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6家私募機構(gòu)科創(chuàng)板“打新”違規(guī)被上交所監(jiān)管警示

2021-07-26 02:00  來源:證券日報 昌校宇

    本報記者 昌校宇

    《證券日報》記者7月23日從上交所獲悉,針對市場關(guān)注的新股定價環(huán)節(jié)網(wǎng)下投資者“抱團報價”等問題,前期,上交所、證券業(yè)協(xié)會分別開展了有針對性的現(xiàn)場檢查。根據(jù)檢查情況,上交所向6家私募機構(gòu)投資者作出監(jiān)管警示決定,證券業(yè)協(xié)會也對11家網(wǎng)下投資者采取暫停網(wǎng)下投資者資格或予以警示等自律措施。

    7月9日,為進一步強化對注冊制下保薦承銷、財務(wù)顧問等業(yè)務(wù)監(jiān)管,促進資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展,證監(jiān)會向市場發(fā)布了《關(guān)于注冊制下督促證券公司從事投行業(yè)務(wù)歸位盡責(zé)的指導(dǎo)意見》(以下簡稱《指導(dǎo)意見》)?!吨笇?dǎo)意見》明確指出,要完善制度規(guī)則,提升監(jiān)管和執(zhí)業(yè)的規(guī)范化水平,加強對報價機構(gòu)、證券公司的監(jiān)督檢查,規(guī)范報價、定價行為。

    在此背景下,為貫徹落實《指導(dǎo)意見》要求,切實規(guī)范網(wǎng)下投資者報價行為,近期,上交所進一步加大監(jiān)管力度,部署開展了科創(chuàng)板網(wǎng)下投資者專項檢查行動,以引導(dǎo)督促網(wǎng)下投資者規(guī)范參與新股發(fā)行承銷活動。

    記者了解到,上交所已針對網(wǎng)下投資者報價異常行為,建立了常態(tài)化的監(jiān)督檢查機制。在日常監(jiān)管過程中,針對報價集中的IPO項目,及時向發(fā)行人、主承銷商了解相關(guān)情況,對報價異常的機構(gòu)投資者,進行電話或現(xiàn)場約談,了解相關(guān)情況,強調(diào)報價紀律和監(jiān)管要求。同時,建立了網(wǎng)下投資者報價行為分析模型,對近期完成詢價發(fā)行的科創(chuàng)板項目的報價明細進行大數(shù)據(jù)分析,篩查出在眾多項目中呈現(xiàn)報價一致性較高、報價較為隨意的機構(gòu)投資者名單。對于這些機構(gòu),有針對性地開展調(diào)研、約談、調(diào)閱工作底稿等現(xiàn)場或非現(xiàn)場監(jiān)督檢查。此外,還不斷加強與中證協(xié)的監(jiān)管協(xié)作,充分溝通、形成共識,依法從嚴處理違規(guī)對象,堅決維護新股發(fā)行承銷秩序。

    據(jù)悉,在本次網(wǎng)下投資者現(xiàn)場檢查專項行動中,上交所從近期完成詢價的眾多IPO項目中,通過大數(shù)據(jù)排查分析,篩查出一批報價一致性較高,且管理配售對象數(shù)量較多、市場影響力較大的網(wǎng)下機構(gòu)投資者。涉及投資者家數(shù)較多、機構(gòu)類型較為多元,包括10家基金公司、6家私募基金管理人、1家保險公司、2家證券資管公司等。

    就此,上交所成立了7個專項檢查小組,于北京、上海、廣州、深圳等多地同時開展現(xiàn)場檢查,中國證券業(yè)協(xié)會也共同參與了本次現(xiàn)場檢查。

    記者了解到,本次檢查初步發(fā)現(xiàn),部分機構(gòu)投資者在參與科創(chuàng)板新股網(wǎng)下詢價過程中,存在內(nèi)控制度與業(yè)務(wù)操作流程不完善、定價決策機制不規(guī)范、支持最終報價結(jié)果的定價依據(jù)不足、工作底稿未妥善保存等不同程度的問題。例如部分機構(gòu)合規(guī)意識淡薄,未明確關(guān)鍵環(huán)節(jié)雙崗復(fù)核、通訊設(shè)備管控等內(nèi)控機制,或者存在實踐操作和內(nèi)部規(guī)定“兩張皮”的現(xiàn)象,報價信息通過口頭、群消息等方式傳達交易人員,存在價格泄露風(fēng)險;部分機構(gòu)未建立有效的估值定價模型,研究報告未明確報價區(qū)間建議或者缺少參數(shù)設(shè)置的詳細說明,估值區(qū)間到最終報價缺少推導(dǎo)過程等情況;部分機構(gòu)研究報告、定價決策過程及決策依據(jù)未留痕存檔,個別機構(gòu)存檔備查的研究報告未在詢價結(jié)束前定稿或上傳內(nèi)部系統(tǒng)等。

    根據(jù)市場化法治化原則,科創(chuàng)板在發(fā)行承銷環(huán)節(jié)構(gòu)建了以機構(gòu)投資者為主體的詢價、定價和配售機制。運行兩周年以來,各項制度在保障新股發(fā)行平穩(wěn)有序、促進發(fā)行價格形成方面發(fā)揮了關(guān)鍵作用,取得了初步成效。但部分網(wǎng)下投資者在切實發(fā)揮專業(yè)機構(gòu)投資者作用方面認知不到位,未能獨立、客觀、審慎參與新股認購,一定程度上擾亂了科創(chuàng)板新股發(fā)行秩序。

    針對本次檢查初步發(fā)現(xiàn)的問題和違規(guī)情況,上交所將按照中辦、國辦《關(guān)于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》精神,貫徹落實對違法違規(guī)行為“零容忍”的要求,會同有關(guān)部門依法從嚴處理,堅決采取相應(yīng)自律監(jiān)管措施。要求相關(guān)網(wǎng)下投資者及時規(guī)范整改,嚴格遵守相關(guān)法律法規(guī)、業(yè)務(wù)規(guī)則與行業(yè)規(guī)范要求,依法依規(guī)參與科創(chuàng)板新股發(fā)行業(yè)務(wù)。

    科創(chuàng)板市場的健康穩(wěn)定發(fā)展需要各市場參與主體共同維護,參與科創(chuàng)板詢價的網(wǎng)下投資者應(yīng)當(dāng)嚴格遵循獨立、客觀、誠信的原則,切實發(fā)揮專業(yè)的市場化定價能力,在充分、深入研究的基礎(chǔ)上,按照價值投資理念,做出合理、公允的報價,規(guī)范、理性參與市場博弈。上交所表示,下一步,將優(yōu)化完善發(fā)行承銷制度,持續(xù)加強與證券業(yè)協(xié)會的監(jiān)管協(xié)作,加大對報價機構(gòu)的監(jiān)督檢查力度,依規(guī)從嚴處理違規(guī)行為,切實維護好科創(chuàng)板新股發(fā)行良好生態(tài)。

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