持續(xù)優(yōu)化互聯(lián)互通機(jī)制 統(tǒng)籌提升A股港股活躍度

    本報記者 朱寶琛

    見習(xí)記者 毛藝融

    8月23日，香港證監(jiān)會發(fā)布季度報告，6月19日至30日期間，人民幣柜臺日均成交額1.939億元。當(dāng)日，港股走高，恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)均漲超1%。

    近日，證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人就活躍資本市場、提振投資者信心答記者問時提及“支持香港市場發(fā)展，統(tǒng)籌提升A股、港股活躍度”，提升港股活躍度話題再次受到市場關(guān)注。

    南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示，持續(xù)優(yōu)化互聯(lián)互通機(jī)制、在港推出相關(guān)A股指數(shù)期權(quán)、支持中概股在港雙重上市等三大方面舉措能夠顯著提升港股市場的活躍度。

    證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人日前表示，目前，已經(jīng)宣布在滬深港通中引入大宗交易機(jī)制。下一步，將進(jìn)一步推出務(wù)實舉措，激發(fā)香港市場活力，促進(jìn)內(nèi)地和香港市場協(xié)同發(fā)展。一是持續(xù)優(yōu)化互聯(lián)互通機(jī)制，進(jìn)一步拓展互聯(lián)互通標(biāo)的范圍，在港股通中增設(shè)人民幣股票交易柜臺。二是在香港推出國債期貨及相關(guān)A股指數(shù)期權(quán)。三是支持在美上市中概股在香港雙重上市。

    今年以來，互聯(lián)互通機(jī)制持續(xù)優(yōu)化，包括ETF通擴(kuò)容、滬深港通標(biāo)的雙向擴(kuò)容、滬深港通交易日歷持續(xù)優(yōu)化、首批24家港股公司增設(shè)人民幣柜臺，引入大宗交易機(jī)制等舉措不斷推出，資本市場雙向開放程度進(jìn)一步加深。

    美國國泰金控集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊崇藝對《證券日報》記者表示，雙重上市使公司能夠多樣化開展融資活動，目前正在成為中概股回港的新主流模式。完成上市之后更容易被國際投資者接受，也更易于符合A股市場監(jiān)管納入港股通以及為之后回A股市場三次上市奠定基礎(chǔ)。

    香港已成為內(nèi)地企業(yè)首選境外上市地，港股市場逐漸成為“中國資產(chǎn)的海外融資平臺”。據(jù)證監(jiān)會8月23日消息，證監(jiān)會副主席李超在參加H股30周年志慶活動時介紹，香港已成為中國企業(yè)首選境外上市地，中國企業(yè)也成為香港市場的中堅力量。

    浙商證券研報認(rèn)為，政策端繼續(xù)發(fā)力，其中對于“活躍資本市場”具體措施的表態(tài)是亮點，同時明確了更多政策仍在路上。港股市場整體盈利有80%來自于中資股，這部分中資股的盈利主要來自內(nèi)地。港股市場與內(nèi)地基本面走勢呈高度同步，應(yīng)密切關(guān)注中國經(jīng)濟(jì)景氣度。

    由于港股流動性難解、外資回流等原因，年內(nèi)港股袖珍式首次公開募股（IPO）、私有化退市現(xiàn)象、港股上市公司大手筆回購頻發(fā)。

    華商律師事務(wù)所高級合伙人齊夢林對《證券日報》記者表示，近年來港股“袖珍”IPO頻現(xiàn)反映了港股資本市場的低迷，投資機(jī)構(gòu)對于新股認(rèn)購的熱情較低，企業(yè)選擇縮量發(fā)行的主要考量因素是可以成功發(fā)行，避免在不縮量情況下的認(rèn)購不足。

    “隨著更多港股上市公司尋求私有化退市的機(jī)會，將為A股上市公司提供更多優(yōu)質(zhì)并購標(biāo)的，更多并購交易機(jī)會逐步涌現(xiàn)。”協(xié)縱策略管理集團(tuán)創(chuàng)始人黃立沖在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    此外，港股市場不斷放低上市標(biāo)準(zhǔn)，但強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn)低，成為流動性難解的主要誘因之一。據(jù)統(tǒng)計，港股并購數(shù)量徘徊在每年200多筆，并購金額在200億美元至400億美元，年交易數(shù)量是上市公司數(shù)量的10%，年交易規(guī)模是市值規(guī)模的0.3%至0.5%。

    在田利輝看來，香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以采取措施降低交易成本，提供更多的交易便利，提供更多的投資產(chǎn)品和服務(wù)，進(jìn)一步優(yōu)化上市規(guī)則吸引更多的公司來港上市。