滬深交易所：研究推出基礎設施REITs實時指數(shù)及ETF產(chǎn)品

    本報記者 田鵬

    8月29日，滬深交易所發(fā)布《關于優(yōu)化公開募集基礎設施證券投資基金（REITs）發(fā)行交易機制有關工作安排的通知》（以下簡稱《通知》）。

    具體來看，發(fā)售定價安排方面，《通知》提出，基金管理人、財務顧問應當按照規(guī)定做好基礎設施REITs的路演推介、詢價、定價、配售等工作；結(jié)合產(chǎn)品規(guī)模、行業(yè)特征、原始權益人及其同一控制下的關聯(lián)方自持比例等情況合理確定戰(zhàn)略配售規(guī)模，優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，保障基礎設施REITs首次發(fā)售上市后流通份額合理充裕等。

    詢價與認購方面，《通知》規(guī)定，參與詢價的網(wǎng)下投資者應當根據(jù)基礎設施項目評估情況，遵循獨立、客觀、誠信的原則，合理報價，不得采取串通合謀、協(xié)商報價等方式故意壓低或抬高價格，不得有其他違反公平競爭、破壞市場秩序等行為。

    二級市場交易方面，《通知》明確，做市商應當按照規(guī)定加強基礎設施REITs做市服務工作，提升市場流動性，推動市場健康發(fā)展。滬深交易所將優(yōu)化做市商考核激勵機制，配合落實將基礎設施REITs做市業(yè)務納入證券公司分類評價體系的有關安排，表彰優(yōu)秀基礎設施REITs做市商。鼓勵長期持有型投資者結(jié)合基礎設施REITs的產(chǎn)品特征，參考權益類產(chǎn)品拓寬優(yōu)化現(xiàn)有止損線等風控機制安排。

    資產(chǎn)評估行為方面，《通知》提出，評估機構(gòu)應當按照法律法規(guī)及滬深交易所相關規(guī)定開展評估工作，在充分考慮市場環(huán)境和底層資產(chǎn)特征基礎上，合理設置評估參數(shù)，審慎確定評估結(jié)果。評估機構(gòu)應當對評估參數(shù)的選取進行獨立判斷，不得完全依賴第三方意見，同時應充分說明關鍵核心指標的預測依據(jù)及合理性，并對不利情形進行壓力測試。

    其中，原始權益人應當積極配合基礎設施REITs資產(chǎn)評估工作，按照規(guī)定提供相關經(jīng)濟行為文件、資產(chǎn)權屬證明、財務會計信息和其他資料，并對材料的真實性、準確性、完整性和合法性負責；基金管理人、財務顧問應當結(jié)合基礎設施REITs同行業(yè)上市公司重大資產(chǎn)重組及大宗交易的估值參數(shù)選取情況，對評估參數(shù)和評估方法的選取進行獨立核查，確保評估結(jié)果審慎合理；評估機構(gòu)、基金管理人、財務顧問應當切實履行相應職責，滬深交易所將對評估機構(gòu)的評估行為及基金管理人、財務顧問的評估核查責任加強監(jiān)管。

    《通知》提到，基礎設施REITs是國際通行的配置資產(chǎn)，具有流動性較高、收益相對穩(wěn)定、安全性較強等特點。

    滬深交易所表示，后續(xù)將進一步推動擴大基金中的基金（FOF）參與投資基礎設施REITs；配合中國證監(jiān)會持續(xù)推動社?；?、養(yǎng)老金、企業(yè)年金、公募基金等機構(gòu)投資者參與投資；積極推動將基礎設施REITs納入和香港證券交易所互聯(lián)互通交易標的，引入境外投資者，提高市場對外開放水平；研究推出基礎設施REITs實時指數(shù)及ETF產(chǎn)品，不斷提升二級市場流動性。