上交所修訂發(fā)布上市基金做市業(yè)務(wù)指引 細(xì)化做市義務(wù)豁免情形

    本報訊 （記者毛藝融）據(jù)上海證券交易所（以下簡稱“上交所”）7月19日消息，為了進(jìn)一步發(fā)揮基金做市商功能，上交所對《上海證券交易所基金自律監(jiān)管規(guī)則適用指引第2號——上市基金做市業(yè)務(wù)》（以下簡稱《基金做市指引》）進(jìn)行了修訂，細(xì)化了做市義務(wù)豁免情形。修訂后的指引現(xiàn)予以發(fā)布，并自2024年7月21日起實施。

    據(jù)悉，為規(guī)范上交所上市基金做市業(yè)務(wù)，提高市場流動性，上交所制作《基金做市指引》，主要內(nèi)容包括基金做市業(yè)務(wù)的總體要求、業(yè)務(wù)申請條件與受理流程以及基金做市商的報價義務(wù)、權(quán)利、評價、風(fēng)險管理、合規(guī)與內(nèi)部控制、監(jiān)督管理等。

    券商等機(jī)構(gòu)

    均可申請成為基金做市商

    《基金做市指引》規(guī)定，上交所對做市服務(wù)實施差異化管理，分為主做市服務(wù)和一般做市服務(wù)。經(jīng)上交所認(rèn)可，可以為上交所上市基金提供主做市服務(wù)和一般做市服務(wù)的專業(yè)機(jī)構(gòu)為主做市商；僅可以為上交所上市基金提供一般做市服務(wù)的專業(yè)機(jī)構(gòu)為一般做市商。

    組織架構(gòu)方面，做市商應(yīng)當(dāng)指定專門的業(yè)務(wù)部門作為基金做市業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)部門，負(fù)責(zé)制定并組織實施具體的基金做市業(yè)務(wù)方案。做市商應(yīng)配置專門的基金做市團(tuán)隊開展基金做市業(yè)務(wù)，不得將基金做市業(yè)務(wù)外包或交給第三方機(jī)構(gòu)開展。做市商開展基金做市業(yè)務(wù)須設(shè)立交易崗、風(fēng)險控制崗、技術(shù)運維等崗位，并建立備崗機(jī)制。

    做市業(yè)務(wù)申請與受理方面，證券公司、商業(yè)銀行、保險機(jī)構(gòu)、信托公司、基金管理公司、財務(wù)公司等專業(yè)機(jī)構(gòu)及其子公司，或上交所認(rèn)可的其他專業(yè)機(jī)構(gòu)，可向上交所申請成為基金做市商。

    值得注意的是，根據(jù)做市服務(wù)評價指標(biāo)，上交所會定期評價主做市商和一般做市商的做市服務(wù)情況，分為月度評價和年度綜合評價。

    月度評價是每個月（以下簡稱“考評月度”）對做市商的做市服務(wù)情況進(jìn)行考評。每個考評月度是從上個月21日至本月20日（每年第一個考評月度是從上一年度12月21日至本年度1月20日）。為特定基金提供做市服務(wù)的首個月度評價周期內(nèi)，做市不滿10個交易日的做市商不參與當(dāng)月月度評價。

    年度綜合評價是每年12月份對做市商從上年度12月21日至本年度12月20日的做市服務(wù)情況進(jìn)行綜合考評。

    做市商考評時，按流動性的“高”“中”“低”三個類別劃分三個評價標(biāo)準(zhǔn)，流動性越高的類別評價標(biāo)準(zhǔn)越嚴(yán)格，流動性越低的類別評價標(biāo)準(zhǔn)越寬松。LOF和公募REITs按流動性“低”進(jìn)行做市考評。

    此外，考慮到不同類別基金產(chǎn)品在價格水平、流動性等方面的特性差異，上交所根據(jù)上市基金資產(chǎn)類別設(shè)置做市服務(wù)報價義務(wù)。例如，股票型ETF、公募REITs的最小申報金額20萬元，債券ETF的最小申報金額為30萬元，交易型貨幣市場基金的最小申報金額為100萬元。

    細(xì)化做市商

    報價義務(wù)豁免情形

    為提高做市商提供做市服務(wù)的積極性，上交所在適當(dāng)情形下豁免做市商義務(wù)。

    《基金做市指引》明確，導(dǎo)致做市商無法繼續(xù)提供做市服務(wù)的，上交所可以根據(jù)市場情況或者做市商申請，相應(yīng)豁免做市商的做市義務(wù)。

    具體來看，豁免情形包括：基金最新成交價格達(dá)到漲停或者跌停價格；交易型開放式指數(shù)證券投資基金或者上市開放式基金的最新成交價格較基金份額參考凈值偏離幅度達(dá)到10%以上，相關(guān)基金沒有基金份額參考凈值的，以上一交易日基金份額凈值為基礎(chǔ)計算偏離幅度；發(fā)生不可抗力、意外事件等突發(fā)性事件；發(fā)生非做市商原因?qū)е碌募夹g(shù)故障；做市商在非交易日進(jìn)行技術(shù)系統(tǒng)升級，升級后首個交易日進(jìn)行實盤測試；上交所認(rèn)可的其他情形。

    豁免情形消失后，做市商應(yīng)當(dāng)立即恢復(fù)相應(yīng)做市服務(wù)。

    做市商在技術(shù)系統(tǒng)升級后首個交易日進(jìn)行實盤測試需要申請豁免的，應(yīng)當(dāng)至少在技術(shù)系統(tǒng)升級前1個交易日向上交所申請，且申請的豁免時長不得超過1個交易日；做市商因其他情形申請豁免的，應(yīng)當(dāng)在情形發(fā)生后5個交易日內(nèi)向上交所提交書面豁免申請并說明原因。

    做市商有下列情形之一的，上交所可以終止其開展做市業(yè)務(wù)，書面通知做市商并向市場公告：一是不再符合《基金做市指引》第六條規(guī)定的條件；二是超過6個月不為任何基金提供做市服務(wù)；三是出現(xiàn)嚴(yán)重違法違規(guī)、謀取不當(dāng)利益、損害客戶或基金份額持有人利益的行為；四是上交所規(guī)定或者做市商協(xié)議約定的其他情形。做市商被終止開展做市業(yè)務(wù)的，1年內(nèi)不得重新申請開展做市業(yè)務(wù)。