滬深北交易所就22項配套業(yè)務規(guī)則征求意見

    本報記者 孟珂 邢萌 吳曉璐

    2月1日，中國證監(jiān)會宣布全面實行股票發(fā)行注冊制改革正式啟動。上海證券交易所、深圳證券交易所和北京證券交易所分別就制定修訂的全面實行股票發(fā)行注冊制配套業(yè)務規(guī)則公開征求意見。

    上交所

    堅持以信息披露為核心

    為改革把好“入口關(guān)”

    2月1日，上交所發(fā)布《關(guān)于就全面實行股票發(fā)行注冊制配套業(yè)務規(guī)則公開征求意見的通知》，就制定修訂的9項配套業(yè)務規(guī)則向市場公開征求意見。

    上交所相關(guān)負責人表示，配套業(yè)務規(guī)則制定修訂保留了板塊特色的差異安排，針對板塊功能定位，設置多元包容的上市條件，突出板塊特色，保持錯位發(fā)展；尊重主板市場習慣，保持主板投資者適當性要求不變，穩(wěn)步推進主板交易機制改革并持續(xù)評估完善；繼續(xù)發(fā)揮科創(chuàng)板“試驗田”作用，在保薦機構(gòu)跟投、詢價轉(zhuǎn)讓減持、做市機制等方面先行先試，積累經(jīng)驗。

    對于主板和科創(chuàng)板市場如何把握各自定位，上交所相關(guān)負責人表示介紹，全面實行注冊制下，主板定位突出大盤藍籌特色，重點支持業(yè)務模式成熟、經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定、規(guī)模較大、具有行業(yè)代表性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。科創(chuàng)板堅守“支持和鼓勵‘硬科技’企業(yè)上市”的核心目標，專注服務“硬科技”。

    此次改革中，上交所發(fā)行上市審核制度做了相應完善和優(yōu)化。據(jù)上述負責人介紹，上交所將科創(chuàng)板發(fā)行上市審核程序、機制和信息披露要求復制推廣至主板。在此基礎(chǔ)上優(yōu)化發(fā)行上市審核具體安排，制定首次公開發(fā)行、再融資和重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則，并同步制定配套業(yè)務指引、指南，統(tǒng)一在兩個板塊實施。

    在主板《股票上市規(guī)則》關(guān)于持續(xù)監(jiān)管制度方面，上交所相關(guān)負責人表示，為保證全面實行注冊制平穩(wěn)落地，本次主板《股票上市規(guī)則》的修訂總體遵循兩大目標。一方面，提升主板制度包容性，更好服務注冊制下各類型上市企業(yè)。另一方面，提高信息披露規(guī)則的針對性和有效性，進一步完善持續(xù)監(jiān)管規(guī)則體系。以此為指導，本次主板《股票上市規(guī)則》在保持總體穩(wěn)定的同時，針對注冊制改革的要求，進行了適應性調(diào)整。吸收借鑒科創(chuàng)板先行先試經(jīng)驗，新增紅籌、差異表決權(quán)等重大制度安排，完善有關(guān)的信息披露制度，形成統(tǒng)一、公開的監(jiān)管標準。

    為提高市場定價效率，本次同步修改了《融資融券交易實施細則》，主要包括以下4個方面：一是借鑒科創(chuàng)板改革經(jīng)驗，明確注冊制下股票上市首日納入“兩融”標的，注冊制下股票自被撤銷風險警示之日起調(diào)入融資融券標的范圍。二是存托憑證比照適用融資融券相關(guān)規(guī)定。三是優(yōu)化投資者融券賣出所得價款的投資范圍，在原有可投資品種基礎(chǔ)上增加債券交易型開放式指數(shù)基金（跟蹤指數(shù)成分債券含可轉(zhuǎn)換公司債券的除外）。四是對融資買入和融券賣出債券和科創(chuàng)板股票的申報數(shù)量按照相關(guān)規(guī)則進行適應性調(diào)整。

    上交所相關(guān)負責人表示，上交所已成立注冊制改革實施領(lǐng)導小組，擔負起所黨委改革主體責任。一是踐行“兩個維護”，深刻理解和認識注冊制改革的初心使命，完整、準確、全面貫徹新發(fā)展理念，融入改革全流程各環(huán)節(jié)。二是嚴把入口質(zhì)量關(guān)。堅持以信息披露為核心，扎實做好在審企業(yè)審核工作銜接安排與新申報企業(yè)受理審核工作，為改革把好“入口關(guān)”。三是穩(wěn)慎推進，按照“三穩(wěn)三進”總要求，充分考慮滬市主板投資者和上市公司結(jié)構(gòu)，尊重市場規(guī)律，保持規(guī)則的穩(wěn)定性和連續(xù)性。四是做好技術(shù)和人員的相關(guān)準備，儲備企業(yè)情況摸底、風險防控、投資者教育等重頭工作也在有序推進中。

    深交所

    支持符合條件

    尚未盈利企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市

    2月1日，深交所公布了《股票發(fā)行上市審核規(guī)則》《上市公司證券發(fā)行上市審核規(guī)則》《上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則》《首次公開發(fā)行證券發(fā)行與承銷業(yè)務實施細則》《股票上市規(guī)則》《交易規(guī)則》等10項配套業(yè)務規(guī)則征求意見稿，向社會公開征求意見。

    應如何把握主板和創(chuàng)業(yè)板市場定位時，深交所新聞發(fā)言人在答記者問時表示，一方面，全面實行注冊制下，深市主板定位將進一步突出大盤藍籌市場特色，重點支持業(yè)務模式成熟、經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定、規(guī)模較大、具有行業(yè)代表性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。另一方面，全面實行注冊制后，深交所將堅決把好創(chuàng)業(yè)板定位關(guān)，進一步聚焦國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，著重支持優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)行上市。同時，支持符合條件的尚未盈利企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市；取消關(guān)于紅籌企業(yè)、特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)申請在創(chuàng)業(yè)板上市需滿足“最近一年凈利潤為正”的要求。

    據(jù)介紹，發(fā)行上市審核制度修改完善方面，一是統(tǒng)一審核制度，進一步優(yōu)化注冊機制。二是完善信息披露要求及咨詢溝通服務，進一步提高審核透明度。三是壓嚴壓實發(fā)行人和中介機構(gòu)責任。將“受理即擔責”調(diào)整為“申報即擔責”。四是強化“關(guān)鍵少數(shù)”監(jiān)管力度，提升監(jiān)管威懾力。

    談及首次公開發(fā)行證券發(fā)行與承銷業(yè)務相關(guān)制度修改完善時，深交所新聞發(fā)言人表示，充分借鑒試點注冊制改革經(jīng)驗，堅持市場化導向，對主板股票發(fā)行定價、規(guī)模不設限制；進一步完善以機構(gòu)投資者為參與主體的詢價、定價、配售機制，同步強化市場約束，整合形成了主板和創(chuàng)業(yè)板一體適用的《首次公開發(fā)行證券發(fā)行與承銷業(yè)務實施細則》。

    完善新股定價機制方面，適度擴大詢價范圍，將職業(yè)年金基金等納入詢價對象。完善配售機制，更好地發(fā)揮合格境外投資者等中長期投資者的研究定價能力。允許同一網(wǎng)下投資者填報3個不同的擬申購價格，調(diào)整高價剔除機制比例，完善定價信息披露要求。對一定比例的網(wǎng)下發(fā)行股份實施限售，引導投資者審慎報價。

    優(yōu)化調(diào)整配售機制方面，保持主板和創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)有差異化的網(wǎng)下初始發(fā)行比例及回撥機制安排，主板向網(wǎng)上投資者傾斜。將配售方式由原來的比例配售或搖號配售，統(tǒng)一調(diào)整為比例配售。優(yōu)化戰(zhàn)略配售的具體實施安排，完善超額配售選擇權(quán)機制，促進新股上市后股價穩(wěn)定。主板不實施保薦機構(gòu)跟投制度，創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)行跟投機制保持不變。

    北交所

    不符合國家產(chǎn)業(yè)政策和

    北交所定位不予受理

    2月1日，北交所對《北京證券交易所向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并上市審核規(guī)則（試行）》《北京證券交易所上市公司證券發(fā)行上市審核規(guī)則（試行）》和《北京證券交易所上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則（試行）》3項基本業(yè)務規(guī)則進行了修訂，并向市場公開征求意見。

    本次對審核相關(guān)的三件基本業(yè)務規(guī)則進行修訂，主要是落實全面實行注冊制要求，根據(jù)上位規(guī)章、規(guī)范性文件進行適配調(diào)整。

    首先，優(yōu)化受理與中止審核要求。銜接上位規(guī)則規(guī)定，明確將“不符合國家產(chǎn)業(yè)政策和北交所定位”作為不予受理情形；將相關(guān)主體因證券違法違規(guī)被證券交易所或國務院批準的其他全國性證券交易場所等采取一定期間不接受文件等措施的，作為不予受理或中止審核的情形；將保薦機構(gòu)、獨立財務顧問、證券服務機構(gòu)及其相關(guān)人員因證券發(fā)行等業(yè)務涉嫌違法違規(guī)被立案調(diào)查或立案偵查的，不再作為不予受理或中止審核的情形。

    其次，明確法律責任，完善相關(guān)罰則。配套中國證監(jiān)會相關(guān)規(guī)章的修訂，加大對虛假陳述等嚴重違規(guī)行為采取不接受發(fā)行上市申請文件措施的處罰力度，優(yōu)化發(fā)行人與中介機構(gòu)及相關(guān)主體的違規(guī)處罰情形，優(yōu)化涉及再融資保底條款、募集資金使用等違規(guī)行為的罰則。同時，在充分考慮北交所申報企業(yè)特點基礎(chǔ)上，與其他交易所監(jiān)管標準總體保持統(tǒng)一。

    再次，堅持以信息披露為核心，強化市場主體歸位盡責相關(guān)監(jiān)管要求。要求發(fā)行人充分披露當前及未來的風險，保薦機構(gòu)以提高上市公司質(zhì)量為導向保薦項目。合理區(qū)分保薦機構(gòu)與證券服務機構(gòu)在招股說明書、募集說明書編制和披露中的責任邊界。明確股東對中介機構(gòu)盡職調(diào)查的配合任務。

    對規(guī)則中關(guān)于“試行”“試點注冊”等文字表述同步進行了調(diào)整。

    北交所相關(guān)負責人表示，本次修訂受理、中止審核與罰則條款，一方面，為落實全面實行注冊制要求，中國證監(jiān)會相關(guān)規(guī)章取消了“不接受公開發(fā)行證券相關(guān)文件”等行政監(jiān)管措施。北交所審核規(guī)則比照前述規(guī)章的相關(guān)規(guī)定，在受理、中止條款中，補充明確發(fā)行人等主體被各證券交易所等采取暫不接受文件等措施的，不予受理或中止審核；在罰則條款中，補充完善不接受發(fā)行上市申請文件措施及相應情形，確保各市場罰則效力“互認”。另一方面，配套中國證監(jiān)會關(guān)于行政許可實施的監(jiān)管要求，對于保薦機構(gòu)、獨立財務顧問、證券服務機構(gòu)及其相關(guān)人員因證券發(fā)行、并購重組等業(yè)務涉嫌違法違規(guī)被立案調(diào)查或立案偵查的，不再作為不予受理或中止審核的情形。