中金公司：政策暖風(fēng)鼓勵(lì)并購(gòu)重組 產(chǎn)業(yè)并購(gòu)大有可為

    本報(bào)訊 （記者周尚伃）6月19日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清在2024陸家嘴論壇開幕式上提出，要發(fā)揮好資本市場(chǎng)并購(gòu)重組主渠道作用，助力上市公司加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)橫向、縱向整合協(xié)同。證監(jiān)會(huì)亦發(fā)布《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革 服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》，提出“更大力度支持并購(gòu)重組。支持科創(chuàng)板上市公司開展產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購(gòu)整合，提升產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)。”

    對(duì)此，中金公司認(rèn)識(shí)到，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)以并購(gòu)重組服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展、促進(jìn)資本市場(chǎng)活躍和平穩(wěn)健康發(fā)展的大力支持導(dǎo)向，公司亦感受到了作為中介機(jī)構(gòu)，以專業(yè)力量促進(jìn)“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)的責(zé)任擔(dān)當(dāng)。

    “并購(gòu)重組政策暖風(fēng)頻吹，上市公司和中介機(jī)構(gòu)應(yīng)合力用好新規(guī)。”在中金公司看來，并購(gòu)重組是上市公司提升投資價(jià)值、賦能技術(shù)創(chuàng)新的重要路徑，也是頭部公司通過并購(gòu)高新技術(shù)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)新質(zhì)生產(chǎn)力產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必要方式。本次證監(jiān)會(huì)明確支持上市公司利用并購(gòu)重組加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)橫向和縱向整合協(xié)同，且進(jìn)一步加大對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的支持力度，鼓勵(lì)加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購(gòu)重組，支持相關(guān)上市公司吸收合并。在此背景下，上市公司和中介機(jī)構(gòu)都應(yīng)合力用好新規(guī)，以并購(gòu)重組促進(jìn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同，推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。中金公司一貫重視并購(gòu)業(yè)務(wù)，下一步將進(jìn)一步發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)，挖掘產(chǎn)業(yè)資源，推選優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，支持上市公司在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的過程中做強(qiáng)主業(yè)、補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈。

    中金公司表示，多種工具和方式激發(fā)并購(gòu)重組市場(chǎng)活力，資本市場(chǎng)將不斷注入新的活力和動(dòng)能。2023年以來，證監(jiān)會(huì)多次表態(tài)支持高質(zhì)量產(chǎn)業(yè)并購(gòu)，先后出臺(tái)定向可轉(zhuǎn)債重組規(guī)則、延長(zhǎng)財(cái)務(wù)資料有效期，更明確提出要建立完善突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型企業(yè)并購(gòu)重組“綠色通道”，適當(dāng)提高輕資產(chǎn)科技型企業(yè)重組的估值包容性，優(yōu)化完善并購(gòu)重組“小額快速”審核機(jī)制等，展現(xiàn)出開放、包容的監(jiān)管態(tài)度，市場(chǎng)亦給予了正向反饋，產(chǎn)業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)活躍度不斷提升。本次證監(jiān)會(huì)服務(wù)科創(chuàng)發(fā)展的八條措施中，進(jìn)一步提出“適當(dāng)提高科創(chuàng)板上市公司并購(gòu)重組估值包容性，支持科創(chuàng)板上市公司著眼于增強(qiáng)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，收購(gòu)優(yōu)質(zhì)未盈利‘硬科技’企業(yè)。豐富支付工具，鼓勵(lì)綜合運(yùn)用股份、現(xiàn)金、定向可轉(zhuǎn)債等方式實(shí)施并購(gòu)重組，開展股份對(duì)價(jià)分期支付研究。支持科創(chuàng)板上市公司聚焦做優(yōu)做強(qiáng)主業(yè)開展吸收合并”等措施，將為并購(gòu)重組市場(chǎng)提供更多靈活的工具和方式，為市場(chǎng)各方達(dá)成并購(gòu)交易創(chuàng)造更好條件，進(jìn)一步活躍并購(gòu)重組市場(chǎng)。

    中金公司相信，本次政策實(shí)施將促進(jìn)更多戰(zhàn)略性新興行業(yè)開展產(chǎn)業(yè)并購(gòu)，從而為資本市場(chǎng)不斷注入新的活力和動(dòng)能，促進(jìn)“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)。

（編輯 張偉）