為45.7,創(chuàng)2012年10月以來的最低水平。更令人擔(dān)憂的是,歐元區(qū)經(jīng)濟的“領(lǐng)頭羊”德國的制造業(yè)PMI指數(shù)終值為41.7,創(chuàng)2009年6月以來的最低水平。業(yè)內(nèi)普遍認為,在經(jīng)過了9月份重啟量化寬松政策后,歐洲央行10月再次降息的預(yù)期較低,但下一次降息的時間點可能由明年4月提前至3月。歐洲央行行長德拉吉近期明確表示,隨著經(jīng)濟數(shù)據(jù)的進一步惡化,財政政策作為貨幣政策補充的必要性比以往任何時候都更加迫切。
除了美聯(lián)儲和歐洲央行,澳大利亞央行宣布將基準下調(diào)25個基點至0.75%的歷史新低,此為澳大利亞央行5個月內(nèi)第3次降息。此外,印度央行將基準利率從5.40%下調(diào)25個基點至5.15%,為年內(nèi)第五次降息,累計降息幅度達135個基點,該行還將2020財年GDP增速預(yù)期從6.9%下調(diào)至6.1%。
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