“頂流”消費股換血：啤酒板塊漲逾18%，這杯酒你還“喝”嗎？

    本報記者 吳珊

    盡管不少熱門“頂流”股還未脫離深潭，但已有機構(gòu)開始發(fā)聲優(yōu)質(zhì)公司“跌破合理價位”，而低調(diào)得有些過分的啤酒股更是早早開啟了反彈之路。

    3月16日以來，啤酒股紛紛走強，板塊指數(shù)期間累計漲幅達到18.21%，躍升至申萬三級行業(yè)指數(shù)漲幅榜前列，成為消費股中的佼佼者。重慶啤酒（27.59%）、珠江啤酒（17.77%）、惠泉啤酒（16.41%）、青島啤酒（15.58%）、*ST西發(fā)（10.64%）等5只個股期間累計漲幅均在10%以上。

    “啤酒股走強主要來自于兩方面的原因，”私募排排網(wǎng)研究主管劉有華在接受《證券日報》記者采訪時表示，“其一是啤酒進入到消費旺季；其二是啤酒的漲價預(yù)期。中國是一個人口大國，也是一個啤酒消費大國，啤酒的適應(yīng)人群和適應(yīng)場景又非常豐富，而且啤酒屬于快消品，消費頻率非常高，另外人口老齡化加速、千禧一代迅速崛起，因此看好啤酒板塊的長期投資價值。”

    可以看到，無論是白酒、調(diào)味品還是食品目前仍處在高估值階段，而啤酒股的率先反彈雖然不能說明其估值處于低位，但是從一定程度上表明了市場認可度。

    伊洛投資研究員莊椀筌在接受《證券日報》記者采訪時表示，啤酒板塊正處在消費升級的階段，近幾年高端啤酒需求旺盛，隨著大的啤酒企業(yè)向下收購整合，之前行業(yè)低端價格戰(zhàn)持續(xù)拖累盈利現(xiàn)象將減少，高端啤酒競爭或可在較長階段持續(xù)推升行業(yè)盈利性。高端啤酒市場帶來企業(yè)產(chǎn)品毛利率的提升，另外市場即將進入第二、第三季度傳統(tǒng)啤酒消費旺季，隨著板塊年報及一季報預(yù)告的披露，啤酒板塊整體業(yè)績表現(xiàn)良好，預(yù)期未來頭部企業(yè)利潤增速更快，近期通過前期市場調(diào)整，估值已經(jīng)進入合理區(qū)間。從未來業(yè)績增速及行業(yè)前景看已具備配置價值。

    截至4月8日，已有5家啤酒行業(yè)上市公司披露2020年年報或年度業(yè)績預(yù)告，2020年凈利潤實現(xiàn)或有望實現(xiàn)同比增長的公司達到4家。

    此外，國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2021年1月份-2月份中國規(guī)模以上啤酒企業(yè)累計產(chǎn)量同比增長61%。

    巨澤投資董事長馬澄在接受《證券日報》記者采訪時表示，現(xiàn)在國內(nèi)疫情已經(jīng)明顯得到控制，在消費升級的大背景下，啤酒廠商紛紛進行高端化改革以實現(xiàn)進一步發(fā)展，產(chǎn)品價格帶上移是行業(yè)趨勢，中低端產(chǎn)品目前仍是銷量主力。隨著今年餐飲端逐步復(fù)蘇和旺季的到來，即飲場景的回歸也將帶動整體銷量的修復(fù)，在2020年疫情低基數(shù)下，市場預(yù)期行業(yè)產(chǎn)銷有望實現(xiàn)恢復(fù)性增長。建議關(guān)注一季度銷售高速增長，疫情負面影響逐步消退，長期成長性良好的啤酒公司。

    與此同時，莊椀筌也建議關(guān)注業(yè)內(nèi)渠道力較強并且高端品種市場占據(jù)優(yōu)勢的頭部公司。

    表：啤酒股市場表現(xiàn)一覽

    制表：吳珊

（編輯 喬川川 策劃 張穎）