科技創(chuàng)新公司債正式亮相 資本市場(chǎng)對(duì)科創(chuàng)領(lǐng)域精準(zhǔn)支持力度加大

    本報(bào)記者 吳曉璐 邢萌

    5月20日，證監(jiān)會(huì)表示，為深入貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，提升自主創(chuàng)新能力，推進(jìn)關(guān)鍵領(lǐng)域核心技術(shù)攻關(guān)，證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)滬深交易所在前期試點(diǎn)基礎(chǔ)上正式推出科技創(chuàng)新公司債券（簡(jiǎn)稱“科技創(chuàng)新債”），進(jìn)一步增強(qiáng)資本市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)的融資服務(wù)能力。

    當(dāng)日，滬深交易所分別發(fā)布《上海證券交易所公司債券發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第4號(hào)——科技創(chuàng)新公司債券》《公司債券創(chuàng)新品種業(yè)務(wù)指引第6號(hào)——科技創(chuàng)新公司債券》（以下統(tǒng)稱《科創(chuàng)債指引》）。

    市場(chǎng)人士表示，科技創(chuàng)新債將為企業(yè)的科技創(chuàng)新提供助力，有效拓寬民企融資渠道，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，通過(guò)為科技創(chuàng)新領(lǐng)域提供精準(zhǔn)支持和資金直達(dá)，服務(wù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，進(jìn)而服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長(zhǎng)。

    主要服務(wù)于四類發(fā)行人

    配套多項(xiàng)硬核支持舉措

    證監(jiān)會(huì)表示，科技創(chuàng)新債旨在加強(qiáng)債券市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新領(lǐng)域的精準(zhǔn)支持和資金直達(dá)，主要服務(wù)于科創(chuàng)企業(yè)類、科創(chuàng)升級(jí)類、科創(chuàng)投資類和科創(chuàng)孵化類等四類發(fā)行人，重點(diǎn)支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)等領(lǐng)域的融資需求。滬深交易所將在審核流程、資金用途等方面提供配套支持，同時(shí)也對(duì)科技創(chuàng)新專項(xiàng)信息披露作出針對(duì)性安排，要求中介機(jī)構(gòu)切實(shí)履行核查責(zé)任。

    除了支持多類主體范圍，《科創(chuàng)債指引》還明確多種靈活支持方式和配套支持措施。

    在支持方式上，繼續(xù)發(fā)揮公司債券募集資金使用靈活的優(yōu)勢(shì)，可通過(guò)研發(fā)投入、項(xiàng)目建設(shè)、并購(gòu)、運(yùn)營(yíng)及權(quán)益出資等多種方式投向科創(chuàng)領(lǐng)域，支持核心科創(chuàng)企業(yè)融資反哺產(chǎn)業(yè)鏈上下游，并允許用于置換前期投資；在配套支持措施方面，包括對(duì)優(yōu)質(zhì)、成熟科創(chuàng)發(fā)行人給予統(tǒng)一申報(bào)、提前申報(bào)等優(yōu)化安排，鼓勵(lì)發(fā)行人創(chuàng)新發(fā)行條款和募集資金用途，放寬關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)、國(guó)家重大科技項(xiàng)目的特有職能企業(yè)等非公開(kāi)發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券的財(cái)報(bào)期限等。

    據(jù)悉，科技創(chuàng)新債為目前唯一可置換12個(gè)月內(nèi)投資的債券品種，極大地提高了募集資金使用的靈活性。

    此外，《科創(chuàng)債指引》明確信息披露及核查規(guī)范，對(duì)于不同類型主體及不同募集資金用途，分別提出詳細(xì)的信息披露及中介機(jī)構(gòu)核查要求，并對(duì)持續(xù)信息披露作出具體安排。

    “相較于其他類型債券，科技創(chuàng)新債最大的特點(diǎn)在于其聚焦于科技創(chuàng)新領(lǐng)域。”中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，科技創(chuàng)新債發(fā)行最大限度地將各類不同層次的發(fā)行人納入范疇，確保更多元的準(zhǔn)入門(mén)檻。對(duì)于符合條件的發(fā)行人而言，發(fā)行科技創(chuàng)新債能夠拓寬融資渠道，并且也是對(duì)于公司科技創(chuàng)新屬性的一次展示，預(yù)計(jì)將有較大的發(fā)行需求。

    南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，監(jiān)管層鼓勵(lì)科技創(chuàng)新債的發(fā)行，交易所安排專人處理，將顯著提升發(fā)審效率。另外，科技創(chuàng)新債具有特殊標(biāo)識(shí)，有助于獲得市場(chǎng)關(guān)注和認(rèn)可。國(guó)家大力鼓勵(lì)科技創(chuàng)新，科技創(chuàng)新債的價(jià)值相對(duì)凸顯。

    暢通科創(chuàng)類民企融資渠道

    助力傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)

    今年的政府工作報(bào)告提出，完善民營(yíng)企業(yè)債券融資支持機(jī)制。3月27日，證監(jiān)會(huì)表示，推出科技創(chuàng)新債券，優(yōu)先重點(diǎn)支持高新技術(shù)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域民營(yíng)企業(yè)發(fā)債募集資金。

    市場(chǎng)人士表示，目前，民營(yíng)企業(yè)是創(chuàng)新發(fā)展的主力軍，也是集聚科技創(chuàng)新要素的重要載體，暢通科技創(chuàng)新領(lǐng)域民營(yíng)企業(yè)的融資渠道能夠讓民營(yíng)企業(yè)吃下“定心丸”，勇攀科技高峰，安心謀發(fā)展?？梢灶A(yù)計(jì)，科技創(chuàng)新債能夠?yàn)楸３置駹I(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展良好勢(shì)頭注入強(qiáng)大動(dòng)力。

    “對(duì)于民企而言，其占我國(guó)科技創(chuàng)新成果的80%左右，科技創(chuàng)新債能夠有效地拓寬民企的融資渠道。”明明表示，參照國(guó)外成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，科技創(chuàng)新類債券的發(fā)展與GDP當(dāng)中的研發(fā)比重息息相關(guān)，因此，我國(guó)科技創(chuàng)新債的試點(diǎn)和擴(kuò)容有助于推動(dòng)科技進(jìn)步，并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

    田利輝表示，科技創(chuàng)新債是對(duì)雙創(chuàng)債內(nèi)涵的進(jìn)一步深化與升級(jí)，不少科技創(chuàng)新發(fā)生在民營(yíng)企業(yè)中?？萍紕?chuàng)新公司債能夠有效地實(shí)現(xiàn)民營(yíng)企業(yè)債券融資支持機(jī)制的工作要求，顯著拓寬民營(yíng)企業(yè)債券融資渠道，緩解民企融資難和融資貴問(wèn)題，從而提升服務(wù)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)效。

    值得關(guān)注的是，科技創(chuàng)新債券除了重點(diǎn)支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域外，還明確支持引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)領(lǐng)域的科技創(chuàng)新發(fā)展。

    江蘇一家鋼鐵企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，企業(yè)也在積極開(kāi)展技術(shù)改造和設(shè)備更新，但隨著要素成本上升、資源環(huán)境壓力加大以及后發(fā)國(guó)家工業(yè)化和發(fā)達(dá)國(guó)家再工業(yè)化的雙重?cái)D壓，轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程面臨的資金壓力較大，科技創(chuàng)新公司債券針對(duì)性地解決了這個(gè)問(wèn)題，企業(yè)正在籌備推進(jìn)發(fā)行。

    市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，傳統(tǒng)的制造業(yè)企業(yè)有較大的轉(zhuǎn)型融資需求，科技創(chuàng)新債券為他們引來(lái)了“源頭活水”，預(yù)計(jì)后續(xù)交易所債券市場(chǎng)支持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的作用將愈發(fā)突出。

    科創(chuàng)債脫穎而出

    提升對(duì)科創(chuàng)企業(yè)精準(zhǔn)支持

    據(jù)證監(jiān)會(huì)介紹，前期，滬深交易所已開(kāi)展科技創(chuàng)新債試點(diǎn)工作，中國(guó)誠(chéng)通、國(guó)新控股、小米通訊、TCL科技、中關(guān)村發(fā)展、深創(chuàng)投等企業(yè)共發(fā)行31只產(chǎn)品、融資253億元，資金主要投向集成電路、人工智能、高端制造等前沿領(lǐng)域。

    據(jù)記者了解，滬深交易所自2017年起積極開(kāi)展雙創(chuàng)債試點(diǎn)，2021年起開(kāi)始引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)企業(yè)在雙創(chuàng)債框架下發(fā)行科創(chuàng)用途公司債券，進(jìn)一步加強(qiáng)交易所債券市場(chǎng)對(duì)科技與創(chuàng)新領(lǐng)域的精準(zhǔn)支持，起到了良好的示范效應(yīng)。

    市場(chǎng)人士均認(rèn)為，前期科創(chuàng)用途債券的發(fā)行積累了豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)階段推出科技創(chuàng)新公司債券的時(shí)機(jī)較為成熟，能夠激活債券市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新領(lǐng)域的精準(zhǔn)支持和資金直達(dá)。

    “從實(shí)踐來(lái)看，科技創(chuàng)新公司債的債券期限普遍較長(zhǎng)，對(duì)于改善科技屬性發(fā)行人的負(fù)債結(jié)構(gòu)有比較明顯的幫助。”明明表示。

    田利輝表示，科技創(chuàng)新是我國(guó)當(dāng)前的國(guó)家戰(zhàn)略，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的路徑所在?？萍紕?chuàng)新公司債將為企業(yè)的科技創(chuàng)新提供助力，進(jìn)而帶來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量增長(zhǎng)。

    證監(jiān)會(huì)表示，下一步將進(jìn)一步優(yōu)化市場(chǎng)服務(wù)各項(xiàng)舉措，引導(dǎo)市場(chǎng)各方積極參與科技創(chuàng)新債投融資活動(dòng)，提升資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng)新質(zhì)效。