交易所債市“質(zhì)”“量”雙提升：債券交易新規(guī)落地提升市場流動性 公司債券創(chuàng)新品種助力民企融資

    本報(bào)記者 邢萌

    今年，交易所債券市場進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展的新階段：滬深交易所債券交易新規(guī)正式實(shí)施、民營企業(yè)債券融資專項(xiàng)支持計(jì)劃落地、科技創(chuàng)新公司債券推出……

    “交易所債券市場改革成效顯著，品種日益豐富，對外開放水平不斷提高，市場功能日趨完善，在優(yōu)化資源配置、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面發(fā)揮了重要作用。”中誠信國際董事長兼總裁閆衍對《證券日報(bào)》記者表示，同時，需進(jìn)一步鞏固債券市場法治基礎(chǔ)，持續(xù)完善各項(xiàng)基礎(chǔ)性制度，促進(jìn)債券市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

    公司債券持續(xù)優(yōu)化創(chuàng)新

    助力民企債券融資

    公司債券持續(xù)優(yōu)化創(chuàng)新，民營企業(yè)成為重點(diǎn)發(fā)力對象。

    5月20日，滬深交易所分別發(fā)布科技創(chuàng)新公司債券相關(guān)指引，標(biāo)志著科技創(chuàng)新公司債券正式推出，公司債券品種進(jìn)一步擴(kuò)容。

    “科技創(chuàng)新債及其配套支持措施的推出，有利于激發(fā)符合條件的民營企業(yè)發(fā)債融資積極性，提高其發(fā)債成功率，從而提升債券市場服務(wù)科創(chuàng)類民營企業(yè)的針對性和有效性，強(qiáng)化債券市場對科技創(chuàng)新領(lǐng)域的精準(zhǔn)支持。”東方金誠研究發(fā)展部高級分析師馮琳對《證券日報(bào)》記者表示。

    與此同時，交易所債券市場推出民營企業(yè)債券融資專項(xiàng)支持計(jì)劃，相關(guān)機(jī)構(gòu)通過創(chuàng)設(shè)信用保護(hù)工具等方式支持符合條件的民營企業(yè)債券融資。5月中旬，首單民營企業(yè)債券融資專項(xiàng)支持計(jì)劃落地，專項(xiàng)支持計(jì)劃與金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合為“GC晶電01”提供1億元增信支持，助力企業(yè)債券融資5億元。“GC晶電01”是由民營上市公司晶科科技發(fā)行的鄉(xiāng)村振興碳中和綠色公司債券。

    5月23日，記者從深交所獲悉，截至目前，通過配套創(chuàng)設(shè)信用保護(hù)工具進(jìn)一步增強(qiáng)民營企業(yè)債券融資支持機(jī)制，深交所已累計(jì)達(dá)成合約交易80余筆、憑證項(xiàng)目10單，其中撬動民營企業(yè)融資212億元，幫助多行業(yè)、數(shù)萬家供應(yīng)鏈上游中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)低成本融資。

    閆衍分析稱，專項(xiàng)支持計(jì)劃與金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合為民企債券融資提供增信支持，有利于發(fā)揮市場化風(fēng)險分擔(dān)和增信功能；通過市場機(jī)構(gòu)和政策性機(jī)構(gòu)對民企提供增信支持，能夠提高民營企業(yè)債券融資能力；創(chuàng)新民企債券融資支持工具，可以為民企融資提供信用“保險”功能。

    與此同時，公司債券穩(wěn)定發(fā)展離不開相關(guān)制度的持續(xù)優(yōu)化完善。今年4月底，為優(yōu)化公司債券注冊制配套制度，滬深交易所發(fā)布公司債券發(fā)行上市審核規(guī)則等4項(xiàng)債券業(yè)務(wù)規(guī)則，隨后為與業(yè)務(wù)規(guī)則有效銜接，又發(fā)布了相關(guān)業(yè)務(wù)指引。

    “監(jiān)管部門持續(xù)優(yōu)化公司債券注冊制配套制度，優(yōu)化了公司債券融資審批流程，為企業(yè)融資提供了便利，能夠有效緩解企業(yè)融資難、融資貴問題，加強(qiáng)金融市場與實(shí)體經(jīng)濟(jì)間的良性循環(huán)，從而促進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)我國產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新升級。”川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂對《證券日報(bào)》記者表示。

    交易系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)“股債分離”

    有利于債券市場互聯(lián)互通

    5月16日，滬深交易所債券交易規(guī)則及配套指引正式實(shí)施。

    滬深交易所數(shù)據(jù)顯示，債券交易新規(guī)實(shí)施首周，上交所交易系統(tǒng)現(xiàn)券日均成交1100.69億元，通用質(zhì)押式回購日均成交1.34萬億元；深交所交易系統(tǒng)已累計(jì)處理債券現(xiàn)券申報(bào)2.13萬筆、通用質(zhì)押式回購申報(bào)718.46萬筆，達(dá)成現(xiàn)券交易440.81億元、回購交易8597.77億元。

    “新的債券交易規(guī)則和交易系統(tǒng)正式落地，標(biāo)志著滬深交易所債券交易擁有了獨(dú)立的交易規(guī)則和交易系統(tǒng)，這對于交易所債市的發(fā)展具有積極作用。”東方金誠研究發(fā)展部高級分析師于麗峰對《證券日報(bào)》記者表示，獨(dú)立的交易系統(tǒng)是交易所債券市場進(jìn)一步發(fā)展的重要基礎(chǔ)設(shè)施之一，交易系統(tǒng)“股債分離”，能夠避免兩個交易系統(tǒng)互相干擾，有助于提升交易所債券市場運(yùn)行安全性，有利于債券市場互聯(lián)互通。

    于麗峰進(jìn)一步表示，債券交易新規(guī)拓寬了市場參與主體，引入做市商豐富了流動性支持機(jī)制，有利于提高交易所債券市場的流動性，進(jìn)一步發(fā)揮市場的價格發(fā)現(xiàn)功能，提升風(fēng)控機(jī)制有效性，進(jìn)一步推動交易所債券市場高質(zhì)量發(fā)展。

    陳靂認(rèn)為，債券交易新規(guī)實(shí)現(xiàn)了債券交易規(guī)則及系統(tǒng)的“股債分離”，避免股債兩個交易系統(tǒng)互相干擾，為交易系統(tǒng)的安全運(yùn)行保駕護(hù)航，并且有利于發(fā)揮交易所債券市場價格發(fā)現(xiàn)功能，增加各債券品種的流動性，豐富債券產(chǎn)品種類，也為債市后續(xù)各項(xiàng)改革創(chuàng)新措施提供基礎(chǔ)支持。