科技創(chuàng)新公司債正式亮相 資本市場對科創(chuàng)領域精準支持力度加大

    本報記者 吳曉璐 邢萌

    5月20日，證監(jiān)會表示，為深入貫徹落實黨中央、國務院決策部署，提升自主創(chuàng)新能力，推進關鍵領域核心技術攻關，證監(jiān)會指導滬深交易所在前期試點基礎上正式推出科技創(chuàng)新公司債券（簡稱“科技創(chuàng)新債”），進一步增強資本市場對科技創(chuàng)新企業(yè)的融資服務能力。

    當日，滬深交易所分別發(fā)布《上海證券交易所公司債券發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第4號——科技創(chuàng)新公司債券》《公司債券創(chuàng)新品種業(yè)務指引第6號——科技創(chuàng)新公司債券》（以下統(tǒng)稱《科創(chuàng)債指引》）。

    市場人士表示，科技創(chuàng)新債將為企業(yè)的科技創(chuàng)新提供助力，有效拓寬民企融資渠道，支持傳統(tǒng)產業(yè)轉型升級，通過為科技創(chuàng)新領域提供精準支持和資金直達，服務創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略，進而服務經濟高質量增長。

    主要服務于四類發(fā)行人

    配套多項硬核支持舉措

    證監(jiān)會表示，科技創(chuàng)新債旨在加強債券市場對科技創(chuàng)新領域的精準支持和資金直達，主要服務于科創(chuàng)企業(yè)類、科創(chuàng)升級類、科創(chuàng)投資類和科創(chuàng)孵化類等四類發(fā)行人，重點支持高新技術產業(yè)、戰(zhàn)略性新興產業(yè)和傳統(tǒng)產業(yè)轉型升級等領域的融資需求。滬深交易所將在審核流程、資金用途等方面提供配套支持，同時也對科技創(chuàng)新專項信息披露作出針對性安排，要求中介機構切實履行核查責任。

    除了支持多類主體范圍，《科創(chuàng)債指引》還明確多種靈活支持方式和配套支持措施。

    在支持方式上，繼續(xù)發(fā)揮公司債券募集資金使用靈活的優(yōu)勢，可通過研發(fā)投入、項目建設、并購、運營及權益出資等多種方式投向科創(chuàng)領域，支持核心科創(chuàng)企業(yè)融資反哺產業(yè)鏈上下游，并允許用于置換前期投資；在配套支持措施方面，包括對優(yōu)質、成熟科創(chuàng)發(fā)行人給予統(tǒng)一申報、提前申報等優(yōu)化安排，鼓勵發(fā)行人創(chuàng)新發(fā)行條款和募集資金用途，放寬關鍵核心技術攻關、國家重大科技項目的特有職能企業(yè)等非公開發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券的財報期限等。

    據悉，科技創(chuàng)新債為目前唯一可置換12個月內投資的債券品種，極大地提高了募集資金使用的靈活性。

    此外，《科創(chuàng)債指引》明確信息披露及核查規(guī)范，對于不同類型主體及不同募集資金用途，分別提出詳細的信息披露及中介機構核查要求，并對持續(xù)信息披露作出具體安排。

    “相較于其他類型債券，科技創(chuàng)新債最大的特點在于其聚焦于科技創(chuàng)新領域。”中信證券首席經濟學家明明在接受《證券日報》記者采訪時表示，科技創(chuàng)新債發(fā)行最大限度地將各類不同層次的發(fā)行人納入范疇，確保更多元的準入門檻。對于符合條件的發(fā)行人而言，發(fā)行科技創(chuàng)新債能夠拓寬融資渠道，并且也是對于公司科技創(chuàng)新屬性的一次展示，預計將有較大的發(fā)行需求。

    南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，監(jiān)管層鼓勵科技創(chuàng)新債的發(fā)行，交易所安排專人處理，將顯著提升發(fā)審效率。另外，科技創(chuàng)新債具有特殊標識，有助于獲得市場關注和認可。國家大力鼓勵科技創(chuàng)新，科技創(chuàng)新債的價值相對凸顯。

    暢通科創(chuàng)類民企融資渠道

    助力傳統(tǒng)企業(yè)轉型升級

    今年的政府工作報告提出，完善民營企業(yè)債券融資支持機制。3月27日，證監(jiān)會表示，推出科技創(chuàng)新債券，優(yōu)先重點支持高新技術和戰(zhàn)略性新興產業(yè)領域民營企業(yè)發(fā)債募集資金。

    市場人士表示，目前，民營企業(yè)是創(chuàng)新發(fā)展的主力軍，也是集聚科技創(chuàng)新要素的重要載體，暢通科技創(chuàng)新領域民營企業(yè)的融資渠道能夠讓民營企業(yè)吃下“定心丸”，勇攀科技高峰，安心謀發(fā)展。可以預計，科技創(chuàng)新債能夠為保持民營經濟發(fā)展良好勢頭注入強大動力。

    “對于民企而言，其占我國科技創(chuàng)新成果的80%左右，科技創(chuàng)新債能夠有效地拓寬民企的融資渠道。”明明表示，參照國外成熟市場經驗，科技創(chuàng)新類債券的發(fā)展與GDP當中的研發(fā)比重息息相關，因此，我國科技創(chuàng)新債的試點和擴容有助于推動科技進步，并促進經濟結構的轉型和經濟發(fā)展。

    田利輝表示，科技創(chuàng)新債是對雙創(chuàng)債內涵的進一步深化與升級，不少科技創(chuàng)新發(fā)生在民營企業(yè)中?？萍紕?chuàng)新公司債能夠有效地實現(xiàn)民營企業(yè)債券融資支持機制的工作要求，顯著拓寬民營企業(yè)債券融資渠道，緩解民企融資難和融資貴問題，從而提升服務民營經濟發(fā)展質效。

    值得關注的是，科技創(chuàng)新債券除了重點支持高新技術產業(yè)和戰(zhàn)略性新興產業(yè)細分領域外，還明確支持引領產業(yè)轉型升級領域的科技創(chuàng)新發(fā)展。

    江蘇一家鋼鐵企業(yè)負責人表示，企業(yè)也在積極開展技術改造和設備更新，但隨著要素成本上升、資源環(huán)境壓力加大以及后發(fā)國家工業(yè)化和發(fā)達國家再工業(yè)化的雙重擠壓，轉型升級過程面臨的資金壓力較大，科技創(chuàng)新公司債券針對性地解決了這個問題，企業(yè)正在籌備推進發(fā)行。

    市場分析人士認為，傳統(tǒng)的制造業(yè)企業(yè)有較大的轉型融資需求，科技創(chuàng)新債券為他們引來了“源頭活水”，預計后續(xù)交易所債券市場支持產業(yè)轉型升級的作用將愈發(fā)突出。

    科創(chuàng)債脫穎而出

    提升對科創(chuàng)企業(yè)精準支持

    據證監(jiān)會介紹，前期，滬深交易所已開展科技創(chuàng)新債試點工作，中國誠通、國新控股、小米通訊、TCL科技、中關村發(fā)展、深創(chuàng)投等企業(yè)共發(fā)行31只產品、融資253億元，資金主要投向集成電路、人工智能、高端制造等前沿領域。

    據記者了解，滬深交易所自2017年起積極開展雙創(chuàng)債試點，2021年起開始引導優(yōu)質企業(yè)在雙創(chuàng)債框架下發(fā)行科創(chuàng)用途公司債券，進一步加強交易所債券市場對科技與創(chuàng)新領域的精準支持，起到了良好的示范效應。

    市場人士均認為，前期科創(chuàng)用途債券的發(fā)行積累了豐富的實踐經驗，現(xiàn)階段推出科技創(chuàng)新公司債券的時機較為成熟，能夠激活債券市場對科技創(chuàng)新領域的精準支持和資金直達。

    “從實踐來看，科技創(chuàng)新公司債的債券期限普遍較長，對于改善科技屬性發(fā)行人的負債結構有比較明顯的幫助。”明明表示。

    田利輝表示，科技創(chuàng)新是我國當前的國家戰(zhàn)略，是中國經濟轉型升級的路徑所在?？萍紕?chuàng)新公司債將為企業(yè)的科技創(chuàng)新提供助力，進而帶來我國經濟的高質量增長。

    證監(jiān)會表示，下一步將進一步優(yōu)化市場服務各項舉措，引導市場各方積極參與科技創(chuàng)新債投融資活動，提升資本市場服務科技創(chuàng)新質效。