借助并購重組等資本市場工具 深市國企持續(xù)提高核心競爭力

    本報記者 田鵬 見習(xí)記者 毛藝融

    今年政府工作報告中提出，完善中國特色現(xiàn)代企業(yè)制度，打造更多世界一流企業(yè)。深入實施國有企業(yè)改革深化提升行動，做強做優(yōu)主業(yè)，增強核心功能、提高核心競爭力。

    國有企業(yè)如何更好借助資本市場，尤其是并購重組等工具的力量增強核心功能、提高核心競爭力？來自深市的一批國企上市公司正在行動。

    并購重組工具推進專業(yè)化整合

    并購重組是支持上市公司高質(zhì)量發(fā)展的重要工具。近年來，深市上市公司牢牢把握新一輪推動提高上市公司質(zhì)量工作要求，借助并購重組等工具，深市國企深入推進專業(yè)化整合，促進價值實現(xiàn)和價值發(fā)現(xiàn)。

    作為水泥產(chǎn)業(yè)的龍頭，天山股份相關(guān)負責(zé)人表示，積極探討收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)少數(shù)股權(quán)，理順上市公司管理架構(gòu)、壓縮管理職能，提升天山股份管理能力及盈利能力；積極拓展海外并購機會，加大對海外新興市場水泥產(chǎn)業(yè)投資力度，提升上市公司增長潛力。

    在醫(yī)藥領(lǐng)域，華潤三九始終關(guān)注行業(yè)優(yōu)質(zhì)資源的整合機會。2022年末，公司完成對昆藥集團的收購，進一步補充“昆中藥1381”等傳統(tǒng)精品國藥品牌，優(yōu)化中藥產(chǎn)業(yè)鏈布局；2023年，確立了將昆藥集團打造成為“銀發(fā)健康產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)者、精品國藥領(lǐng)先者、老齡健康/慢病管理領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)者”的戰(zhàn)略目標。“未來，公司將抓住行業(yè)變化帶來的整合時機，力爭加快整合行業(yè)優(yōu)質(zhì)資源，提升整體業(yè)務(wù)規(guī)模及價值，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈布局，推動提升公司核心競爭力。”華潤三九相關(guān)負責(zé)人表示。

    對于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)在需要用新技術(shù)改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，積極促進產(chǎn)業(yè)高端化、智能化、綠色化。例如，甘肅能化相關(guān)負責(zé)人表示：“通過歷次資產(chǎn)重組和股權(quán)收購，公司已經(jīng)將靖煤、窯煤兩個礦區(qū)煤炭和電力、化工等核心業(yè)務(wù)，以及基建施工、勘察設(shè)計、檢測檢驗等輔助業(yè)務(wù)納入上市公司，實現(xiàn)了甘肅省優(yōu)質(zhì)煤炭資源的有效整合。”

    上市公司用好并購重組工具，還有助于注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、出清低效產(chǎn)能，實施兼并整合，通過自身的高質(zhì)量發(fā)展提升投資價值，增強投資者獲得感。鹽田港相關(guān)負責(zé)人對此深有感觸，他介紹，鹽田港2022年9月份啟動重大資產(chǎn)重組，通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買控股股東深圳港集團優(yōu)質(zhì)港口資產(chǎn)，并于2023年12月份完成標的資產(chǎn)過戶，擴大了公司業(yè)務(wù)規(guī)模及市場份額。“接下來，公司將按計劃推進重大資產(chǎn)重組募集配套資金工作，進一步優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)、降低財務(wù)費用并提升經(jīng)營業(yè)績，促進公司穩(wěn)健發(fā)展。”鹽田港相關(guān)負責(zé)人表示。

    分紅、回購和增持成國企市值管理“利劍”

    今年1月24日，國資委相關(guān)負責(zé)人在國新辦發(fā)布會上首次提出將要把市值管理納入央企負責(zé)人考核。同時，多家國央企控股上市公司宣布，將市值管理指標納入管理層業(yè)績考核。“下一步，公司將積極研究實踐市值管理新模式，進一步增進投資者對公司的價值認同，提升股東回報水平。”甘肅能化相關(guān)負責(zé)人對《證券日報》記者表示。

    從監(jiān)管層相關(guān)表述以及上市公司舉措來看，分紅、回購和增持是當前市值管理的主要工具。

    大部分央國企仍具有較大分紅潛力。“公司確保每三年以現(xiàn)金方式累計分配的利潤不少于該三年實際的年均可分配利潤的30%。”山西焦煤相關(guān)負責(zé)人表示，根據(jù)公司實際生產(chǎn)經(jīng)營情況，上市以來累計募集資金62億元，累計分紅超202億元（其中現(xiàn)金分紅180億元）。

    “市場調(diào)整下，回購已成為央企管理股價的重要工具。2020年至今，央國企發(fā)布的回購預(yù)案數(shù)量逐年遞增，2023年創(chuàng)新高?；刭徱?guī)模上，近兩年央國企回購規(guī)模穩(wěn)定在140億元左右，占全市場回購比重再度回升。”財通證券首席策略分析師李美岑表示。

    鹽田港相關(guān)負責(zé)人對《證券日報》記者表示：“公司長期以來堅持現(xiàn)金分紅，2022年度較前一年度現(xiàn)金分紅增加50%，積極回報上市公司股東。公司將進一步提升上市公司質(zhì)量，加強公司治理，增強盈利能力，繼續(xù)貫徹現(xiàn)金分紅政策，回饋廣大股東。”

    有的上市公司保持了分紅政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。例如，甘肅能化近三年累計分紅金額達13.66億元（含2021年回購股份1.55億元）；天山股份自1999年在A股上市以來，已實施現(xiàn)金分紅18次，向股東累計現(xiàn)金分紅77億余元。

（編輯 上官夢露）