兔年資本市場三大重點(diǎn)：注冊(cè)制改革、制度型開放、防控風(fēng)險(xiǎn)

    本報(bào)記者 吳曉璐

    近日，接受《證券日?qǐng)?bào)》采訪的多位專家展望兔年資本市場，稱深入推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革、穩(wěn)步擴(kuò)大制度型開放以及防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)是三大重點(diǎn)工作。

    申萬宏源證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長對(duì)記者表示，今年是我國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)到常態(tài)性增長的關(guān)鍵一年，資本市場需要在改革中激發(fā)民營經(jīng)濟(jì)活力，促進(jìn)國內(nèi)需求復(fù)蘇，助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，更好服務(wù)國家戰(zhàn)略。

    堅(jiān)持高質(zhì)量發(fā)展

    穩(wěn)步推進(jìn)全面注冊(cè)制改革

    深入推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革是2023年資本市場的重點(diǎn)工作。注冊(cè)制是全面深化資本市場改革的“牛鼻子”工程，是發(fā)展直接融資特別是股權(quán)融資的關(guān)鍵舉措，也是完善要素市場化配置體制機(jī)制的重大改革。

    經(jīng)過科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所的試點(diǎn)探索，以信息披露為核心的注冊(cè)制架構(gòu)初步經(jīng)受住了市場考驗(yàn)，配套制度和法治供給不斷完善，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制的條件已基本具備。近日，2023年廣東省政府工作報(bào)告提出，“發(fā)展多層次資本市場，支持深交所推進(jìn)全市場注冊(cè)制改革”。

    同時(shí)，隨著注冊(cè)制改革的推進(jìn)，資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新能力不斷提升，科技、資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高水平循環(huán)得以暢通運(yùn)行。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年注冊(cè)制下上市新股在A股中的占比超過八成。

    中國證監(jiān)會(huì)表示，“深入推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革，突出把選擇權(quán)交給市場這個(gè)本質(zhì)，放管結(jié)合，提升資源配置效率。”

    創(chuàng)金合信基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魏鳳春在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，全面注冊(cè)制改革是一個(gè)長期工程。實(shí)施全面注冊(cè)制改革，既需要堅(jiān)持高質(zhì)量發(fā)展的方向不變，也要考慮節(jié)奏，將高質(zhì)量發(fā)展和市場長期穩(wěn)定相結(jié)合。

    “全面注冊(cè)制改革需要穩(wěn)步推進(jìn)。”川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，在改革的過程中，相關(guān)制度會(huì)不斷優(yōu)化。從此前的科創(chuàng)板優(yōu)化改革措施中可以看出，做市商制度等新的優(yōu)化調(diào)整措施和創(chuàng)新，提高了市場效率，同時(shí)，越來越強(qiáng)調(diào)合規(guī)性和信息披露，并對(duì)違法行為“零容忍”。全市場注冊(cè)制改革將讓資本市場資源優(yōu)化配置的功能更加顯現(xiàn)，最終服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

    堅(jiān)持高水平對(duì)外開放

    更大力度吸引和利用外資

    資本市場是我國對(duì)外開放最重要的領(lǐng)域之一。近年來，資本市場高水平開放穩(wěn)步推進(jìn)，對(duì)外資吸引力不斷提升。2023年伊始，多家外資獨(dú)資公募基金設(shè)立申請(qǐng)獲批。1月10日，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)設(shè)立施羅德基金，施羅德投資集團(tuán)旗下的施羅德投資管理100%控股；1月19日，摩根資產(chǎn)管理控股公司受讓上投摩根基金管理有限公司2.5億元出資（占注冊(cè)資本比例100%）獲批。至此，境內(nèi)外商獨(dú)資基金管理公司增至6家。

    另外，1月19日，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)設(shè)立渣打證券（中國）有限公司，為國內(nèi)首家新設(shè)的外商獨(dú)資證券公司，此前，摩根大通證券、高盛高華證券兩家券商均由外商參股變更為外商獨(dú)資。證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示，目前花旗證券、法巴證券等外資券商的設(shè)立申請(qǐng)?zhí)幱趯徟A段，今年外資券商隊(duì)伍有望不斷擴(kuò)容。

    “近期，外商獨(dú)資的證券公司和基金相繼落地，體現(xiàn)了我國資本市場的包容性以及外資對(duì)中國市場的信心。”陳靂表示。

    同時(shí)，監(jiān)管部門持續(xù)推進(jìn)制度型開放。1月19日，經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)同意，上交所、深交所和中國結(jié)算正式發(fā)布港股通交易日歷優(yōu)化相關(guān)配套規(guī)則和通知，夯實(shí)了港股通交易日歷優(yōu)化的制度基礎(chǔ)。

    分析認(rèn)為，2023年滬深港通互聯(lián)互通擴(kuò)大標(biāo)的、優(yōu)化交易日歷有望逐步落地。此外，證監(jiān)會(huì)表示，推動(dòng)形成中美審計(jì)監(jiān)管常態(tài)化合作機(jī)制，營造更加穩(wěn)定、可預(yù)期的國際監(jiān)管合作環(huán)境。推動(dòng)企業(yè)境外上市制度改革落地實(shí)施，加快平臺(tái)企業(yè)境外上市“綠燈”案例落地。

    魏鳳春認(rèn)為，接下來，資本市場要健全和完善之前推進(jìn)的擴(kuò)大開放舉措，如持續(xù)優(yōu)化滬深港通機(jī)制等。同時(shí)，通過制度完善，迎接中國高科技公司回歸上市。通過高水平對(duì)外開放，增強(qiáng)我國資本市場的國際吸引力和競爭力，增強(qiáng)境內(nèi)外投資者的信心，更大力度地吸引和利用外資。

    統(tǒng)籌發(fā)展和安全

    堅(jiān)決守住風(fēng)險(xiǎn)底線

    在推進(jìn)高水平開放的同時(shí)，需要不斷完善風(fēng)險(xiǎn)防控體系，統(tǒng)籌開放與安全，維護(hù)資本市場平穩(wěn)運(yùn)行。

    魏鳳春表示，2023年國際形勢(shì)撲朔迷離，在這一背景下，資本市場必須要做好風(fēng)險(xiǎn)防范。風(fēng)險(xiǎn)的積累、化解和釋放都是一個(gè)過程，要從制度上構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、防范和化解的長效機(jī)制，提前化解金融風(fēng)險(xiǎn)。

    去年12月份，證監(jiān)會(huì)在傳達(dá)學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議時(shí)指出，“加強(qiáng)對(duì)跨市場、跨境、跨領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)分析與統(tǒng)籌應(yīng)對(duì)，健全資本市場風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防預(yù)警處置問責(zé)制度體系，堅(jiān)決守住風(fēng)險(xiǎn)底線。”

    陳靂認(rèn)為，隨著跨境業(yè)務(wù)的增多，資本市場各方面需要未雨綢繆地優(yōu)化應(yīng)對(duì)方案，防止熱錢炒作和發(fā)生系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)投資者形成中長期的價(jià)值型投資理念。

    魏鳳春認(rèn)為，健全風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)制度、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控技術(shù)都非常重要，要將監(jiān)管缺位的風(fēng)險(xiǎn)與業(yè)務(wù)發(fā)展中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)區(qū)分開來，要制度和技術(shù)并重。

    “卯兔”代表著黎明、春天、無限的生機(jī)與活力。業(yè)界普遍認(rèn)為，中國資本市場亦將乘風(fēng)破浪，在深改過程中提升市場活力和韌性，健全資本市場功能，優(yōu)化資源配置，服務(wù)國家戰(zhàn)略和實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。