以全市場(chǎng)注冊(cè)制改革為牽引 2022年資本市場(chǎng)改革路線圖明晰

    今年資本市場(chǎng)改革“路線圖”將在2022年證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)工作會(huì)議上進(jìn)一步明確。

    16日接受中國證券報(bào)記者采訪的專家表示，堅(jiān)持“穩(wěn)字當(dāng)頭”和“改革攻堅(jiān)”，以全市場(chǎng)注冊(cè)制改革為牽引，全面深化資本市場(chǎng)改革開放，為資本設(shè)置“紅綠燈”，堅(jiān)持“零容忍”將成為2022年資本市場(chǎng)監(jiān)管的主題和主線。2022年，有關(guān)部門將加快構(gòu)建更加成熟更加定型的資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度體系，資本市場(chǎng)吸引力將不斷提升。

    進(jìn)一步完善資本市場(chǎng)制度規(guī)則

    業(yè)界人士認(rèn)為，目前，市場(chǎng)已基本具備全市場(chǎng)注冊(cè)制改革的基礎(chǔ)。

    “2022年全面推進(jìn)注冊(cè)制將成為較大概率事件。”申萬宏源近期發(fā)布的研報(bào)指出，注冊(cè)制全面推進(jìn)，有助于證券市場(chǎng)更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)發(fā)行定價(jià)更加市場(chǎng)化，也有利于實(shí)現(xiàn)資源有效配置，是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要體現(xiàn)，也將推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

    近期監(jiān)管部門也頻頻釋放“以全市場(chǎng)注冊(cè)制改革為牽引，全面深化資本市場(chǎng)改革開放”信號(hào)。證監(jiān)會(huì)黨委日前在傳達(dá)學(xué)習(xí)貫徹中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神時(shí)指出，將以注冊(cè)制改革為牽引，統(tǒng)籌推進(jìn)提高上市公司質(zhì)量、健全退市機(jī)制、多層次市場(chǎng)建設(shè)、強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)責(zé)任、投資端改革、完善證券執(zhí)法司法體制機(jī)制等重點(diǎn)改革，持續(xù)完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度。統(tǒng)籌好發(fā)展和安全，穩(wěn)步推進(jìn)資本市場(chǎng)高水平對(duì)外開放，加快完善企業(yè)境外上市監(jiān)管制度。

    全市場(chǎng)注冊(cè)制改革將重塑資本市場(chǎng)生態(tài)，加快構(gòu)建更加成熟更加定型的資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度體系。中國人民大學(xué)學(xué)術(shù)委員會(huì)副主席、中國資本市場(chǎng)研究院院長吳曉求認(rèn)為，應(yīng)深入研究資本市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律和現(xiàn)代資本市場(chǎng)基本特征。圍繞注冊(cè)制改革，進(jìn)一步完善資本市場(chǎng)制度規(guī)則，包括發(fā)行制度、并購重組、信息披露、監(jiān)管體系、退市機(jī)制以及對(duì)違規(guī)違法行為的處罰等。

    為資本設(shè)置“紅綠燈”

    中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，要為資本設(shè)置“紅綠燈”，依法加強(qiáng)對(duì)資本的有效監(jiān)管，防止資本野蠻生長。專家表示，在全市場(chǎng)注冊(cè)制改革背景下，完善相關(guān)制度機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)資本的規(guī)范引導(dǎo)，將是2022年資本市場(chǎng)監(jiān)管的一項(xiàng)重要內(nèi)容。

    “紅綠燈”意味著該前行的前行，該停車的停車，發(fā)揮資本作為生產(chǎn)要素的積極作用，同時(shí)有效控制其消極作用。“加強(qiáng)規(guī)范，是為了更加健康、更可持續(xù)、更為長遠(yuǎn)的發(fā)展，這對(duì)資本市場(chǎng)來說同樣也是如此。”中央財(cái)辦分管日常工作的副主任韓文秀曾表示。

    增量研究院院長張奧平說：“在中國資本市場(chǎng)迎來全面注冊(cè)制改革后，有必要進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)資本的規(guī)范引導(dǎo)，對(duì)特定事項(xiàng)的監(jiān)管可能會(huì)更嚴(yán)格，從而使中國資本市場(chǎng)向著更為市場(chǎng)化、法治化、國際化的方向發(fā)展。”

    同時(shí)，專家們也認(rèn)為，為資本設(shè)置“紅綠燈”，監(jiān)管部門要確保資本有序監(jiān)管，做到“既不缺位，也不越位”。中國人民大學(xué)法學(xué)院教授劉俊海建議，真正實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)的無形之手和政府的有形之手之間的無縫對(duì)接、有機(jī)銜接、同頻共振與良性互動(dòng)。探索建立統(tǒng)一的監(jiān)管體制和機(jī)制，促進(jìn)監(jiān)管尺度、規(guī)則和理念的協(xié)調(diào)統(tǒng)一。

    “零容忍”動(dòng)真格

    “零容忍”在2021年得到深入落實(shí)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，這一態(tài)勢(shì)將在2022年進(jìn)一步強(qiáng)化，資本市場(chǎng)監(jiān)管效能有望全面提升。

    全面貫徹“零容忍”理念，資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度將得到體系化完善與升級(jí)。證監(jiān)會(huì)首席律師焦津洪日前表示，行政處罰、民事賠償、刑事懲戒相互銜接立體化的法律責(zé)任體系更加成熟、更加定型。下一步，證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)持“建制度、不干預(yù)、零容忍”九字方針，持續(xù)加強(qiáng)資本市場(chǎng)法治建設(shè)，為加快建設(shè)一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)提供更加堅(jiān)實(shí)的法治保障。

    全面貫徹“零容忍”理念，投資者保護(hù)方面將迎來更多新舉措。證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局一級(jí)巡視員黃明近日表示，將健全有機(jī)立體的投資者保護(hù)體系，助力共同富裕，進(jìn)一步完善投資者保護(hù)相關(guān)制度。繼續(xù)提升投資者教育精準(zhǔn)性和有效性。健全各類投資者維權(quán)機(jī)制。推進(jìn)證券糾紛特別代表人訴訟工作持續(xù)開展。

    證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿日前表示，證監(jiān)會(huì)將會(huì)同有關(guān)方面繼續(xù)推動(dòng)完善金融法治。適應(yīng)金融業(yè)態(tài)綜合化、平臺(tái)化、集團(tuán)化、線上線下一體化等新變化，加強(qiáng)制度建設(shè)，消除監(jiān)管真空，發(fā)揮監(jiān)管合力，提升監(jiān)管效能。同時(shí)，著力提升監(jiān)管的數(shù)字化智能化水平，提高監(jiān)管干部綜合素質(zhì)和專業(yè)能力。