政策加碼助力行業(yè)加快復蘇 “蝶變”優(yōu)勢賽道有哪些？

    本報記者 張穎

    見習記者 任世碧 楚麗君

    疫情背景下，旅游、酒店餐飲、航空機場等領域受到較大沖擊，相關行業(yè)在“蟄伏”中進行結構調整與升級。而隨著疫情形勢逐步好轉、政策不斷加碼，進一步助力行業(yè)復蘇與“蝶變”。

    2月14日召開的國常會指出，工業(yè)和服務業(yè)在經(jīng)濟發(fā)展和穩(wěn)定就業(yè)中起著骨干支撐作用。當前工業(yè)經(jīng)濟穩(wěn)定恢復態(tài)勢仍不牢固，服務業(yè)因受疫情等影響存在一些特殊困難行業(yè)，近期要抓緊出臺措施，加大幫扶力度。會議提出，針對餐飲、零售、旅游、交通客運等特殊困難行業(yè)，在階段性稅收減免、部分社保費緩繳等方面加大支持力度，促進穩(wěn)就業(yè)和消費恢復。

    旅游業(yè)

    有望迎來復蘇之年

    今年春節(jié)期間，周邊游復蘇趨勢明顯，冬奧熱度帶動冰雪休閑成為市場主流。2月16日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1月份旅游價格同比增長8.6%，環(huán)比增長2.1%。根據(jù)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心測算，2022年春節(jié)假期7天，國內旅游出游2.51億人次，同比減少2.0%，按可比口徑恢復至2019年春節(jié)假期的73.9%。

    安信證券指出，2022年國內旅游在政策端有望迎來更多積極變化。一是防疫政策有望迎來新變化。二是旅游支持政策有望加大力度。據(jù)世界旅游組織測算，旅游業(yè)每直接收入1元，會給國民經(jīng)濟相關行業(yè)帶來4.3元的增值效益。提振旅游有望成為2022年、2023年地方政府提振經(jīng)濟的重要抓手。

    節(jié)后（2月7日以來），旅游及景區(qū)板塊累計漲幅高達10.58%，大幅跑贏同期上證指數(shù)（上漲3.11%）。個股方面，曲江文旅（50.92%）、西藏旅游（24.91%）、凱撒旅業(yè)（23.33%）、*ST海創(chuàng)（23.01%）、嶺南控股（20.76%）等個股期間累計漲幅均超20%。

    巨澤投資董事長馬澄在接受《證券日報》記者采訪時表示，對于旅游板塊的上漲，主要邏輯是疫情影響逐步消退，市場預期“困境反轉”。未來行業(yè)內相關公司業(yè)績會快速修復，板塊或迎來業(yè)績和估值的雙重提升。

    截至2月16日，旅游及景區(qū)板塊已有19家上市公司發(fā)布了2021年業(yè)績預告，曲江文旅、峨眉山A、中青旅、*ST西域、宋城演藝、黃山旅游等6家公司預計2021年業(yè)績實現(xiàn)扭虧。

    對于旅游及景區(qū)板塊的投資機會，接受《證券日報》記者采訪的金鼎資產(chǎn)董事長龍灝表示，在疫情等因素影響下，旅游市場特征及旅游消費偏好發(fā)生一些變化，行業(yè)變革不可避免，以擴大內需為主題的國內旅游、周邊游將成為重點。

    東莞證券表示，2022年有望成為旅游業(yè)復蘇之年，建議謹慎關注受益于出入境旅游恢復的出境游龍頭企業(yè)，以及有望受益于全球旅游業(yè)復蘇預期提升、估值有望提前反應的企業(yè)等。

    政策驅動

    酒店餐飲業(yè)需求回升

    “隨著我國旅游業(yè)逐漸復蘇，客流量持續(xù)恢復，2021年酒店餐飲板塊業(yè)績實現(xiàn)較快修復，虧損收窄。預計2022年疫情對旅游業(yè)的影響將進一步下降，助力酒店餐飲企業(yè)盈利能力修復。中小型酒店抗風險能力較低，疫情進一步加速酒店業(yè)集中度提升，預計疫情后大型酒店市場份額將持續(xù)增長，建議關注具備全國布局能力的大型連鎖酒店品牌。”川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂表示在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    2月7日以來，酒店餐飲板塊表現(xiàn)亮眼，整體上漲7.04%，大幅跑贏同期上證指數(shù)（上漲3.11%）。其中，華天酒店累計漲幅居首，達33.13%，君亭酒店、*ST東海A等2只概念股期間累計漲幅均超10%。

    對此，市場人士表示，目前酒店餐飲板塊具有三大積極因素支撐。

    首先，政策層面的支持。1月20日，國務院發(fā)布《“十四五”旅游業(yè)發(fā)展規(guī)劃》提出，到2025年，旅游業(yè)發(fā)展水平不斷提升，現(xiàn)代旅游業(yè)體系更加健全，旅游有效供給、優(yōu)質供給、彈性供給更為豐富，大眾旅游消費需求得到更好滿足。文化和旅游深度融合，建設一批富有文化底蘊的世界級旅游景區(qū)和度假區(qū)，打造一批文化特色鮮明的國家級旅游休閑城市和街區(qū)，紅色旅游、鄉(xiāng)村旅游等加快發(fā)展。

    其次，酒店餐飲行業(yè)市場需求復蘇。據(jù)中國人民銀行官方微信公眾號2月7日消息，2022年春節(jié)期間（1月31日至2月6日）全國非現(xiàn)金支付業(yè)務量為208.4億筆、金額14.9萬億元，較去年同期分別增長10.0%和16.2%。其中，在此期間餐飲類商戶支付金額較去年同期增長29.6%。

    最后，上市企業(yè)盈利持續(xù)改善。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至目前，已有8家酒店餐飲行業(yè)上市公司披露了2021年業(yè)績預告，5家預喜。其中，首旅酒店、華天酒店、*ST東海A、中科云網(wǎng)等4家公司預計實現(xiàn)扭虧為盈。

    對于酒店餐飲板塊的投資機會，方信財富投資基金經(jīng)理郝心明表示，隨著疫情得到有效控制，本地游、周邊游等有望在今年迎來轉機，以此帶動酒店餐飲等相關產(chǎn)業(yè)的景氣度。而隨著酒店連鎖化進程的日益推進，龍頭企業(yè)的優(yōu)勢將愈發(fā)明顯。

    航空機場行業(yè)

    新一輪周期起點已至

    2月7日以來，航空機場板塊表現(xiàn)活躍，累計漲幅達4.76%，跑贏同期上證指數(shù)（上漲3.11%）。其中，上海機場累計漲幅居首，達到11.15%，*ST海航、廈門空港、深圳機場期間分別上漲8.74%、5.49%、5.47%。

    在疫情沖擊下，航空機場行業(yè)上市公司盈利水平較弱。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至2月16日，已有10家航空機場行業(yè)上市公司披露2021年業(yè)績預告，*ST海航、春秋航空等2家公司有望扭虧為盈，其余8家公司均預計虧損。

    接受《證券日報》記者采訪的前海開源首席經(jīng)濟學家楊德龍表示，“隨著今年疫情得到有效控制，疊加出入境限制邊際放松漸行漸近，進一步提振我國出入境游有序恢復的預期。在此背景下，航空機場市場需求有望逐步復蘇，行業(yè)基本面盈利有望迎來改善。”

    事實上，目前民航市場正加快恢復。據(jù)中國民航局2月7日消息，2022年春節(jié)假期（1月31日至2月6日），全民航共運輸旅客501萬人次，比2021年春節(jié)假期增長40.2%。

    與此同時，政策層面也在大力支持。今年1月份，中國民用航空局、國家發(fā)改委、交通運輸部聯(lián)合印發(fā)《“十四五”民用航空發(fā)展規(guī)劃》，提出將民航“十四五”發(fā)展分為兩個階段：2021年至2022年是恢復期和積蓄期；2023年至2025年則是增長期和釋放期，重點要擴大國內市場、恢復國際市場，釋放改革成效，提高對外開放水平，著力增強創(chuàng)新發(fā)展動能，加快提升容量規(guī)模和質量效率，全方位推進民航高質量發(fā)展。

    民航局日前印發(fā)《“十四五”航空物流發(fā)展專項規(guī)劃》提出，到2025年，初步建成安全、智慧、高效、綠色的航空物流體系，航空物流保障能力顯著增強，降本增效成效顯著，體系自主可控能力大幅提升，航空物流對高端制造、郵政快遞、跨境電商等產(chǎn)業(yè)服務能力持續(xù)提高。

    “航空機場行業(yè)新一輪周期起點已至。”興業(yè)證券表示，放長期限看，目前是行業(yè)新一輪周期的起點。預計未來3年至5年國際線放開后，緊供求下競爭烈度或有下降，行業(yè)盈利彈性將顯現(xiàn)。