上半年交易所債市民企融資2028億元

    截至6月底，在民營(yíng)企業(yè)債券融資專項(xiàng)支持計(jì)劃下，晶科科技等8家公司發(fā)行9單產(chǎn)品，融資66.3億元

    本報(bào)記者 吳曉璐

    7月8日，小米通訊完成今年第一期科技創(chuàng)新短期公司債發(fā)行，發(fā)行規(guī)模10億元。據(jù)記者了解，目前，已有小米通訊等3家民營(yíng)企業(yè)發(fā)行科技創(chuàng)新債，實(shí)現(xiàn)融資16億元，資金主要投向人工智能、高端制造等前沿領(lǐng)域。

    今年以來，證監(jiān)會(huì)和滬深交易所廣泛調(diào)研，多措并舉改善民營(yíng)企業(yè)融資環(huán)境。數(shù)據(jù)顯示，上半年民企在交易所債市發(fā)行公司債融資794億元，發(fā)行資產(chǎn)支持證券1234億元，合計(jì)融資2028億元。

    據(jù)記者了解，下一步，證監(jiān)會(huì)將加強(qiáng)與相關(guān)部門協(xié)作配合，持續(xù)推進(jìn)完善民營(yíng)企業(yè)債券融資支持機(jī)制，合力修復(fù)民營(yíng)企業(yè)債券融資功能，助力民營(yíng)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。

    創(chuàng)新舉措提振信心

    近年來，民營(yíng)企業(yè)債務(wù)違約高發(fā)，投資者日趨謹(jǐn)慎，債券融資規(guī)模持續(xù)下降。

    今年政府工作報(bào)告提出要“完善民營(yíng)企業(yè)債券融資支持機(jī)制”。3月份，證監(jiān)會(huì)表示將出臺(tái)七方面舉措，支持民企債券融資。此后，交易所推出民營(yíng)企業(yè)債券融資專項(xiàng)支持計(jì)劃；推出科技創(chuàng)新公司債券，優(yōu)先重點(diǎn)支持符合條件的民營(yíng)科技企業(yè)債券融資；組織開展民營(yíng)企業(yè)債券投融資見面會(huì)、懇談會(huì)；研究放寬債券回購融資門檻，提升受保護(hù)民企債券的流動(dòng)性和投資收益水平；減免民營(yíng)企業(yè)債券交易結(jié)算費(fèi)用等措施。

    截至6月底，在民營(yíng)企業(yè)債券融資專項(xiàng)支持計(jì)劃下，晶科科技等8家企業(yè)發(fā)行9單產(chǎn)品，融資66.3億元。其中部分企業(yè)融資成本較同期可比債券低約1%；部分企業(yè)在融資困難的情況下，通過專項(xiàng)支持計(jì)劃獲得市場(chǎng)超預(yù)期認(rèn)購。

    川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，由于近年來民營(yíng)企業(yè)信用違約風(fēng)險(xiǎn)加大，金融機(jī)構(gòu)對(duì)民企的風(fēng)險(xiǎn)偏好也有所下降，導(dǎo)致民企債券融資渠道不暢，融資難度加大，不利于民企的持續(xù)發(fā)展。交易所債市相繼推出創(chuàng)新品種公司債券，有力支持民企健康發(fā)展，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持，滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求。

    “交易所債券一直是民營(yíng)企業(yè)融資的重要渠道，今年上半年證監(jiān)會(huì)及滬深交易所陸續(xù)推出民營(yíng)企業(yè)債券融資政策，幫助民營(yíng)企業(yè)在創(chuàng)新類債券申報(bào)品種、信用保護(hù)工具、境內(nèi)外債券投資者范圍以及上市掛牌交易費(fèi)用等多項(xiàng)關(guān)鍵環(huán)節(jié)上得到更為切實(shí)有效的支持，一大批優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)順利通過公司債或資產(chǎn)證券化產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)債券市場(chǎng)零突破或達(dá)到新里程，進(jìn)一步提振了民企在交易所市場(chǎng)發(fā)行債券的信心。”財(cái)達(dá)證券債券融資部總經(jīng)理肖一飛在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

    據(jù)記者了解，目前監(jiān)管部門正推動(dòng)將民企債券參與情況納入監(jiān)管考核、執(zhí)業(yè)評(píng)價(jià)和專項(xiàng)排名等，鼓勵(lì)商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司、銀行理財(cái)、公募基金等金融機(jī)構(gòu)加大民營(yíng)企業(yè)有關(guān)業(yè)務(wù)投入。

    肖一飛表示，民企信用債券融資政策當(dāng)前已得到較好推廣，證券公司、市場(chǎng)投資者對(duì)推介和投資民營(yíng)企業(yè)的重要性已有充分認(rèn)識(shí)。當(dāng)然民營(yíng)企業(yè)還需要繼續(xù)加強(qiáng)公司治理、完善信息披露，滿足市場(chǎng)投資者在一級(jí)和二級(jí)市場(chǎng)對(duì)民企經(jīng)營(yíng)情況的及時(shí)了解。若相應(yīng)措施逐一落地，下半年民企融資局面進(jìn)一步改善值得期待。

    陳靂認(rèn)為，后續(xù)在完善民企債券融資支持機(jī)制方面，一是要進(jìn)一步完善債券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)債券合理定價(jià)；二是引導(dǎo)投資者樹立正確的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)；三是優(yōu)化債券市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)，推動(dòng)多元化投資主體參與到民企債券市場(chǎng)中。預(yù)計(jì)下半年民企融資情況將進(jìn)一步改善。

    有序推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)出清

    今年以來，交易所債市增加房企融資政策供給，滿足合理融資需求。積極推動(dòng)符合條件的房企發(fā)行并購債，通過民企債券融資專項(xiàng)支持計(jì)劃等措施支持房企融資，房企融資環(huán)境邊際改善。上半年房企債券累計(jì)發(fā)行997億元，實(shí)現(xiàn)凈融資151億元。

    肖一飛表示，今年上半年，交易所市場(chǎng)房地產(chǎn)行業(yè)公司債和ABS凈融資額超過百億元，為房地產(chǎn)企業(yè)提供了穩(wěn)定暢通的融資渠道。尤其是5月份以來，中證金融聯(lián)合證券公司幫助龍湖、美的置業(yè)等民營(yíng)房企通過創(chuàng)設(shè)信用保護(hù)工具的方式發(fā)行公司債，可以看到房企發(fā)行人加快發(fā)債腳步的背后，是整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)債融資環(huán)境的逐步改善。

    “房企債券融資回暖，說明房地產(chǎn)行業(yè)基本面已經(jīng)出現(xiàn)積極變化，監(jiān)管部門在著力維護(hù)房企債券融資渠道暢通，積極滿足房企合理融資需求。”陳靂表示，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)與房地產(chǎn)市場(chǎng)修復(fù)，下半年房地產(chǎn)行業(yè)融資環(huán)境將進(jìn)一步改善。

    肖一飛認(rèn)為，下半年除政策面外，仍需要關(guān)注如何妥善處理部分房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)債券引起的信用缺失，這將直接影響到整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)的信用，最終影響到投資者對(duì)房企融資的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估及風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。而今后一兩年內(nèi)仍是房企償債高峰期，行業(yè)整體償債信用壓力依然存在，信用風(fēng)險(xiǎn)能否修復(fù)、能否繼續(xù)有信用保護(hù)工具的引入、房地產(chǎn)并購主題公司債券能否進(jìn)一步擴(kuò)大范圍，都將持續(xù)影響房地產(chǎn)企業(yè)的整體融資規(guī)模和融資成本。

    據(jù)記者了解，近年來，證監(jiān)會(huì)按照“加強(qiáng)統(tǒng)籌、分類化解、壓實(shí)責(zé)任、提升合力”的工作思路，會(huì)同各方扎實(shí)做好債券違約風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警處置工作，全力維護(hù)交易所債券市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。下一步，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步提高政治站位，強(qiáng)化責(zé)任擔(dān)當(dāng)，工作提速提效，快速應(yīng)變，切實(shí)扛起債券風(fēng)險(xiǎn)防范處置責(zé)任，穩(wěn)妥有序推進(jìn)債券風(fēng)險(xiǎn)出清，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。

    豐富品種支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)

    實(shí)際上，交易所債券市場(chǎng)已成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資的重要場(chǎng)所。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，交易所市場(chǎng)發(fā)行各類債券2.58萬億元（不含可轉(zhuǎn)債），其中公司債券累計(jì)發(fā)行1.88萬億元，資產(chǎn)支持證券累計(jì)發(fā)行4957億元，地方政府債券發(fā)行2042億元。

    截至今年6月底，交易所債券市場(chǎng)公司債券托管面值12.64萬億元。從發(fā)行主體來看，非金融企業(yè)債券托管面值10.48萬億元，在全市場(chǎng)占比達(dá)40%；民營(yíng)企業(yè)公司債券托管面值1.1萬億元，在全市場(chǎng)占比約為64%。

    此外，交易所持續(xù)豐富完善特定品種債券規(guī)則，積極落實(shí)綠色發(fā)展、鄉(xiāng)村振興、科技創(chuàng)新等國(guó)家戰(zhàn)略。今年上半年，交易所債市共支持企業(yè)發(fā)行468億元綠色公司債，發(fā)行84億元鄉(xiāng)村振興公司債；推出科技創(chuàng)新公司債，累計(jì)發(fā)行329億元。

    上半年，多地疫情反復(fù)，為進(jìn)一步發(fā)揮資本市場(chǎng)功能，支持受疫情影響嚴(yán)重地區(qū)和行業(yè)企業(yè)加快恢復(fù)發(fā)展，交易所債券市場(chǎng)加大公司債券、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品相關(guān)政策支持力度，包括實(shí)施專人對(duì)接、即報(bào)即審；暫緩計(jì)算審核階段反饋意見回復(fù)時(shí)限、中止時(shí)限等。

    陳靂表示，今年上半年受到疫情的影響，債券發(fā)行呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)，3月份和4月份，央行加大了貨幣政策的調(diào)節(jié)力度，債券融資的發(fā)行量隨之上升。進(jìn)入下半年，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策的逐漸發(fā)力，企業(yè)融資需求也將回暖。