上半年證監(jiān)會開出181張罰單 私募違法違規(guī)罰單明顯增多

    本報記者 吳曉璐

    今年以來，監(jiān)管部門持續(xù)“零容忍”打擊資本市場各類違法行為，強化執(zhí)法震懾。

    記者據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站數(shù)據(jù)統(tǒng)計，上半年證監(jiān)會和地方證監(jiān)局開出181張行政處罰決定書（以下簡稱罰單），合計罰沒金額24.2163億元，罰沒款金額已經(jīng)接近去年全年（26.67億元）。其中，信披違法、內(nèi)幕交易、私募基金違法位居前三位，罰單分別有82張、29張和26張。

    經(jīng)與往年對比，記者發(fā)現(xiàn)，今年私募違法違規(guī)罰單明顯增多；對出借證券賬戶、證券投資咨詢業(yè)務違法等處罰呈現(xiàn)常態(tài)化；巨額罰單多集中于多次違法被罰且屢教不改的違法行為。

    華東政法大學國際金融法律學院教授鄭彧對《證券日報》記者表示，今年以來，監(jiān)管部門處罰呈現(xiàn)廣覆蓋的特點，在虛假陳述依舊為主的罰單中，債券信披違法處罰數(shù)量增多，強監(jiān)管信號明顯。下半年監(jiān)管部門對資本市場違法違規(guī)行為依舊保持“零容忍”，打擊類型以傳統(tǒng)的虛假陳述為主，也將涵蓋各類新型違法行為，同時打擊力度不減。

    屢罰不改者被重罰

    今年以來，信披違法和內(nèi)幕交易依舊是處罰重災區(qū)，但是處罰情況出現(xiàn)一些新變化。如上半年的信披違法罰單中涉及債市罰單增多，有12張，其中1例還涉及欺詐發(fā)行公司債。內(nèi)幕交易罰單中，涉及內(nèi)幕交易同一只股票的罰單增多，即內(nèi)幕交易窩案增多。另外泄露內(nèi)幕消息、慫恿他人內(nèi)幕交易的亦被處罰。

    雖然上半年操縱市場罰單數(shù)量僅有7張，但大多都是巨額罰單，合計罰沒金額16.92億元。對于多次違法、屢罰不改的行為，監(jiān)管部門重拳出擊，開出天價罰單。上半年罰沒金額位居前兩位的都是操縱市場罰單。

    如王法銅和董邦慶利用74個證券賬戶，向他人借貸加杠桿配資交易四只股票，被證監(jiān)會“沒一罰四”，合計罰沒金額高達11.27億元，成為年內(nèi)證監(jiān)會開出的罰沒金額最高的罰單。而早在2018年，王法銅就因操縱“如通股份”等三只股票被證監(jiān)會“沒一罰三”，罰沒13.89億元，同時被采取終身市場禁入措施。

    任良成也是證監(jiān)會罰單上的“?？?rdquo;，2015年、2016年、2018年均因操縱多只股票被證監(jiān)會處罰。今年再次因操縱16只股票（其中1只涉及刑事案件，未被處罰）被證監(jiān)會“沒一罰三”，罰沒2.97億元，罰沒金額位居年內(nèi)第二。同時，任良成被采取終身證券市場禁入措施。

    “任良成操縱股票行為持續(xù)時間長、操縱股票多、涉案金額大，已嚴重擾亂證券市場秩序并造成嚴重社會影響。任良成已被我會行政處罰3次，目前又因涉嫌操縱證券市場犯罪被提起公訴，法院一審刑事判決已認定其構(gòu)成操縱證券市場罪。”證監(jiān)會表示，任良成屬于典型的不知悔改、頂風作案情形，行為特別惡劣，應當依法予以嚴懲。

    “對同一處罰對象所采取的處罰力度加大，體現(xiàn)了資本市場‘零容忍’的態(tài)度。”國浩律師（上海）事務所律師朱奕奕在接受《證券日報》記者采訪時表示，曾因資本市場違法行為接受過監(jiān)管處罰，卻未引以為戒，再次實施違法違規(guī)行為，主觀惡性程度更深，加大處罰力度是必要之舉，在依法懲處違法者的同時，對其他市場主體也起到警示作用。

    私募罰單明顯增多

    私募基金違法違規(guī)罰單增多，是今年證監(jiān)會罰單的一個明顯特點，上述26張罰單涉及10家私募機構(gòu)及其相關負責人。其中，上海證監(jiān)局于6月底一口氣下發(fā)了對8家私募股權(quán)投資基金的24張行政處罰決定書，8家私募實控人均為胡某崗、黃某波，違法行為包括從事?lián)p害基金財產(chǎn)和投資者利益的投資活動、未按規(guī)定履行信披義務、未按要求報送年度財務報告、未妥善保存私募基金業(yè)務相關資料等。

    “從基金數(shù)量、資產(chǎn)規(guī)模來看，私募基金已經(jīng)是資本市場的一類重要投資者。私募證券投資基金數(shù)量多、規(guī)模小，合規(guī)水平乃至合規(guī)意識相對較低，在證監(jiān)會執(zhí)法能力不斷提高的情況下，查處的私募基金違規(guī)案例有所增加，并不令人意外。”德恒（上海）律師事務所合伙人陳波對《證券日報》記者表示。

    另外，一些新型違法行為亦受到處罰。如素有“定增王”之稱的九泰基金，為參與“保底定增”，利用基金財產(chǎn)為基金份額持有人以外的人牟取利益而被證監(jiān)會處罰。據(jù)行政處罰決定書，2017年，九泰基金通過旗下基金九泰久利參與五家上市公司保底定增，實際控制人或股東簽署涉及收益保證的協(xié)議，年化收益在7%至13%不等。另外，九泰基金實控人還授意九泰久利買入某公司股票，該公司實控人承諾，未來賣出變現(xiàn)后實現(xiàn)的投資年化收益率（復利）不低于12%，否則以現(xiàn)金方式補償其不足部分。

    但是，直至九泰久利清算時，九泰久利未向基金份額持有人披露保底事項，基金清算財產(chǎn)也未包括補償款項。截至證監(jiān)會調(diào)查時，僅三家上市公司股東實際支付補償款，合計22384.92萬元，補償款項全部匯入九泰基金股東九州證券銀行賬戶。

    實際上，2020年出臺的再融資新規(guī)已經(jīng)明確禁止“保底定增”，此后最高法明確保底定增協(xié)議不受法律保護。陳波表示，一般情況下，“保底定增”事發(fā)后，證監(jiān)會一般不會處罰定增投資者，個別私募基金以及相關負責人被罰，原因也并非“定增保底”協(xié)議，而是背信損害所管理產(chǎn)品的投資者利益。

    新型違法行為全覆蓋

    近年來對一些新型違法行為的處罰日漸常態(tài)化。新證券法將出借證券賬戶的禁止范圍從“法人”擴大到了“任何單位和個人”，上半年共有3張罰單涉及出借股票賬戶。相對應的，借用證券賬戶的單位和個人因不同違法行為亦被處罰。

    “出借證券賬戶等涉及新證券法規(guī)定的罰單增多，也反映了監(jiān)管‘零容忍’，通過加強處罰力度，警示相關市場主體，減少相關違法違規(guī)行為的發(fā)生。”朱奕奕表示。

    此外，證券投資咨詢業(yè)務監(jiān)管趨嚴，年內(nèi)3張罰單涉及證券投資咨詢業(yè)務違法。其中，福建天信因向證券監(jiān)管部門報送的文件、資料有虛假陳述或者重大遺漏的違法行為，并且情節(jié)嚴重，被撤銷證券投資咨詢業(yè)務資格。

    “近年來，監(jiān)管部門根據(jù)市場的新形勢，不斷擴寬打擊范圍，涵蓋到各類違法行為，體現(xiàn)了強監(jiān)管、零容忍的監(jiān)管理念。”鄭彧說。

    接下來，朱奕奕表示，資本市場將著力加強全面注冊制下的市場秩序保護和生態(tài)塑造，繼續(xù)保持零容忍的態(tài)度，加大對資本市場違法違規(guī)行為的打擊力度，保護投資者利益。

    另外，對于一些市場主體通過鉆法律漏洞企圖謀取非法利益，進而導致資本市場中出現(xiàn)的一些新型違法違規(guī)行為，監(jiān)管部門需要不斷完善、修訂現(xiàn)有制度，同時加強打擊力度，對相關市場主體起到震懾和警示作用。