美聯(lián)儲立場松動 多家機構預測加息節(jié)奏放慢

    隨著美國股市大跌以及對經濟增長的擔憂加劇，各界對于美聯(lián)儲應按下“暫停鍵”，放慢加息節(jié)奏的呼聲日益高漲。美國總統(tǒng)特朗普20日再次批評美聯(lián)儲，“我希望美聯(lián)儲降低利率。”他在華盛頓對記者表示，“與其他人相比，對我們來說美聯(lián)儲更是個問題。”

    目前市場已普遍預計美聯(lián)儲將在12月加息到2.25%-2.5%的水平，這將是自特朗普2月任命鮑威爾擔任美聯(lián)儲主席以來的第四次加息。特朗普上月就曾把美股大幅下跌歸咎于“發(fā)瘋”的美聯(lián)儲逐步加息，與他以前對美聯(lián)儲的批評相比，此次批評得到了更多市場機構的附和。

    多家機構預測加息節(jié)奏放慢

    先鋒集團投資策略主管兼首席經濟學家戴維斯20日表示，到目前為止，要讓美聯(lián)儲不再逐步加息仍有很大的障礙，但美聯(lián)儲將面臨越來越大的壓力。他說，先鋒集團的核心預測情形是美聯(lián)儲很難將利率提高至約3%以上，明年可能叫停加息，因為美國經濟增速預計將放緩。戴維斯預計，未來12個月美國經濟不會衰退，但預計企業(yè)盈利和經濟增長將難以加速增長。

    三菱日聯(lián)證券（美國）策略師赫爾曼在最新發(fā)布的報告中表示，經濟逆風將促使美聯(lián)儲重新思考收緊貨幣政策的幅度。他認為，自從鮑威爾執(zhí)掌美聯(lián)儲以來，加息幅度已經帶來了“附帶傷害”，并且有美國經濟增長變得黯淡的跡象，這暗示美聯(lián)儲不得不放慢加息的速度。三菱日聯(lián)的基本預期是今年12月將會加息，然后在2019年、2020年各加息一次。赫爾曼強調，美聯(lián)儲加息路徑可能比這個預期更加溫和，2019年甚至可能完全不加息。

    美國著名財經專欄作家吉姆·格蘭特日前在接受采訪時預言，美聯(lián)儲“最終一定會”在利率問題上低頭，“我不知道何時會扭轉路徑，但我預期更早轉變好于更晚回頭”。

    華爾街日報上周也撰文表示，在經濟放緩之際，美聯(lián)儲需要順應時代做出改變。文章稱：“美聯(lián)儲應該重新考慮12月是否加息。沒有其他哪個主要央行可能這么迅速加息。美聯(lián)儲需要衡量，在一個全球投資者對美元需求增加的脆弱時刻，是否應該擴大美國與國外貨幣政策的鴻溝。”華爾街日報進一步呼吁，現(xiàn)在不是教條式地邁向（貨幣政策）‘正常化’的時候，如果經濟數(shù)據(jù)有保障，美聯(lián)儲可以在2019年重啟加息。

    美聯(lián)儲立場顯松動跡象

    近期，美聯(lián)儲內部也出現(xiàn)了一些應暫停加息的聲音。明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利20日表示：“我認為我們應該停下來看看經濟如何繼續(xù)發(fā)展”。他強調，沒有看到美國經濟過熱的跡象，所以不需要先發(fā)制人地提高利率?？ㄊ部ɡ赋觯?ldquo;我擔心的一個問題是，如果我們先發(fā)制人地加息，而事實上并非必要，我們可能會成為結束經濟擴張并引發(fā)衰退的原因。”

    盡管卡什卡利今年在聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）沒有政策投票權，但上周數(shù)位美聯(lián)儲大佬的措辭也顯示出對于進一步加息的曖昧態(tài)度。美聯(lián)儲副主席克拉里達上周稱，利率正接近“中性”水平，未來將依據(jù)經濟數(shù)據(jù)來決定是否進一步加息。擁有今年政策投票權的亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克做出了同樣判斷，他稱短期利率水平距離中性水平“不太遠了”。

    就連美聯(lián)儲主席鮑威爾也在上周表示，一些事件“令人擔憂”，他列舉了美國經濟將面臨的三大挑戰(zhàn)：全球需求放緩、財政刺激消退以及加息對經濟的滯后影響。分析人士對此解讀稱，盡管鮑威爾對美國經濟整體仍持樂觀態(tài)度，但同時暗示“三大挑戰(zhàn)”為2019年可能暫停加息的因素。

    摩根士丹利表示，讓美聯(lián)儲暫停加息的門檻仍然很高，但從近期美聯(lián)儲高層的公開表態(tài)來看，其立場已經出現(xiàn)了微妙的變化。大摩首席經濟學家ChetanAhya指出，美聯(lián)儲更加強調要看數(shù)據(jù)，同時透露出在實現(xiàn)中性利率之后政策決定上會有一定靈活性。

    野村證券跨資產研究主管麥克利戈特稱，美聯(lián)儲“已經低頭了”。他在對比了美聯(lián)儲高層此前的講話后認為，10月初鮑威爾還認為“遠未達到中性利率”，但上周克拉里達明確表示利率接近“中性”，這至少有效剔除了一次加息預期。