深交所首批4只公募REITs披露基金合同生效公告 正式募集設(shè)立

    本報(bào)記者 昌校宇

    6月7日晚間，深交所首批4只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs發(fā)布基金合同生效公告及場(chǎng)內(nèi)份額限售公告。根據(jù)公告顯示，中航首鋼生物質(zhì)封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（場(chǎng)內(nèi)簡(jiǎn)稱“首鋼綠能”）、博時(shí)招商蛇口產(chǎn)業(yè)園封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（場(chǎng)內(nèi)簡(jiǎn)稱“蛇口產(chǎn)園”）、平安廣州交投廣河高速公路封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（場(chǎng)內(nèi)簡(jiǎn)稱“廣州廣河”）、紅土創(chuàng)新鹽田港倉(cāng)儲(chǔ)物流封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（場(chǎng)內(nèi)簡(jiǎn)稱“鹽港REIT”）募集期限屆滿均符合法律法規(guī)規(guī)定的辦理基金備案手續(xù)的條件，并于6月7日獲得證監(jiān)會(huì)書面確認(rèn)，基金合同于同日起生效。

    公開(kāi)信息顯示，首鋼綠能、蛇口產(chǎn)園、廣州廣河、鹽港REIT4只公募REITs募集總份額分別為1億份、9億份、7億份、8億份，發(fā)行價(jià)格分別為13.38元/份、2.31元/份、13.02元/份、2.30元/份，募集規(guī)模分別為13.38億元、20.79億元、91.14億元、18.40億元，4只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs募集總規(guī)模為143.71億元。

    經(jīng)過(guò)份額回?fù)埽ㄈ缬校┡c比例配售，就最終向戰(zhàn)略投資者、網(wǎng)下投資者、公眾投資者的發(fā)售份額占發(fā)售總額的占比情況而言，首鋼綠能分別為60%、28%、12%；蛇口產(chǎn)園分別為65%、24.5%、10.5%；廣州廣河分別為79%、14.7%、6.3%；鹽港REIT分別為60%、28%、12%。公告披露了獲配網(wǎng)下投資者名稱以及每個(gè)獲配投資者的報(bào)價(jià)、認(rèn)購(gòu)數(shù)量和獲配數(shù)量等。本次發(fā)售均未出現(xiàn)提供有效報(bào)價(jià)但未參與認(rèn)購(gòu)和實(shí)際認(rèn)購(gòu)數(shù)量少于報(bào)價(jià)時(shí)擬認(rèn)購(gòu)數(shù)量的網(wǎng)下投資者。

    公告顯示，首鋼綠能、蛇口產(chǎn)園、廣州廣河、鹽港REIT4只公募REITs基金存續(xù)期（即基金封閉期）分別為基金合同生效后21年、50年、99年、36年，基金在此期間內(nèi)封閉運(yùn)作并在符合規(guī)定的情形下在深圳證券交易所上市交易?；鹕鲜泻螅凑辗煞ㄒ?guī)規(guī)定進(jìn)行限售的基金份額外，場(chǎng)內(nèi)份額可以上市交易，投資者可將其持有的場(chǎng)外基金份額通過(guò)辦理跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)至場(chǎng)內(nèi)后上市交易。

    根據(jù)《公開(kāi)募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金指引》要求，基礎(chǔ)設(shè)施基金戰(zhàn)略配售份額存在限售期。公告顯示，對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目原始權(quán)益人或其同一控制下的關(guān)聯(lián)方而言，基金份額發(fā)售總量的20%持有期自上市之日起不少于60個(gè)月，超過(guò)20%部分持有期自上市之日起不少于36個(gè)月，基金份額持有期間不允許質(zhì)押。對(duì)于其他戰(zhàn)略投資者而言，基金份額持有期自上市之日起不少于12個(gè)月。上述戰(zhàn)略投資者持有的戰(zhàn)略配售份額已根據(jù)《公開(kāi)募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金指引》的要求辦理完成限售業(yè)務(wù)，在限售期內(nèi)無(wú)法賣出。

    中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，深交所首批4只公募REITs，底層資產(chǎn)涵蓋垃圾處理及生物質(zhì)發(fā)電、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、收費(fèi)公路和倉(cāng)儲(chǔ)物流等主流基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。投資者在選擇產(chǎn)品時(shí)要綜合考慮產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)、收益及流動(dòng)性等各項(xiàng)要素，在參與投資之前，一方面要學(xué)習(xí)公募REITs的相關(guān)知識(shí)，知曉投資風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，應(yīng)認(rèn)真閱讀基金合同、招募說(shuō)明書等文件，全面了解公募REITs項(xiàng)目底層資產(chǎn)的特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，選擇國(guó)家支持的重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)區(qū)域和權(quán)責(zé)清晰、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、收入和現(xiàn)金流充沛穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。

    市場(chǎng)專家表示，整體而言，公募REITs作為在長(zhǎng)周期視角下具備相對(duì)高確定性的可觀內(nèi)部收益率潛力的新金融產(chǎn)品，對(duì)投資者具有較強(qiáng)的吸引力。但考慮到目前投資者對(duì)于公募REITs產(chǎn)品形態(tài)和投資邏輯的熟悉度整體仍不算高，不排除公募REITs上市后交易表現(xiàn)因各方的認(rèn)知差異呈現(xiàn)一定波動(dòng)。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者觀察海外REITs發(fā)行上市后一年維度的價(jià)格表現(xiàn)注意到，并不存在方向或幅度上的普適規(guī)律，而更多取決于單體REITs自身基本面優(yōu)劣以及投資者在當(dāng)時(shí)對(duì)于不同資產(chǎn)板塊的配置偏好。

    董忠云提醒投資者理性投資，“一方面，公募REITs設(shè)有強(qiáng)制分紅比例，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金額的90%，投資者有望獲得相對(duì)穩(wěn)定的收益，但仍需要注意公募REITs可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，包括基金產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、底層資產(chǎn)相關(guān)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、稅收政策調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)等。另一方面，公募REITs成立之后，將不會(huì)再開(kāi)放申購(gòu)及贖回，只能在二級(jí)市場(chǎng)交易，作為新的投資品種，在上市之初可能面臨炒作，產(chǎn)生較高溢價(jià)，投資者應(yīng)理性投資，關(guān)注折溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)”。

    據(jù)了解，REITs產(chǎn)品上市初期，為維護(hù)市場(chǎng)交易秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益，交易所將對(duì)REITs產(chǎn)品交易重點(diǎn)監(jiān)控，嚴(yán)厲打擊異常交易和違法違規(guī)行為，請(qǐng)廣大投資者樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，秉持價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資理念，依法合規(guī)參與交易，共同維護(hù)公募REITs市場(chǎng)運(yùn)行的良好環(huán)境與生態(tài)。

（編輯 喬川川）