證監(jiān)會發(fā)布境外上市備案管理規(guī)則，支持企業(yè)用好兩個市場、兩種資源

    本報記者 吳曉璐

    2月17日，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國證監(jiān)會發(fā)布境外上市備案管理相關(guān)制度規(guī)則，自3月31日起實施。此次發(fā)布的制度規(guī)則共6項，包括《境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市管理試行辦法》（以下簡稱《管理試行辦法》）和5項配套指引。

    證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人答記者問時表示，當(dāng)前國際環(huán)境深刻變化，不確定因素增多，在此背景下發(fā)布實施境外上市監(jiān)管制度規(guī)則，進(jìn)一步表明國家統(tǒng)籌發(fā)展與安全，堅持?jǐn)U大對外開放的方向不會改變，支持企業(yè)用好兩個市場、兩種資源的政策導(dǎo)向不會改變，與全球投資者共享中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展紅利的愿景目標(biāo)不會改變。

    “企業(yè)只要依法合規(guī)，不管去哪個市場發(fā)行上市都不會受到影響，證監(jiān)會和有關(guān)主管部門都會尊重企業(yè)的自主選擇，并給予支持。”上述負(fù)責(zé)人表示。

    境內(nèi)企業(yè)境外上市統(tǒng)一實施備案管理

    境外上市是資本市場對外開放的重要組成部分，對支持企業(yè)融入全球化發(fā)展、建設(shè)高水平開放型經(jīng)濟(jì)新體制、加快構(gòu)建新發(fā)展格局具有積極意義。

    近年來，隨著企業(yè)境外上市融資的快速發(fā)展，現(xiàn)行境外上市監(jiān)管制度已不能完全適應(yīng)新形勢新要求。落實黨中央國務(wù)院決策部署，證監(jiān)會會同有關(guān)部門推動完善企業(yè)境外上市監(jiān)管制度，在系統(tǒng)總結(jié)監(jiān)管實踐、深入調(diào)查研究和廣泛征求各方意見的基礎(chǔ)上，制定了《管理試行辦法》和配套監(jiān)管指引。

    據(jù)記者了解，《管理試行辦法》共六章三十五條，主要內(nèi)容：

    一是完善監(jiān)管制度。對境內(nèi)企業(yè)直接和間接境外上市活動統(tǒng)一實施備案管理，明確境內(nèi)企業(yè)直接和間接境外發(fā)行上市證券的適用情形。

    二是明確備案要求。明確備案主體、備案時點、備案程序等要求。

    三是加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)同。建立境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，完善跨境證券監(jiān)管合作安排，建立備案信息通報等機(jī)制。

    四是明確法律責(zé)任。明確未履行備案程序、備案材料造假等違法違規(guī)行為的法律責(zé)任，提高違法違規(guī)成本。

    五是增強(qiáng)制度包容性。結(jié)合資本市場擴(kuò)大對外開放實際和市場需要，放寬直接境外發(fā)行上市在特定情形下的發(fā)行對象限制；進(jìn)一步便利“全流通”；放寬境外募集資金、派發(fā)股利幣種的限制，滿足企業(yè)在境外募集人民幣的需求。

    配套指引內(nèi)容涵蓋監(jiān)管規(guī)則適用、備案材料內(nèi)容和格式、報告內(nèi)容、備案溝通、境外證券公司備案等方面，進(jìn)一步明確和細(xì)化備案要求。

    證監(jiān)會上述負(fù)責(zé)人表示，境外上市監(jiān)管制度規(guī)則立足于現(xiàn)行監(jiān)管實踐，著力提升規(guī)范化、透明度和便利化水平，以制度促規(guī)范、以規(guī)范促發(fā)展，更好發(fā)揮法治穩(wěn)預(yù)期、利長遠(yuǎn)的作用，推動形成良好市場生態(tài)，進(jìn)一步優(yōu)化監(jiān)管環(huán)境、激發(fā)市場活力、增強(qiáng)發(fā)展信心。企業(yè)只要依法合規(guī)，不管去哪個市場發(fā)行上市都不會受到影響，證監(jiān)會和有關(guān)主管部門都會尊重企業(yè)的自主選擇，并給予支持。

    較征求意見稿有三方面變化

    據(jù)上述負(fù)責(zé)人介紹，和前期征求意見稿相比，《管理試行辦法》和配套監(jiān)管指引主要有三方面變化：

    一是完善負(fù)面清單。按照最小、必要原則，聚焦重大境內(nèi)合規(guī)問題，完善不得境外發(fā)行上市的情形，把應(yīng)由投資者自主判斷的事項交給市場，不對境外上市額外設(shè)置門檻和條件。

    二是科學(xué)劃定監(jiān)管范圍。進(jìn)一步明確間接境外上市的標(biāo)準(zhǔn)，遵循實質(zhì)重于形式的原則合理界定，在減少監(jiān)管盲區(qū)的同時避免監(jiān)管泛化。

    三是細(xì)化備案程序要求。充分考慮境外融資實踐，區(qū)分境外發(fā)行上市的不同類型，差異化設(shè)置備案要求，減輕企業(yè)備案負(fù)擔(dān)。加強(qiáng)備案流程與境外實踐的銜接，完善境外分次發(fā)行等境外常見融資行為的備案程序，避免影響企業(yè)融資效率。

    “考慮到境外上市監(jiān)管制度改革涉及面廣，具有一定的復(fù)雜性，在初期階段，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，先以試行辦法發(fā)布實施。”上述負(fù)責(zé)人表示，下一步，證監(jiān)會將會同有關(guān)部門加強(qiáng)調(diào)研分析和跟蹤評估，不斷將好經(jīng)驗好做法轉(zhuǎn)化為更加完善的制度安排，并適時推動將《管理試行辦法》上升為行政法規(guī)，構(gòu)建系統(tǒng)完備的境外上市監(jiān)管法規(guī)制度體系。

    保持對跨境違法行為“零容忍”

    談及境外上市備案管理如何體現(xiàn)“放管服”，上述負(fù)責(zé)人表示，境外上市備案管理將統(tǒng)籌發(fā)展與安全，注重放管結(jié)合，依法依規(guī)簡除煩苛、完善監(jiān)管、優(yōu)化服務(wù)。

    在“放”的方面，備案管理對不符合資本對外開放實際和市場需要的限制，能放開的堅決放開，能取消的一概取消。

    在“管”的方面，備案管理將堅持依法監(jiān)管、科學(xué)監(jiān)管、適度監(jiān)管，實現(xiàn)境內(nèi)證券監(jiān)管既不“缺位”，也不“越位”和“錯位”，強(qiáng)化境內(nèi)外監(jiān)管協(xié)同，壓實發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)責(zé)任；保持對跨境違法行為“零容忍”，加強(qiáng)與境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)的溝通協(xié)作，嚴(yán)厲打擊欺詐發(fā)行、財務(wù)造假等嚴(yán)重違法行為，讓違法者付出代價，共同保護(hù)投資者合法權(quán)益。

    在“服”的方面，備案管理將積極借鑒境內(nèi)上市監(jiān)管的有關(guān)做法，建立備案溝通機(jī)制，提高備案效率，避免企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)為拿到一個意見、安排一次訪談多頭跑、反復(fù)跑。同時，證監(jiān)會將加大與有關(guān)主管部門溝通協(xié)調(diào)力度，持續(xù)推動完善監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)要求，形成示范案例，切實提升市場主體的獲得感。

    跨境監(jiān)管方面，當(dāng)日，中國證監(jiān)會與香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會（以下簡稱香港證監(jiān)會）簽訂監(jiān)管合作備忘錄（以下簡稱備忘錄），以進(jìn)一步加強(qiáng)有關(guān)境內(nèi)企業(yè)香港上市相關(guān)事宜的監(jiān)管合作。備忘錄明確了在發(fā)行上市、跨境執(zhí)法合作、中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管、信息交換等領(lǐng)域相關(guān)的監(jiān)管合作安排和程序。備忘錄的簽署，將便利中國證監(jiān)會和香港證監(jiān)會履行各自監(jiān)管職責(zé)，共同打擊跨境違法違規(guī)行為，保護(hù)投資者合法權(quán)益，確保兩地市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

    涉及安全審查、行業(yè)監(jiān)管前置程序

    企業(yè)備案需提交相應(yīng)監(jiān)管文件

    去年2月份實施的《網(wǎng)絡(luò)安全審查辦法》要求，掌握超過100萬用戶個人信息的網(wǎng)絡(luò)平臺運(yùn)營者赴國外上市必須申報審查。

    對于境外上市備案管理與安全審查、行業(yè)監(jiān)管程序的銜接，上述負(fù)責(zé)人表示，安全審查和行業(yè)監(jiān)管程序是指有關(guān)行業(yè)主管部門通過制度規(guī)則明確規(guī)定的程序，有比較清晰的適用標(biāo)準(zhǔn)范圍和要求，與境外上市備案管理是相對獨(dú)立的監(jiān)管環(huán)節(jié)，企業(yè)對照相關(guān)規(guī)定自主判斷、依法依規(guī)申報即可。

    只有在現(xiàn)有制度規(guī)則明確涉及安全審查、行業(yè)監(jiān)管前置程序的情況下，企業(yè)才需要在申請備案時提交相應(yīng)的監(jiān)管文件。比如，企業(yè)達(dá)到《網(wǎng)絡(luò)安全審查辦法》所規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)在備案前依法履行網(wǎng)絡(luò)安全審查程序；再比如，企業(yè)在境外發(fā)行可轉(zhuǎn)債，應(yīng)當(dāng)根據(jù)外債管理部門規(guī)定要求事先履行外債審核登記程序，等等。

    對于VIE架構(gòu)企業(yè)境外上市，上述負(fù)責(zé)人表示，備案管理將堅持市場化、法治化原則，加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)同。證監(jiān)會將征求有關(guān)主管部門意見，對滿足合規(guī)要求的VIE架構(gòu)企業(yè)境外上市予以備案，支持企業(yè)利用兩個市場、兩種資源發(fā)展壯大。

    對存量企業(yè)給予過渡期

    為保障備案管理平穩(wěn)有序推進(jìn)，證監(jiān)會對于存量和增量企業(yè)的備案將作出以下安排。

    首先，《管理試行辦法》施行之日起已在境外發(fā)行上市的企業(yè)將視為存量企業(yè)，存量企業(yè)不要求立即備案，后續(xù)如涉及再融資等備案事項時按要求備案即可。

    其次，《管理試行辦法》施行之日起已獲境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)或者境外證券交易所同意（如香港市場已通過聆訊、美國市場已獲準(zhǔn)注冊等），但未完成間接境外發(fā)行上市的境內(nèi)企業(yè)，給予6個月過渡期。在6個月內(nèi)完成境外發(fā)行上市的，視為存量企業(yè)。如上述境內(nèi)企業(yè)在6個月內(nèi)需重新向境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)履行發(fā)行上市程序（如香港市場需重新聆訊等）或者6個月內(nèi)未完成境外發(fā)行上市的，應(yīng)當(dāng)按要求備案。

    最后，對于已獲中國證監(jiān)會核準(zhǔn)批文的直接境外發(fā)行上市的申請人，在批文有效期內(nèi)可繼續(xù)推進(jìn)境外發(fā)行上市事宜。批文有效期滿未完成境外發(fā)行上市的，應(yīng)當(dāng)按要求備案。

（編輯 才山丹）