一級市場掀起“北交所熱” 融資效率有望提高

    “本來我們準(zhǔn)備讓一家多肽藥物公司進(jìn)行下一輪融資的，現(xiàn)在直接準(zhǔn)備去北交所IPO了，已經(jīng)開始啟動券商輔導(dǎo)。”深圳某股權(quán)投資機構(gòu)負(fù)責(zé)人對記者表示，“北交所的設(shè)立，縮短了一些股權(quán)投資項目的投資期限，提高了企業(yè)整體上市融資效率。”

    北交所開市臨近，一級市場燃起“北交所熱”，創(chuàng)投機構(gòu)競相推薦合適的企業(yè)申報。君奇資本總裁王井雙對記者表示，股權(quán)投資機構(gòu)目前主要聚焦為四個方向的企業(yè)融資：一是專精特新中小企業(yè)；二是戰(zhàn)略新興行業(yè)中創(chuàng)新能力突出的中小企業(yè)；三是向?qū)I(yè)化和價值鏈高端延伸的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)；四是向高品質(zhì)生活升級的服務(wù)性行業(yè)。

    自北交所設(shè)立的消息公布后，各家機構(gòu)更為積極地尋找優(yōu)質(zhì)公司。澳銀資本表示，已有籌備中的北交所IPO項目。多地地方政府、證監(jiān)局、地方金融監(jiān)管局聯(lián)合證券公司、股權(quán)投資機構(gòu)等，向中小企業(yè)介紹北交所制度體系與融資要點。如近期在深圳舉辦的“百行進(jìn)萬企”專精特新企業(yè)專場對接會暨深圳市專精特新政策宣講會上，監(jiān)管部門提出了包括股權(quán)投資在內(nèi)的為專精特新企業(yè)提供專項資金支持的方案。

    聯(lián)想創(chuàng)投合伙人王光熙對記者表示，聯(lián)想創(chuàng)投一直注重投資在細(xì)分領(lǐng)域長期耕耘的頭部企業(yè)，已經(jīng)投資超過10家專精特新“小巨人”企業(yè)。北交所設(shè)立的消息公布后，創(chuàng)投界將有更多增量資金投資專精特新企業(yè)。

    王光熙認(rèn)為，股權(quán)投資機構(gòu)應(yīng)向聚焦細(xì)分領(lǐng)域的企業(yè)提供中長期資金支持，同時為被投企業(yè)提供行業(yè)平臺，使雙方產(chǎn)生深度聯(lián)動。“我們投資的云跡科技，2014年以來一直聚焦酒店和辦公場景機器人領(lǐng)域，通過一家一家地去和客戶談合作，搶占了大量市場份額。我們愿意投資的，往往是這類長期深耕細(xì)分領(lǐng)域的企業(yè)。”

    深圳某股權(quán)投資經(jīng)理對記者表示，北交所設(shè)立后，一些原本可能在境外上市的公司將轉(zhuǎn)向北交所上市。“我們投資的一家醫(yī)療企業(yè)，技術(shù)已經(jīng)達(dá)到業(yè)內(nèi)尖端水平，但營收指標(biāo)還未上去，以往去境外市場上市的概率較大，但是經(jīng)過調(diào)研后，我們認(rèn)為去北交所上市定價將更為合理，并且企業(yè)不需搭建VIE架構(gòu)。”

    復(fù)旦發(fā)展研究院金融研究中心主任孫立堅教授表示，在投資“小巨人”企業(yè)時，股權(quán)投資機構(gòu)要弱化對經(jīng)營業(yè)績和盈利能力等“硬指標(biāo)”的關(guān)注，而應(yīng)更注重企業(yè)的“軟實力”：一是看創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊是否有“十年磨一劍”的凝聚力；二是仔細(xì)甄別企業(yè)是在風(fēng)口上創(chuàng)業(yè)，還是在某一細(xì)分領(lǐng)域深耕多年；三是查看企業(yè)專利是否能適應(yīng)不同技術(shù)路線，防止“批發(fā)”專利，導(dǎo)致技術(shù)路線單一。

    招聯(lián)金融首席研究員董希淼認(rèn)為，中小企業(yè)長期以來面臨融資難、融資貴等難題，資本市場應(yīng)為中小企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造更好的條件。“一是實施差異化舉措，優(yōu)先支持先進(jìn)制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興企業(yè)的金融需求，提升直接融資比重；二是創(chuàng)新投貸聯(lián)動等服務(wù)模式，鼓勵創(chuàng)投機構(gòu)與銀行等機構(gòu)展開合作，讓中小企業(yè)能夠獲得更多中長期融資。”