多層次資本市場(chǎng)駛?cè)搿翱燔嚨馈?上市公司增“量”提“質(zhì)”

    證券時(shí)報(bào)記者 郭潔

    十年來，中國(guó)資本市場(chǎng)制度體系日趨完備，全面深化改革取得重大突破，資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)大發(fā)展，已形成涵蓋滬深主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所、新三板、區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)、私募股權(quán)基金在內(nèi)的多層次股權(quán)市場(chǎng)。

    市場(chǎng)篇：

    上市公司數(shù)量十年翻番

    一批批“硬科技”企業(yè)、成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)在資本市場(chǎng)的助力下加速發(fā)展，上市公司數(shù)量和A股總市值迅速增長(zhǎng)。

    證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前A股共有4934家上市公司，較十年前翻番。2014年底A股市值首次躍升至全球第二位，僅次于美國(guó)，并在其后大部分時(shí)間保持市值全球第二的國(guó)際地位。2021年12月16日，A股總市值升至92.3萬億元，創(chuàng)歷史新高。

    上市公司“質(zhì)”“量”雙升，十年間A股市場(chǎng)“千億級(jí)”“萬億級(jí)”市值公司不斷涌現(xiàn)，先后誕生了貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代、海天味業(yè)等一批新的大市值公司。千億元以上市值的公司數(shù)量從2011年末的23家增長(zhǎng)至2021年末的149家，實(shí)現(xiàn)5倍以上的增長(zhǎng)，市值百?gòu)?qiáng)門檻提升至1309.98億元。

    融資篇：

    注冊(cè)制改革帶旺IPO節(jié)奏

    注冊(cè)制是資本市場(chǎng)全面深化改革的“牛鼻子”工程。科創(chuàng)板的推出、北交所的設(shè)立、注冊(cè)制改革的落地均使得資本市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的適配性大幅增強(qiáng)，改革孵化出的新股數(shù)量迅速增長(zhǎng)。

    今年以來，面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息、新冠肺炎疫情反復(fù)等多重因素疊加沖擊，資本市場(chǎng)經(jīng)受住了嚴(yán)峻考驗(yàn)，交易保持活躍。在全球主要市場(chǎng)股權(quán)融資普遍低迷的背景下，今年以來A股IPO（首次公開募股）公司家數(shù)達(dá)295家，融資金額總計(jì)4734.95億元，相當(dāng)于去年全年近九成；今年前7個(gè)月，滬深交易所共有178家企業(yè)IPO上市，合計(jì)融資3459億元，IPO數(shù)量和融資金額均居全球首位。

    科創(chuàng)板為全市場(chǎng)推行注冊(cè)制探明改革路徑的同時(shí)，吸引了一批面向世界科技前沿、服務(wù)于國(guó)家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度極高的科技創(chuàng)新企業(yè)。三年多以來，科創(chuàng)板上市公司數(shù)量從25家擴(kuò)充至目前的471家，總市值從最初的5293.39億元增長(zhǎng)至目前近6萬億元，占A股總市值的7%左右，權(quán)重日益提升。

    創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革以來，匯聚了眾多創(chuàng)新型企業(yè)。注冊(cè)制下創(chuàng)業(yè)板新上市公司達(dá)376家，占創(chuàng)業(yè)板公司總數(shù)的31.44%，總市值超2.3萬億元，占板塊整體市值的20%，近九成為高新技術(shù)企業(yè)，近六成為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)。整體來看，注冊(cè)制下的創(chuàng)業(yè)板上市公司呈現(xiàn)出研發(fā)投入高增長(zhǎng)、創(chuàng)新屬性鮮明、成長(zhǎng)性良好的特點(diǎn)。

    北交所掛牌上市公司一年來達(dá)113家，總市值達(dá)1827.98億元。作為服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，掛牌公司中，中小企業(yè)占比達(dá)77%，民營(yíng)企業(yè)占比90%，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)等占比超八成。依托與新三板一體發(fā)展優(yōu)勢(shì)，北交所發(fā)行上市更為便捷順暢，IPO從受理到完成注冊(cè)平均用時(shí)140余天，最短的僅用時(shí)37天。

    結(jié)構(gòu)篇：

    電力設(shè)備行業(yè)市值躍居第一

    十年間，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，二級(jí)市場(chǎng)中行業(yè)規(guī)模發(fā)生了大變化。以申萬一級(jí)行業(yè)來看，2012年末A股總市值規(guī)模前五的行業(yè)分別為銀行、石油石化、非銀金融、醫(yī)藥生物、房地產(chǎn)；除銀行業(yè)總市值規(guī)模占A股比重（17.59%）較大之外，其他行業(yè)占比差距較小。截至目前，總市值規(guī)模前五的行業(yè)為電力設(shè)備、銀行、食品飲料、醫(yī)藥生物、電子，市值規(guī)模前五行業(yè)有三席易主。

    電力設(shè)備行業(yè)以7.52萬億元的市值規(guī)模居首，目前該行業(yè)的上市公司數(shù)量從2012年末132家增長(zhǎng)至318家。其間，恩捷股份、寧德時(shí)代、隆基綠能等新能源、高端制造企業(yè)相繼在A股市場(chǎng)亮相。

    從電力設(shè)備行業(yè)一騎絕塵的背后發(fā)展邏輯來看，2012年發(fā)布的《“十二五”國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》中，節(jié)能環(huán)保、新興信息產(chǎn)業(yè)、生物產(chǎn)業(yè)、新能源、新能源汽車、高端裝備制造業(yè)和新材料產(chǎn)業(yè)成為中國(guó)重點(diǎn)發(fā)展的七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，這其中有四大行業(yè)與電力設(shè)備直接相關(guān)。疊加“雙碳”戰(zhàn)略及“十四五”規(guī)劃等利好支持，電力設(shè)備行業(yè)在這十年間脫穎而出，市值規(guī)模從2012年末5386.44億元增長(zhǎng)至今年一度超8萬億元，市值增幅近15倍，領(lǐng)跑A股全行業(yè)。

    十年間，機(jī)械設(shè)備行業(yè)的上市公司增長(zhǎng)最多，從2012年末的169家增長(zhǎng)至目前的489家，增長(zhǎng)320家，增量遠(yuǎn)超第二名的電子行業(yè)。

    質(zhì)量篇：

    近十年累計(jì)現(xiàn)金分紅超12萬億

    黨的十八大以來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量連續(xù)跨越多個(gè)重要關(guān)口。2016年~2018年相繼突破70萬億元、80萬億元、90萬億元關(guān)口。2020年，中國(guó)成為全球唯一實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)正增長(zhǎng)的主要經(jīng)濟(jì)體，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值歷史上首次突破100萬億元。經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展之下，上市公司盈利能力持續(xù)提升，成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“基本盤”和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱力量。

    2021年，上市公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)總體呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，2021年度A股公司總營(yíng)收突破60萬億元，凈利潤(rùn)總額接近5萬億元，上市公司平均營(yíng)收138.71億元，平均凈利潤(rùn)10.34億元，均創(chuàng)下歷史新高。

    今年上半年，A股上市公司總營(yíng)收達(dá)34.56萬億元，占去年全年?duì)I收的53.18%；歸母凈利潤(rùn)總額超3萬億元，超去年全年凈利潤(rùn)的60%?？偁I(yíng)收規(guī)模占上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的61.42%，相比于2012年的占比數(shù)據(jù)增長(zhǎng)14.21個(gè)百分點(diǎn)。

    近年來，上市公司研發(fā)投入總額占營(yíng)收比例逐年上升，2021年上市公司研發(fā)投入規(guī)模達(dá)1.34萬億元，與2012年相比增幅超500%。今年以來，上市公司獲得專利數(shù)量合計(jì)為131.54萬件，比2012年增長(zhǎng)487.78%，有力支持經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展。

    隨著A股高分紅時(shí)代開啟，在監(jiān)管層多方面積極引導(dǎo)下，上市公司分紅意識(shí)顯著增強(qiáng)，2012年以來累計(jì)現(xiàn)金分紅超12萬億元。

    2017年上市公司現(xiàn)金分紅總額首次突破萬億元之后節(jié)節(jié)攀升，2021年累計(jì)現(xiàn)金分紅總額達(dá)到1.82萬億元；1930家公司現(xiàn)金分紅占凈利潤(rùn)比例不小于30%，現(xiàn)金分紅占凈利潤(rùn)比例不小于30%的上市公司數(shù)量逐年增加，大手筆分紅漸成常態(tài)。

    A股公司近年整體現(xiàn)金分紅率逐漸提升，2020年和2021年上市公司現(xiàn)金分紅金額占凈利潤(rùn)比例分別達(dá)38.29%和37.48%，處十年來高位。

    期貨篇：

    期貨交易規(guī)模多年居全球前列

    十年間，中國(guó)期貨市場(chǎng)的體量和影響力快速提升，新上市期貨和期權(quán)品種73個(gè)，商品期貨成交量連續(xù)多年全球領(lǐng)先，銅、PTA（精對(duì)苯二甲酸）、豆粕等重要品種價(jià)格已成為現(xiàn)貨貿(mào)易定價(jià)基準(zhǔn)，市場(chǎng)長(zhǎng)期保持平穩(wěn)有序運(yùn)行。2022年以來，中國(guó)期貨市場(chǎng)總資金突破1.6萬億元，總持倉(cāng)突破3600萬手，均創(chuàng)歷史新高。截至上半年，商品期貨成交量29.78億手，占全球商品類成交量的69.07%，中國(guó)連續(xù)多年成為全球規(guī)模最大的商品期貨市場(chǎng)。

    期貨市場(chǎng)還推出了具有中國(guó)特色的期貨品種，上市25個(gè)以燃料油、塑料等品種為代表的中間產(chǎn)品期貨，其中19個(gè)為中國(guó)獨(dú)有上市品種，受到境內(nèi)外市場(chǎng)廣泛關(guān)注。目前原油、棕櫚油等9個(gè)期貨品種已面向境外投資者開放，品種開放范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，國(guó)際化進(jìn)程加速推進(jìn)。

    根據(jù)美國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)公布的成交量排名，中國(guó)期貨品種在農(nóng)產(chǎn)品、金屬品種前二十強(qiáng)中分別占有16席、14席。中證1000股指期貨、期權(quán)、近期掛牌交易的5個(gè)油脂期權(quán)成功上市，國(guó)內(nèi)期貨期權(quán)數(shù)量達(dá)101個(gè)。

    投資者篇：

    機(jī)構(gòu)投資者占比持續(xù)上升

    隨著資本市場(chǎng)生態(tài)的改善和賺錢效應(yīng)的持續(xù)展現(xiàn)，二級(jí)市場(chǎng)吸引力顯著增強(qiáng)。A股市場(chǎng)自然人投資者開戶數(shù)在2016年初突破1億大關(guān)后持續(xù)增長(zhǎng)，今年3月末突破2億大關(guān)。

    從1990年上交所開鑼算起，投資者數(shù)量從0增長(zhǎng)到1億戶，資本市場(chǎng)走了二十五年時(shí)間；如今增長(zhǎng)到超2億戶規(guī)模，僅用時(shí)六年。

    中國(guó)證券登記結(jié)算公司的最新數(shù)據(jù)顯示，自然人投資者開戶數(shù)已經(jīng)達(dá)到2.08億個(gè)，相當(dāng)于每七人中有一人開戶。投資者數(shù)量增加積極推動(dòng)著市場(chǎng)活躍度。2021年，A股市場(chǎng)創(chuàng)下了149個(gè)交易日成交額超萬億元的歷史紀(jì)錄，整體日均換手率1.32%，創(chuàng)六年來新高。

    機(jī)構(gòu)化是資本市場(chǎng)發(fā)展的必然趨勢(shì)，機(jī)構(gòu)化程度越高，市場(chǎng)愈加理性，越有利于價(jià)值投資。

    十年間，機(jī)構(gòu)投資者占比不斷上升，過去以散戶作為主導(dǎo)的市場(chǎng)特征已經(jīng)發(fā)生明顯的改變。根據(jù)證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，截至5月底，境內(nèi)專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者和外資持有A股流通股市值占比達(dá)到了22.8%，比2016年提升了6.9個(gè)百分點(diǎn)。2021年個(gè)人投資者交易占比首次下降到了70%以下，價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資、理性投資的理念逐步建立。

    從機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量來看，最新數(shù)據(jù)顯示，非自然人投資者開戶數(shù)為49.49萬個(gè)。2021年非自然人投資者數(shù)量同比增幅12.51%，超過自然人投資者數(shù)量的增幅。

    公募基金成為居民財(cái)富管理的重要方式之一。最新數(shù)據(jù)顯示，公募基金產(chǎn)品總數(shù)量已經(jīng)達(dá)到10123只，管理規(guī)模合計(jì)27.06萬億元。

    公募基金產(chǎn)品類型日益豐富，基金行業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)品迭出并快速發(fā)展，在此背景下，基金投資者數(shù)量劇增。根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2021年度證券公司投資者服務(wù)與保護(hù)報(bào)告》顯示，截至2021年底，中國(guó)基金投資者開戶數(shù)量超過7.2億。十年前，基金戶數(shù)還不到4000萬，十年間，公募基金投資者數(shù)量增長(zhǎng)了17倍。

    債券篇：

    債券規(guī)模全球第二

    債券市場(chǎng)已成為資源配置優(yōu)化和企業(yè)融資結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要力量。截至今年8月末，中國(guó)債券規(guī)模達(dá)142.3萬億元，與2012年底的26.28萬億元相比，增長(zhǎng)幅度超441.44%，債券余額排全球第二位，僅次于美國(guó)。

    作為企業(yè)直接融資的重要渠道，公司信用類債券市場(chǎng)規(guī)模也躍升至全球第二位，托管余額從2012年的6.7萬億元增至去年底的30.8萬億元，增幅近360%。

    在債券余額迅速增加的同時(shí)，債券品種也由單一的國(guó)債發(fā)展到當(dāng)前含國(guó)債、地方債、金融債、可轉(zhuǎn)債、企業(yè)債等十余個(gè)品種的債券體系。其中，地方債規(guī)模在債券余額中的占比從2012年末的不足3%攀升至近30%，是近年來增長(zhǎng)勢(shì)頭最為強(qiáng)勁的債券品種。

    2005年5月，首家境外機(jī)構(gòu)投資者獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)以來，中國(guó)國(guó)債陸續(xù)被全球三大債券指數(shù)納入，外資配置需求持續(xù)增加。截至2022年7月末，境外機(jī)構(gòu)在中國(guó)債券市場(chǎng)的托管余額為3.6萬億元，占中國(guó)債券市場(chǎng)托管余額的比重為2.5%。