投融端同向發(fā)力 上交所保險(xiǎn)資金投資公募REITs專題培訓(xùn)交流活動(dòng)成功舉辦

    本報(bào)記者 田鵬

    5月28日，《證券日?qǐng)?bào)》記者獲悉，近日，在首批REITs上市三周年之際，保險(xiǎn)資金投資公募REITs專題培訓(xùn)交流活動(dòng)在北京成功舉辦。百余位保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資專家和研究員與上市REITs項(xiàng)目基金管理人、原始權(quán)益人進(jìn)行面對(duì)面交流。

    據(jù)悉，本次活動(dòng)由上海證券交易所（下稱“上交所”）與保險(xiǎn)資管協(xié)會(huì)聯(lián)合舉辦，分業(yè)務(wù)專題培訓(xùn)及圓桌座談會(huì)兩個(gè)環(huán)節(jié)，旨在加深保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)REITs產(chǎn)品及底層資產(chǎn)的了解，增進(jìn)投融雙方共識(shí)，促進(jìn)REITs一二級(jí)市場(chǎng)協(xié)同發(fā)展。

    REITs產(chǎn)品與保險(xiǎn)資金天然適配

    活動(dòng)上，來(lái)自上交所、泰康資管、中國(guó)人保的專家分別圍繞REITs審核政策、REITs產(chǎn)品與保險(xiǎn)資金的高度適配性等作了專題分享，REITs基金管理人和原始權(quán)益人代表對(duì)項(xiàng)目基本信息、運(yùn)營(yíng)情況進(jìn)行詳細(xì)介紹，并就投資者關(guān)心的問(wèn)題逐一進(jìn)行解答。圓桌座談會(huì)上，各方圍繞保險(xiǎn)資金投資REITs、常態(tài)化發(fā)行、機(jī)制建設(shè)等方面積極發(fā)言。

    “適合的才是最好的。”泰康資管專家認(rèn)為，保險(xiǎn)資金具有負(fù)債性、長(zhǎng)期性和穩(wěn)定性等特點(diǎn)，其投資安全性是基礎(chǔ)，期限匹配是要求，收益覆蓋是目標(biāo)，與REITs產(chǎn)品整體適配。

    具體來(lái)看，REITs底層資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)周期較長(zhǎng)，能夠提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的現(xiàn)金流，和保險(xiǎn)資金長(zhǎng)久期屬性相匹配。此外，REITs作為具有特定屬性的權(quán)益型產(chǎn)品，區(qū)別于股票、債券等大類資產(chǎn)，有利于保險(xiǎn)資金分散投資。特別是在當(dāng)前市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)固收類資產(chǎn)供給有限、傳統(tǒng)固收類資產(chǎn)收益難以覆蓋負(fù)債成本等情況下，REITs可作為長(zhǎng)期回報(bào)穩(wěn)定的大類配置資產(chǎn)。

    同時(shí)，泰康資管專家會(huì)上還提出優(yōu)化保險(xiǎn)資金投資相關(guān)政策，進(jìn)一步降低保險(xiǎn)資金投資REITs的償付能力風(fēng)險(xiǎn)因子，推動(dòng)企業(yè)年金等長(zhǎng)久期資金入市，完善治理機(jī)制，引入專業(yè)運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)等建議。

    保險(xiǎn)資金投資公募REITs有利于擴(kuò)大保險(xiǎn)資金的投資渠道，同時(shí)將更好地提升公募REITs的市場(chǎng)活躍度。參會(huì)投資機(jī)構(gòu)代表向記者表示，在REITs首批上市三周年之際，REITs投資生態(tài)建設(shè)已步入一個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，相信在不久的將來(lái)，保險(xiǎn)資金與REITs這對(duì)“最佳搭檔”將一起迎來(lái)雙贏局面。

    REITs正成為投資機(jī)構(gòu)的“香餑餑”

    REITs市場(chǎng)正因其穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)、良好的可供分配完成率、健全的信息披露機(jī)制持續(xù)得到保險(xiǎn)資金的親睞。

    從36只已上市的REITs產(chǎn)品披露的年報(bào)看，2023全年REITs產(chǎn)品整體收入達(dá)成率為101%，可供分配金額達(dá)成率為107%。其中，滬市REITs共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入65億元，可供分配金額為50億元，累計(jì)分紅共計(jì)45億元，整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)符合市場(chǎng)預(yù)期。

    另外，從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)看，今年以來(lái)，REITs市場(chǎng)逐漸回暖，截至5月27日收盤(pán)，中證REITs全收益指數(shù)為938.94，今年以來(lái)漲幅為8.95%，近一月REITs平均換手率超過(guò)1%，市場(chǎng)活躍度和市場(chǎng)均衡機(jī)制韌性得到增強(qiáng)。

    伴隨著市場(chǎng)活力的持續(xù)增強(qiáng)，常態(tài)化發(fā)行進(jìn)入加速期，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可選投資標(biāo)的更加多樣。今年以來(lái)，REITs市場(chǎng)新上市產(chǎn)品6只，2只REITs發(fā)布擴(kuò)募公告，另外還有多單項(xiàng)目獲批待發(fā)行。

    記者觀察到，隨著REITs經(jīng)營(yíng)的持續(xù)向好、常態(tài)化發(fā)行不斷加速，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)持續(xù)加大REITs相關(guān)投研人員的配備，頻繁參與基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研，從近期發(fā)行的幾只REITs來(lái)看，背后都有保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的身影，REITs正成為投資機(jī)構(gòu)的“香餑餑”。

    值得一提的是，2022年至今，REITs市場(chǎng)經(jīng)歷了一個(gè)完整的市場(chǎng)周期，均衡機(jī)制逐步有效發(fā)揮，常態(tài)化發(fā)行在不斷加速，底層資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)韌性不斷增強(qiáng)，二級(jí)市場(chǎng)正在恢復(fù)活力，為后續(xù)市場(chǎng)建設(shè)創(chuàng)造了有利環(huán)境。

（編輯 李波）