上交所多措并舉支持民企高質(zhì)量發(fā)展 資產(chǎn)證券化為民企融資“鋪路架橋”

    本報(bào)記者 邢萌

    近日，蔚來(lái)汽車(chē)資產(chǎn)支持證券在上交所成功發(fā)行，發(fā)行規(guī)模8.59億元，優(yōu)先級(jí)票面利率2.78%；同期，海爾租賃也在上交所發(fā)行第11期資產(chǎn)支持證券，發(fā)行規(guī)模9.8億元，優(yōu)先級(jí)票面利率3.97%。

    民營(yíng)企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品持續(xù)不斷在上交所成功發(fā)行，逐步走出了一條盤(pán)活資產(chǎn)、實(shí)現(xiàn)有效融資的市場(chǎng)化路徑，資本市場(chǎng)支持優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)融資的功能得到深化和發(fā)揮。

    近期，上交所持續(xù)加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)融資的支持力度，多措并舉助力企業(yè)盤(pán)活存量資產(chǎn)。民企資產(chǎn)支持證券的常態(tài)化發(fā)行是服務(wù)民營(yíng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的又一次具體實(shí)踐，是資本市場(chǎng)服務(wù)優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)、助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良好典范。

    拓寬民營(yíng)企業(yè)融資渠道

    民營(yíng)經(jīng)濟(jì)是推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化的生力軍，是高質(zhì)量發(fā)展的重要基礎(chǔ)。

    公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，上交所資產(chǎn)證券化發(fā)行累計(jì)金額4431億元，同比增長(zhǎng)20%。其中，應(yīng)收（供應(yīng)鏈）賬款、融資租賃、小額貸款等大類(lèi)資產(chǎn)品種的ABS（資產(chǎn)證券化）產(chǎn)品累計(jì)發(fā)行3486億元，此類(lèi)產(chǎn)品直接面向并支持了產(chǎn)業(yè)鏈上下游上百家民營(yíng)企業(yè)、中小微企業(yè)和個(gè)體工商戶(hù)等，為相關(guān)企業(yè)的發(fā)展注入活力。

    記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前，已有不少優(yōu)質(zhì)民企傾向通過(guò)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品開(kāi)展融資。三一租賃作為三一集團(tuán)體系的重要業(yè)務(wù)板塊，今年以來(lái)已在上交所新發(fā)行2期“三一租賃智能裝備系列資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃”，其作為原始權(quán)益人，在上交所歷年來(lái)累計(jì)融資116.52億元，為三一重工的產(chǎn)業(yè)鏈下游民營(yíng)企業(yè)和個(gè)人提供金融服務(wù)，更好助力廣大中小微企業(yè)發(fā)展，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

    同時(shí)，吉利汽車(chē)融資租賃系列資產(chǎn)支持證券在上交所累計(jì)發(fā)行63.35億元，今年是其發(fā)行的第5期產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模15.61億元，優(yōu)先級(jí)票面利率2.6%。此系列產(chǎn)品幫助吉利集團(tuán)內(nèi)部實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)同和產(chǎn)融結(jié)合，是金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資產(chǎn)證券化助力高端制造業(yè)發(fā)展的典型案例。

    上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，上交所始終將支持民企融資作為服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略的重要基礎(chǔ)和長(zhǎng)期任務(wù)。相比公司債券，企業(yè)資產(chǎn)證券化具有依托基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流，有著獨(dú)立資產(chǎn)信用特點(diǎn)的金融產(chǎn)品，是當(dāng)前助力民企融資的重要工具，對(duì)于企業(yè)盤(pán)活存量資產(chǎn)、拓寬融資渠道、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型具有積極作用。

    盤(pán)活民營(yíng)企業(yè)存量資產(chǎn)

    近年來(lái)，上交所資產(chǎn)支持證券市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展，基礎(chǔ)資產(chǎn)類(lèi)型品種豐富、產(chǎn)品創(chuàng)新不斷深化，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力提升，多舉措拓寬民企債券融資渠道。

    資產(chǎn)支持證券可以助力民企通過(guò)利用存量固定資產(chǎn)來(lái)實(shí)現(xiàn)融資，此舉不僅能夠改善報(bào)表結(jié)構(gòu)，也能有效盤(pán)活企業(yè)存量資產(chǎn)。

    今年6月份，兩單民企CMBS（不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款）產(chǎn)品同時(shí)在上交所成功發(fā)行，為企業(yè)盤(pán)活存量資產(chǎn)形成較好示范效應(yīng)。

    6月16日，大華集團(tuán)商業(yè)物業(yè)資產(chǎn)支持證券成功發(fā)行，為2023年來(lái)首單內(nèi)資民營(yíng)房企CMBS產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模16.03億元，優(yōu)先級(jí)票面利率4.80%，創(chuàng)大華集團(tuán)近六年來(lái)交易所全產(chǎn)品歷史融資成本新低。6月27日，正泰集團(tuán)科技園首期資產(chǎn)支持證券成功在上交所發(fā)行，發(fā)行規(guī)模6.7億元，優(yōu)先級(jí)票面利率3.9%。本次CMBS是正泰集團(tuán)以資產(chǎn)證券化方式盤(pán)活優(yōu)質(zhì)不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)的首次嘗試。

    此外，今年2月8日，京東倉(cāng)儲(chǔ)REIT（不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金）在上交所成功上市，募集資金17.57億元，投資者認(rèn)購(gòu)踴躍，其中網(wǎng)下投資者詢(xún)價(jià)獲得超126.04倍認(rèn)購(gòu)。其作為首只民企倉(cāng)儲(chǔ)物流REIT成功發(fā)行上市，激發(fā)和增強(qiáng)了民企投資參與供應(yīng)鏈基礎(chǔ)設(shè)施的活力和信心，是民營(yíng)企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、高質(zhì)量發(fā)展的又一典型案例。

    四方面扎實(shí)推進(jìn)ABS市場(chǎng)發(fā)展

    據(jù)了解，上交所高度重視資產(chǎn)證券化市場(chǎng)建設(shè)工作，不斷提升資產(chǎn)證券化產(chǎn)品服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略和實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。經(jīng)過(guò)多年建設(shè)和發(fā)展，已形成較為穩(wěn)定、成熟的資產(chǎn)證券化市場(chǎng)生態(tài)，在民企融資方面將持續(xù)發(fā)力，進(jìn)一步加大支持力度。

    一是點(diǎn)面結(jié)合，精準(zhǔn)做好民企市場(chǎng)服務(wù)。利用上交所ABS產(chǎn)品多樣性和創(chuàng)新性，圍繞民企上下游需求，研究推廣與企業(yè)全業(yè)務(wù)鏈條匹配產(chǎn)品，舉辦專(zhuān)場(chǎng)培訓(xùn)會(huì)、交流會(huì)等，推動(dòng)項(xiàng)目落地，形成示范效應(yīng)。

    二是提升民企服務(wù)效能，深化落實(shí)“三開(kāi)門(mén)”方案。制定完善資產(chǎn)證券化制度規(guī)則體系，提升審查透明度。同時(shí)，切實(shí)保障市場(chǎng)主體的溝通需求，優(yōu)化項(xiàng)目溝通咨詢(xún)渠道，對(duì)咨詢(xún)問(wèn)題及時(shí)回復(fù)，切實(shí)提供解決方案。

    三是激發(fā)民企融資活力，不斷推進(jìn)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品創(chuàng)新。圍繞民企融資需求，研究拓寬基礎(chǔ)資產(chǎn)范圍和類(lèi)別，持續(xù)推進(jìn)科技創(chuàng)新、知識(shí)產(chǎn)權(quán)ABS等創(chuàng)新型產(chǎn)品，不斷提升服務(wù)民企實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效能。

    四是加強(qiáng)投資者培育，增強(qiáng)二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性。強(qiáng)化信息披露的標(biāo)準(zhǔn)化和透明度，培育資產(chǎn)支持證券多元的投資者，建立健全資產(chǎn)支持證券的做市機(jī)制，進(jìn)一步提升產(chǎn)品的流動(dòng)性。

    上交所債券業(yè)務(wù)部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，后續(xù)，上交所將持續(xù)貫徹黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的決策意見(jiàn)，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)一部署下，堅(jiān)持“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”，堅(jiān)定不移鼓勵(lì)、支持、引導(dǎo)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，發(fā)揮好交易所市場(chǎng)功能，不斷進(jìn)行資產(chǎn)證券化市場(chǎng)的有益探索，構(gòu)建起綜合、協(xié)同、精準(zhǔn)的民企資產(chǎn)證券化產(chǎn)品服務(wù)體系，進(jìn)一步改善民營(yíng)企業(yè)債券融資市場(chǎng)環(huán)境，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。