擴大資本項目流入 債券市場開放提速

    進一步便利境外機構投資者投資中國債券市場，開展香港與內地利率互換市場互聯(lián)互通合作，深交所啟動大灣區(qū)債券平臺跨境債券產品掛牌服務試點……今年以來，我國債券市場開放提速。

    可以預期，債市開放步伐加快，將有效提升我國債券市場吸引力，擴大資本項目流入。未來相關配套政策將持續(xù)完善，拓展市場容量，增加市場流動性。

    提升外資入市便利性

    為便利境外機構投資者投資中國債券市場，今年以來，債市推出實質性舉措。

    5月，人民銀行、證監(jiān)會、外匯局發(fā)布《關于進一步便利境外機構投資者投資中國債券市場有關事宜》，確認以法人機構為對象的市場準入機制，允許境外投資者通過一次性登記進入銀行間和交易所市場。

    “這些舉措進一步簡化了外資入市程序，擴大了可投資范圍，豐富了債市投資者類型，有利于吸引更多境外資金流入債市。”東方金誠研究發(fā)展部高級分析師于麗峰表示，多元化資金供給，將提高債市的流動性和穩(wěn)定性。

    11月，人民銀行與外匯局聯(lián)合發(fā)布《境外機構投資者投資中國債券市場資金管理規(guī)定》，對業(yè)務登記、資金匯兌、外匯套保等作出了安排，并明確了境外機構投資者可自主選擇匯入幣種投資中國債券市場等多項便利境外機構投資者的措施。

    東方金誠研究發(fā)展部高級分析師馮琳認為，上述舉措有利于提升外資投資中國債市在資金管理方面的便利性，進一步提振外資參與中國債市的積極性。

    完善熊貓債相關措施

    在便利境外機構投資債市的同時，今年以來，熊貓債相關管理措施不斷完善。

    7月，銀行間市場交易商協(xié)會發(fā)布《關于開展熊貓債注冊發(fā)行機制優(yōu)化試點的通知》，從“多品種統(tǒng)一注冊（DFI）”便利、統(tǒng)一境外企業(yè)信息披露要求、試點“增發(fā)機制”、為熊貓債引入“常發(fā)行計劃”四方面提高熊貓債注冊發(fā)行效率。

    交易商協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，今年1月至9月，經協(xié)會注冊的熊貓債發(fā)行金額為754億元，較上年同期增長8.7%。其中，國際開發(fā)機構發(fā)行熊貓債115億元，較上年同期增長27.8%。截至9月末，經協(xié)會注冊熊貓債余額為1677.8億元，較上年末增加288.6億元。

    12月，人民銀行、外匯局聯(lián)合發(fā)布《關于境外機構境內發(fā)行債券資金管理有關事宜的通知》，統(tǒng)一銀行間和交易所市場熊貓債資金登記、賬戶開立、資金匯兌及使用等管理規(guī)則，完善熊貓債外匯風險管理，明確發(fā)債募集資金可留存境內，也可匯往境外使用等。

    仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經濟學家兼研究部總監(jiān)龐溟表示，不斷完善相關支持政策、配套制度和規(guī)則，逐步掃清熊貓債市場漸進式發(fā)展道路上的障礙和技術性問題，有利于促進發(fā)行主體和投資者的多元化、推動債券市場基礎設施不斷完善。同時，也有利于擴大熊貓債市場規(guī)模、更好滿足機構和投資者對人民幣資產的組合配置需求。

    債市競爭力增強

    開展香港與內地利率互換市場互聯(lián)互通合作，深交所啟動大灣區(qū)債券平臺跨境債券產品掛牌服務試點工作……今年以來，我國債券市場對外開放程度不斷提高。數(shù)據(jù)顯示，截至11月末，境外機構持有銀行間市場債券3.33萬億元，約占銀行間債券市場總托管量的2.7%。

    境外機構投資者范圍不斷擴大。截至11月末，共有1071家境外機構主體入市，其中526家通過直接投資渠道入市，782家通過“債券通”渠道入市，237家同時通過兩個渠道入市。

    “我國債券市場不斷開放，在國際上的吸引力、影響力、競爭力都在不斷增強。”國務院參事、銀保監(jiān)會原副主席王兆星表示，下一步，我國債券市場應不斷完善自身建設，優(yōu)化完善債券市場基礎設施體系建設以及債券市場法律法規(guī)體系，推出更多債券投資交易品種，滿足不同投資者需求，拓展市場容量，增加市場流動性。

    植德律師事務所金融部研究報告稱，中國債券市場持續(xù)開放，有利于壯大多元化投資者隊伍，擴大資本項目流入。“預計中國將持續(xù)優(yōu)化各項制度安排，完善相關配套政策，營造更加友好、便利的投資環(huán)境，支持構建適應高質量發(fā)展要求的高水平金融開放格局。”報告認為。