易會滿：以“六必須”推動證券業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

    中國證監(jiān)會主席易會滿在中國證券業(yè)協(xié)會第七次會員大會上表示，證監(jiān)會對“偽市值管理”始終保持“零容忍”態(tài)勢，對利益鏈條上的相關(guān)方，無論涉及誰，一經(jīng)查實(shí)，將從嚴(yán)從快從重處理并及時向市場公開。

    對近期市場比較關(guān)注的“偽市值管理”，易會滿指出，“偽市值管理”本質(zhì)是上市公司及實(shí)控人與相關(guān)機(jī)構(gòu)和個人相互勾結(jié)，濫用持股、資金、信息等優(yōu)勢操縱股價，侵害投資者合法權(quán)益，擾亂市場秩序，境內(nèi)外市場均將其作為重點(diǎn)打擊對象。鄭重提醒上市公司及實(shí)控人、行業(yè)機(jī)構(gòu)和從業(yè)人員，要敬畏法治，敬畏投資者，遠(yuǎn)離操縱市場、內(nèi)幕交易等亂象，珍視自身聲譽(yù)和職業(yè)操守，共同維護(hù)公開公平公正的市場秩序。

    易會滿表示，過去四年，證券行業(yè)服務(wù)能力和水平進(jìn)一步增強(qiáng)，行業(yè)規(guī)模和資本實(shí)力穩(wěn)步增長。幫助各類企業(yè)完成股權(quán)融資超過5萬億元、債權(quán)融資超15萬億元、并購重組交易超3萬億元，受托管理規(guī)模超過10萬億元。2020年底，證券從業(yè)人員近35萬人，專業(yè)素質(zhì)持續(xù)提升，呈現(xiàn)高學(xué)歷、年輕化、專業(yè)化特征。同時，行業(yè)機(jī)構(gòu)全面風(fēng)險管理體系初步建立，2020年末行業(yè)總資產(chǎn)達(dá)8.9萬億元，凈資本1.82萬億元，年均增長率分別為11.35%和5.48%；風(fēng)險覆蓋率、流動性風(fēng)險覆蓋率、凈穩(wěn)定資金率等風(fēng)控指標(biāo)均優(yōu)于監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

    易會滿提出，證券行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，絕不僅僅是做大規(guī)模，更重要的是緊緊圍繞主責(zé)主業(yè)，在做專做優(yōu)做精做強(qiáng)上更加努力。必須堅定貫徹落實(shí)新發(fā)展理念，必須聚焦實(shí)體經(jīng)濟(jì)提升服務(wù)能力，必須堅持走專業(yè)化發(fā)展之路，必須持續(xù)強(qiáng)化風(fēng)控能力和合規(guī)意識，必須切實(shí)提升公司治理的有效性，必須守正篤實(shí)推進(jìn)證券業(yè)文化建設(shè)。

    具體而言，證券行業(yè)要進(jìn)一步發(fā)揮財富管理作用，助力增強(qiáng)廣大投資者的獲得感，共享經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果。對于重資本業(yè)務(wù)的發(fā)展和創(chuàng)新，要做到看得清、管得住，堅持適度發(fā)展。各公司要根據(jù)自己的比較優(yōu)勢，提升細(xì)分領(lǐng)域的專業(yè)能力，走出一條精品化、專業(yè)化的發(fā)展道路，形成差異化、特色化發(fā)展的行業(yè)格局。行業(yè)必須始終把合規(guī)風(fēng)控擺在更加突出的位置，不僅要健全與自身發(fā)展戰(zhàn)略相適應(yīng)的風(fēng)險管理架構(gòu)，建立有效的風(fēng)控前置程序、完備的風(fēng)險管理系統(tǒng)、強(qiáng)大的風(fēng)險文化體系，針對社會廣泛關(guān)注的行業(yè)風(fēng)氣和文化中存在的問題，需要加快補(bǔ)齊工匠精神、專業(yè)精神、投資者保護(hù)意識以及良好職業(yè)操守等短板，糾正過度激勵、短期激勵等不良風(fēng)氣。還要不斷完善與注冊制相適應(yīng)的責(zé)任體系，形成發(fā)行人質(zhì)量、發(fā)行價格等方面的市場化約束機(jī)制，切實(shí)加強(qiáng)自身的技術(shù)、資本、流動性、聲譽(yù)等方面的風(fēng)險管理。監(jiān)管部門將按照“實(shí)質(zhì)重于形式”原則，強(qiáng)化股東穿透管理，加強(qiáng)對實(shí)際控制人監(jiān)管。對各類違法違規(guī)行為，堅持全鏈條問責(zé)，發(fā)現(xiàn)一起、從嚴(yán)處罰一起，絕不姑息。

    易會滿表示，注冊制改革是這一輪全面深化資本市場改革的“牛鼻子”工程，是當(dāng)前和今后一段時期的中心任務(wù)，不僅涉及審核重點(diǎn)、方式、分工的優(yōu)化，還必須建立起對發(fā)行人質(zhì)量、發(fā)行定價和時機(jī)的市場化約束機(jī)制。通過市場化法治化手段促使中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)是其中的關(guān)鍵。為更好發(fā)揮投資銀行價值發(fā)現(xiàn)的作用，行業(yè)機(jī)構(gòu)要進(jìn)一步突出專業(yè)能力的核心地位，不斷提高專業(yè)水平，適應(yīng)注冊制要求，加快從通道化、被動管理向?qū)I(yè)化、主動管理轉(zhuǎn)型，切實(shí)提升保薦、定價、承銷等核心能力。

    易會滿指出，打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，必須始終堅持“建制度、不干預(yù)、零容忍”方針，堅持市場化法治化國際化方向，不斷提升資本市場治理能力和體系現(xiàn)代化水平。

    需要進(jìn)一步處理好行業(yè)關(guān)切的幾方面關(guān)系，包括放松管制和加強(qiáng)監(jiān)管的關(guān)系、穩(wěn)健經(jīng)營與創(chuàng)新發(fā)展的關(guān)系、壓實(shí)責(zé)任與明確責(zé)任邊界的關(guān)系、行政監(jiān)管與自律管理的關(guān)系。

    易會滿表示，一方面，作為監(jiān)管部門，證監(jiān)會將繼續(xù)堅持“不干預(yù)”的理念，大力推進(jìn)簡政放權(quán)，注重發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，該由機(jī)構(gòu)自己負(fù)責(zé)的由機(jī)構(gòu)自主決策，堅持分類監(jiān)管、差異化監(jiān)管，扶優(yōu)限劣，為優(yōu)質(zhì)證券公司創(chuàng)新發(fā)展打開空間。對于行業(yè)在完善基礎(chǔ)設(shè)施、健全業(yè)務(wù)功能等方面的呼聲，將堅持市場化導(dǎo)向，審慎評估，積極推動。另一方面，監(jiān)管部門放得開需要建立在行業(yè)自己管控到位的基礎(chǔ)上，行業(yè)機(jī)構(gòu)必須牢守底線、誠信經(jīng)營，提升自我約束能力，做有擔(dān)當(dāng)、有格局、令人尊敬的企業(yè)，切實(shí)塑造良好形象，為行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展拓展空間。對于不守法經(jīng)營、破壞市場規(guī)則的機(jī)構(gòu)，證監(jiān)會也將堅持“零容忍”的態(tài)度，嚴(yán)懲不貸，切實(shí)凈化市場生態(tài)。

    “行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展必須堅持穩(wěn)中求進(jìn)的理念，但強(qiáng)調(diào)‘穩(wěn)’并不代表不要創(chuàng)新，而是要更好地創(chuàng)新。”易會滿表示，證券行業(yè)位于市場經(jīng)濟(jì)的前沿，創(chuàng)新意識較強(qiáng)，動力也很足。但資本市場直接面對千家萬戶、涉及各方利益，行業(yè)創(chuàng)新也必須慎之又慎。因此，行業(yè)必須堅持穩(wěn)字當(dāng)頭，堅持創(chuàng)新發(fā)展與合規(guī)風(fēng)控并重，統(tǒng)籌把握發(fā)展與安全的關(guān)系，切實(shí)做到“管理有制度、操作有流程、過程能監(jiān)測、風(fēng)險可承擔(dān)”；行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展必須緊緊圍繞服務(wù)國家發(fā)展戰(zhàn)略，圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和居民財富管理需求，確保創(chuàng)新始終行進(jìn)在正確的航道上。

    易會滿強(qiáng)調(diào)，在注冊制的背景下，中介機(jī)構(gòu)特別是證券公司必須深刻認(rèn)識“看門人”的職責(zé)定位，同時服務(wù)好融資方和投資方兩方面：既要強(qiáng)化保薦能力，從源頭上把好上市公司質(zhì)量關(guān)，確保選出真公司，力爭挑出好公司；也要強(qiáng)化定價能力，加強(qiáng)投行業(yè)務(wù)與“買方研究”的有機(jī)結(jié)合，堅持倡導(dǎo)價值投資、長期投資、理性投資，使真正有市場前景的公司融到資。這是檢驗(yàn)證券公司治理水平和專業(yè)能力的重要標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)然，發(fā)行上市涉及發(fā)行人、保薦承銷機(jī)構(gòu)、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等多個主體，合理劃分彼此責(zé)任，也是歸位盡責(zé)的題中應(yīng)有之義，證監(jiān)會將進(jìn)一步厘清各主體責(zé)任邊界，努力形成各司其職、各負(fù)其責(zé)、相互制約的機(jī)制。在這方面，中國證券業(yè)協(xié)會也可以發(fā)揮更大的作用。