深圳證監(jiān)局：為中小微企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展?！皟r(jià)”護(hù)航

    本報(bào)記者 吳曉璐

    1月19日，深圳證監(jiān)局網(wǎng)站顯示，近年來(lái)，深圳證監(jiān)局積極發(fā)揮監(jiān)管引領(lǐng)作用，推動(dòng)轄內(nèi)期貨公司不斷探索創(chuàng)新，聚焦中小微企業(yè)融資難、融資貴以及抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱等痛點(diǎn)難點(diǎn)，累計(jì)服務(wù)超過(guò)3000家中小微企業(yè)，期貨服務(wù)中小微企業(yè)質(zhì)效持續(xù)提升。

    深圳證監(jiān)局表示，未來(lái)將繼續(xù)加大力度引導(dǎo)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)貢獻(xiàn)期貨智慧，持續(xù)提升服務(wù)的深度、廣度、精度和溫度，為中小微企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展保“價(jià)”護(hù)航。

    雪中送炭

    分擔(dān)中小微企業(yè)“缺錢”的煩惱

    對(duì)中小微企業(yè)而言，訂單量爆發(fā)式增長(zhǎng)是喜也是憂。喜的是經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大，憂的是資金周轉(zhuǎn)壓力。期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司雪中送炭，以供應(yīng)鏈原材料代采服務(wù)、基差貿(mào)易為抓手，有效滿足企業(yè)臨時(shí)資金需求。主要方式有兩種：

    一是采用代采購(gòu)模式，助力下游企業(yè)提高資金使用效率。長(zhǎng)期以來(lái)，鋼鐵行業(yè)下游企業(yè)面臨資金回籠周期長(zhǎng)、金額大、周轉(zhuǎn)難的困境，日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)擇時(shí)自主性受到嚴(yán)重制約。中信期貨旗下風(fēng)險(xiǎn)管理子公司中信寰球商貿(mào)采用預(yù)付款代采購(gòu)業(yè)務(wù)模式嵌入鋼材產(chǎn)銷供應(yīng)鏈條，與上游鋼廠簽訂采購(gòu)合同，由上游鋼廠組織生產(chǎn)分批發(fā)貨，同時(shí)與下游客戶簽訂銷售合同，下游客戶依據(jù)經(jīng)營(yíng)需求分批打款提貨。

    2021年，中信寰球商貿(mào)與重慶、河北、上海等地區(qū)的優(yōu)質(zhì)鋼廠展開(kāi)合作，鋼廠預(yù)付款代采購(gòu)業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，為下游累計(jì)采購(gòu)熱卷板超過(guò)10萬(wàn)噸，合同規(guī)模近7億元。通過(guò)代采購(gòu)模式，鋼材產(chǎn)業(yè)鏈下游中小企業(yè)預(yù)付資金等痛點(diǎn)得到有效解決，存量資金使用效率提升，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策自主性增強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)鏈上下游客戶采銷渠道更加穩(wěn)定。

    二是采用“倉(cāng)單回購(gòu)+期貨點(diǎn)價(jià)”，實(shí)現(xiàn)在庫(kù)融資。2021年年初，平安期貨旗下風(fēng)險(xiǎn)管理子公司平安商貿(mào)為上海某中小鋁錠貿(mào)易商制定“倉(cāng)單約定購(gòu)回+期貨點(diǎn)價(jià)”服務(wù)方案，幫助企業(yè)建立并盤活庫(kù)存實(shí)現(xiàn)融資，極大地緩解了企業(yè)資金緊缺困難。

    2021年，深圳期貨公司及其風(fēng)險(xiǎn)管理子公司通過(guò)倉(cāng)單業(yè)務(wù)（含代采購(gòu)）累計(jì)為200余家中小微企業(yè)提供資金支持近50億元；與中小微企業(yè)開(kāi)展基差貿(mào)易額超過(guò)320億元，全部貿(mào)易客戶中超七成為中小微企業(yè)。

    精準(zhǔn)施治

    改善中小微企業(yè)“脆弱”的體質(zhì)

    原材料價(jià)格快速上漲、產(chǎn)成品價(jià)格波動(dòng)加劇是中小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)的“雪上之霜”，而傳統(tǒng)的套期保值模式因高資金占用率、高成本等弊端，不完全適應(yīng)中小微企業(yè)。在此背景下，深圳期貨公司及風(fēng)險(xiǎn)管理子公司強(qiáng)化“一企一策”定制服務(wù)，使用個(gè)性化的衍生品工具，尤其是通過(guò)期權(quán)“價(jià)格保險(xiǎn)”幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)低成本套保，成為改善中小微企業(yè)“脆弱”體質(zhì)的一劑良方。

    一是通過(guò)“保險(xiǎn)+期貨”，助力中小農(nóng)企低成本鎖定銷售利潤(rùn)。“保險(xiǎn)+期貨”的成熟模式已連續(xù)6年寫入中央一號(hào)文件，并以其易操作、低成本、受益面廣等特點(diǎn)，被農(nóng)企農(nóng)戶廣泛接受，成為期貨助農(nóng)的有力抓手。

    2021年以來(lái)，隨著產(chǎn)蛋雞存欄緩慢恢復(fù)，雞蛋供應(yīng)量供給增加。為防范后市雞蛋價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定和提高中小微養(yǎng)殖企業(yè)收益，招商期貨、金瑞期貨旗下風(fēng)險(xiǎn)管理子公司招證資本、金瑞資本積極參與“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目，采用亞式看跌期權(quán)分別為2家蛋雞養(yǎng)殖企業(yè)進(jìn)行雞蛋庫(kù)存保值。項(xiàng)目累計(jì)為近3500噸雞蛋提供超過(guò)3200萬(wàn)元保障，合計(jì)實(shí)現(xiàn)價(jià)差賠付近150萬(wàn)元。項(xiàng)目不僅幫助企業(yè)減少超過(guò)60%的預(yù)期損失，還額外讓養(yǎng)殖農(nóng)戶嘗到價(jià)格保護(hù)的甜頭。

    二是利用含權(quán)貿(mào)易，解決上下游利益沖突。2021年，針對(duì)西部某鋼貿(mào)企業(yè)下游客戶的個(gè)性化采購(gòu)需求，中信期貨旗下風(fēng)險(xiǎn)管理子公司中證資本為雙方設(shè)計(jì)了含權(quán)貿(mào)易方案并提供對(duì)沖服務(wù)，提供了解決傳統(tǒng)貿(mào)易中的上、下游利益沖突問(wèn)題的新路徑，為下游企業(yè)以低于現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格采購(gòu)螺紋鋼3000噸，降低采購(gòu)成本近3%。

    三是深入產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)，助力行業(yè)保供穩(wěn)價(jià)。隨著業(yè)務(wù)規(guī)模增加及服務(wù)方式不斷創(chuàng)新，期貨公司及其風(fēng)險(xiǎn)管理子公司的服務(wù)廣度、深度日益拓寬和加深，逐漸由過(guò)去的“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)”服務(wù)個(gè)別企業(yè)，過(guò)渡到深入產(chǎn)業(yè)鏈精細(xì)化服務(wù)，“由點(diǎn)及面”助力產(chǎn)業(yè)鏈固鏈、補(bǔ)鏈、強(qiáng)鏈。

    針對(duì)深圳大量珠寶加工中小微企業(yè)面臨的規(guī)模小、資源有限、供貨渠道不穩(wěn)定的發(fā)展難題，五礦期貨旗下風(fēng)險(xiǎn)管理子公司五礦產(chǎn)業(yè)金融延伸服務(wù)鏈條，創(chuàng)新遠(yuǎn)期定價(jià)方式、授信評(píng)估體系、靈活點(diǎn)價(jià)提貨等服務(wù)，持續(xù)為珠寶加工企業(yè)提供穩(wěn)定、價(jià)優(yōu)貨源。服務(wù)深圳珠寶加工中小微企業(yè)的數(shù)量已從2016年的1家穩(wěn)步增長(zhǎng)至2021年的75家，累計(jì)銷量125噸，銷售額約6.6億。在服務(wù)生豬產(chǎn)業(yè)鏈方面，深圳期貨公司及風(fēng)險(xiǎn)管理子公司或通過(guò)全產(chǎn)業(yè)鏈的營(yíng)銷與服務(wù)，或采用帶向下敲出條件的看跌期權(quán)工具，或采用期權(quán)組合，有力幫助生豬產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)分散、轉(zhuǎn)移豬飼料、生豬價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，擺脫長(zhǎng)期面臨的“豬周期”困擾。

    此外，期貨公司還通過(guò)跨境商品收益互換，為跨境企業(yè)提供外匯保值等相關(guān)服務(wù)，實(shí)現(xiàn)資金不出境、結(jié)匯時(shí)間自由的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理。

    2021年，深圳期貨公司及風(fēng)險(xiǎn)管理子公司通過(guò)場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)累計(jì)服務(wù)企業(yè)近300家，其中中小微客戶134家，占比高達(dá)45%，累計(jì)為384億元大宗商品保“價(jià)”護(hù)航；通過(guò)“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目服務(wù)中小微企業(yè)63家，實(shí)現(xiàn)賠付金額1311萬(wàn)元；為120家企業(yè)提供外匯風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，其中15家為中小微企業(yè)，同比增長(zhǎng)50%。

    授之以漁

    激發(fā)中小微企業(yè)“健身強(qiáng)體”本領(lǐng)

    內(nèi)因是事物發(fā)展的根本動(dòng)力，中小微企業(yè)只有持之以恒“健身強(qiáng)體”提高自主發(fā)展、抵御風(fēng)險(xiǎn)能力，才能真正壯大行穩(wěn)致遠(yuǎn)。“扶上馬還需送一程”，除了簡(jiǎn)單的“授人以魚”幫扶中小微企業(yè)，期貨公司更授之以漁，引導(dǎo)企業(yè)不斷增強(qiáng)自身風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

    提升自主管理風(fēng)險(xiǎn)能力，讓企業(yè)吃下“定心丸”。從期現(xiàn)貨業(yè)務(wù)流程到內(nèi)控管理制度，從風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)到人員系統(tǒng)培訓(xùn)，深圳期貨公司發(fā)揮“外腦”作用幫助企業(yè)搭建起自己的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，引導(dǎo)企業(yè)科學(xué)調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃和發(fā)展方向，化被動(dòng)式等待為主動(dòng)式管理，通過(guò)自我造血功能的提升增強(qiáng)內(nèi)生發(fā)展動(dòng)力。

    五礦期貨旗下風(fēng)險(xiǎn)管理子公司五礦產(chǎn)業(yè)金融指導(dǎo)一家從事原材料貿(mào)易的企業(yè)擇機(jī)通過(guò)期權(quán)構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)管理方案，降低成本上升壓力的同時(shí)也保留了由于價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)收益的可能。2021年該企業(yè)累計(jì)進(jìn)行6次場(chǎng)外期權(quán)交易，有了期權(quán)工具“定心丸”其能從容應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營(yíng)狀況顯著改善，逐步實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

    2021年，深圳期貨公司指導(dǎo)533家次企業(yè)構(gòu)建系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案，其中289家為中小微企業(yè)，同比增長(zhǎng)75%；圍繞企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和內(nèi)控管理等主題，深圳期貨公司為中小微企業(yè)提供培訓(xùn)活動(dòng)406場(chǎng)，累計(jì)直接服務(wù)企業(yè)3363家次，有力提升企業(yè)自主風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

    2021年以來(lái)，深圳期貨公司累計(jì)服務(wù)中小微企業(yè)3278家次，越來(lái)越多的中小微企業(yè)利用期貨市場(chǎng)管理風(fēng)險(xiǎn)，累計(jì)套保規(guī)模高達(dá)5784億元，同比增長(zhǎng)42%，大幅快于全市場(chǎng)套保規(guī)模增速。

    服務(wù)好數(shù)以億計(jì)的中小微企業(yè)是“國(guó)之大者”，期貨行業(yè)具有天然優(yōu)勢(shì)，亦義不容辭。近期，工信部等19部門印發(fā)《“十四五”促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，對(duì)“十四五”期間促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展工作做出部署。作為中小微企業(yè)發(fā)展最活躍、創(chuàng)新能力最強(qiáng)的城市，深圳先后出臺(tái)了一系列鼓勵(lì)和支持中小微企業(yè)的政策措施，立足深圳“雙區(qū)”的期貨業(yè)必將在服務(wù)中小微企業(yè)過(guò)程中展現(xiàn)更多深圳擔(dān)當(dāng)。未來(lái)，深圳證監(jiān)局將繼續(xù)加大力度引導(dǎo)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)貢獻(xiàn)期貨智慧，持續(xù)提升服務(wù)的深度、廣度、精度和溫度，為中小微企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展保“價(jià)”護(hù)航。

（編輯 李波）