完善上市公司質(zhì)量評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn) “回報(bào)投資者”是關(guān)鍵

    本報(bào)記者 孟珂

    1月24日，證監(jiān)會(huì)副主席王建軍接受媒體采訪時(shí)表示，將進(jìn)一步完善上市公司質(zhì)量評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，突出回報(bào)要求，大力推進(jìn)上市公司通過(guò)回購(gòu)注銷、加大分紅等方式，更好回報(bào)投資者。

    南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，突出回報(bào)要求是保護(hù)投資者權(quán)益的關(guān)鍵?；刭?gòu)注銷、加大分紅等舉措能夠減少多余的自由現(xiàn)金流。通過(guò)減少多余的自由現(xiàn)金流能夠強(qiáng)化公司治理，提高上市公司質(zhì)量，增強(qiáng)市場(chǎng)信心和吸引力，是對(duì)投資者真實(shí)有力的回報(bào)。

    回購(gòu)規(guī)模逐年增多

    分紅習(xí)慣逐步養(yǎng)成

    近三年，A股上市公司實(shí)施股票回購(gòu)規(guī)模逐年增多。Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年共有1370家上市公司實(shí)施股票回購(gòu)，2022年有1159家，2021年有984家。整體來(lái)看，2023年，1370家公司累計(jì)回購(gòu)金額達(dá)915.55億元，其中電力設(shè)備、醫(yī)藥生物、電子、基礎(chǔ)化工等行業(yè)回購(gòu)金額排名靠前。

    田利輝認(rèn)為，近年來(lái)，回購(gòu)家數(shù)、規(guī)模呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)反應(yīng)良好。股份回購(gòu)作為資本市場(chǎng)的一項(xiàng)基礎(chǔ)性制度安排，具有優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、維護(hù)公司投資價(jià)值、健全投資者回報(bào)機(jī)制等功能。

    與此同時(shí)，監(jiān)管部門也進(jìn)行嚴(yán)監(jiān)管，加大對(duì)“忽悠式回購(gòu)”的打擊力度。2023年12月15日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司股份回購(gòu)規(guī)則》，意在推動(dòng)上市公司重視回購(gòu)、實(shí)施回購(gòu)、規(guī)范回購(gòu)，積極維護(hù)公司價(jià)值和股東權(quán)益。對(duì)利用回購(gòu)實(shí)施內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法行為依法嚴(yán)厲查處。

    分紅方面，2023年12月15日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第3號(hào)——上市公司現(xiàn)金分紅》，對(duì)不分紅的公司加強(qiáng)制度約束督促分紅。重點(diǎn)關(guān)注財(cái)務(wù)投資較多但分紅水平偏低的公司，督促其提高分紅水平。

    證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，近5年來(lái)，A股上市公司累計(jì)分紅8.2萬(wàn)億元。分紅習(xí)慣逐步養(yǎng)成，分紅公司家數(shù)占比由十年前的50%左右提升至70%左右，連續(xù)5年分紅的公司占比由20%提升至48%。

    川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，資本市場(chǎng)整體投資環(huán)境將進(jìn)一步優(yōu)化，優(yōu)質(zhì)且投資回報(bào)力度大的企業(yè)將脫穎而出，這樣促使企業(yè)更加關(guān)注自身運(yùn)營(yíng)發(fā)展，對(duì)市值管理進(jìn)行更細(xì)化把控。

    應(yīng)多方面完善

    上市公司質(zhì)量評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)

    “大力提升上市公司質(zhì)量。”王建軍指出，上市公司質(zhì)量突出體現(xiàn)在給投資者的回報(bào)上。上市公司要牢固樹(shù)立回報(bào)股東意識(shí)，沒(méi)有合理的回報(bào)就不是合格的上市公司。

    蘇州天孚光通信股份有限公司（天孚通信）相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，提高上市公司質(zhì)量是活躍市場(chǎng)的關(guān)鍵一環(huán)，進(jìn)一步健全完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，提升上市公司質(zhì)量，有助于促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新效率，抑制企業(yè)違規(guī)，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和創(chuàng)新資本形成。

    “為了敦促上市公司更多回報(bào)投資者，可以從財(cái)務(wù)健康、治理能效、信息披露質(zhì)量、創(chuàng)新能力、社會(huì)責(zé)任等多方面形成提升上市公司質(zhì)量評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。”田利輝說(shuō)，除回購(gòu)注銷和加大分紅以外，一是建議建立有效的激勵(lì)機(jī)制，鼓勵(lì)員工積極參與公司的發(fā)展，回報(bào)投資者；二是合理利用債務(wù)和權(quán)益融資，優(yōu)化其資本結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)成本；三是需要及時(shí)識(shí)別、評(píng)估和控制風(fēng)險(xiǎn)，建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理體系和內(nèi)部控制體系；四是加強(qiáng)與投資者的溝通，建立良好的投資者關(guān)系；五是具備創(chuàng)新能力，不斷推出新的產(chǎn)品和服務(wù)，以保持其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

    據(jù)了解，就提升上市公司質(zhì)量和投資價(jià)值，不少上市公司積極拿出方案。例如，西安藍(lán)曉科技新材料股份有限公司董事會(huì)秘書(shū)于洋對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，公司積極適應(yīng)市場(chǎng)變化，探索新的發(fā)展模式，抓住新的機(jī)遇，尋求業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，以良好的業(yè)績(jī)回報(bào)資本市場(chǎng)。

    伊犁川寧生物技術(shù)股份有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，2024年將從以下幾個(gè)方面進(jìn)一步深挖公司的潛能：一是利用合成生物學(xué)技術(shù)對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品賦能、熨平生產(chǎn)波動(dòng)來(lái)提升主業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；二是進(jìn)行管理升級(jí)、人員優(yōu)化，通過(guò)合理的分配人力資源，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)效率；三是打造綠色智能工廠，提升智能化水平；四是積極推進(jìn)合成生物學(xué)基地產(chǎn)能釋放，為公司貢獻(xiàn)新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)；五是進(jìn)一步優(yōu)化公司財(cái)務(wù)費(fèi)用，降低公司資產(chǎn)負(fù)債率水平，保持公司充足現(xiàn)金流。