證監(jiān)會就《首次公開發(fā)行股票并上市輔導監(jiān)管規(guī)定》征求意見 IPO“嚴監(jiān)管”關口前移到輔導期

    證監(jiān)會近日發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并上市輔導監(jiān)管規(guī)定（征求意見稿）》（下稱《輔導監(jiān)管規(guī)定》），明確IPO輔導驗收的主要內(nèi)容，以及驗收時應采取現(xiàn)場走訪、約談、檢查或抽查保薦業(yè)務工作底稿等方式。同時，還明確驗收工作完成函的有效期為12個月，并要求輔導期原則上不少于3個月。

    《輔導監(jiān)管規(guī)定》征求意見稿的出爐，意味著IPO輔導工作將迎來統(tǒng)一規(guī)范。接受上海證券報記者采訪的市場人士及專家認為，《輔導監(jiān)管規(guī)定》明確輔導驗收的工作內(nèi)容與工作方式，是借鑒了現(xiàn)場督導工作的相關經(jīng)驗，有利于壓實中介機構責任。且在規(guī)范信息披露等方面，在上市輔導期環(huán)節(jié)進一步加強監(jiān)管，有助于嚴把IPO項目“入口關”。

    根據(jù)征求意見稿，《輔導監(jiān)管規(guī)定》充分吸收各派出機構的通行做法，對輔導驗收內(nèi)容進行了統(tǒng)一。

    主要驗收內(nèi)容包括：輔導計劃和實施方案的執(zhí)行情況；輔導機構督促輔導對象規(guī)范公司治理結構、會計基礎工作、內(nèi)部控制制度情況，指導輔導對象對存在問題進行規(guī)范的情況；督促輔導對象及相關人員掌握相關法律法規(guī)和規(guī)則、知悉信息披露和履行承諾等方面的責任、義務以及法律后果情況；引導輔導對象充分了解多層次資本市場各板塊的特點和屬性，掌握擬上市板塊的定位和相關監(jiān)管要求的情況等。

    在輔導驗收方式上，《輔導監(jiān)管規(guī)定》要求派出機構應采取審閱輔導驗收文件、現(xiàn)場走訪、約談有關人員、檢查或抽查保薦業(yè)務工作底稿等相結合的方式。

    渤海證券投資銀行總部執(zhí)行董事許達認為，《輔導監(jiān)管規(guī)定》對各證監(jiān)局的輔導驗收工作的內(nèi)容、方式進行了統(tǒng)一，借鑒了現(xiàn)場督導工作的相關經(jīng)驗，相當于將現(xiàn)場督導工作常態(tài)化。這有利于壓實中介機構責任，在源頭上提高上市公司質(zhì)量，也有利于注冊制改革的穩(wěn)步推進。

    “《輔導監(jiān)管規(guī)定》的推出意義重大，將成為我國資本市場基礎制度的重要組成部分。”許達說。

    在輔導工作時點及時限方面，《輔導監(jiān)管規(guī)定》明確輔導期原則上不少于3個月，驗收工作完成函的有效期則為12個月，超期未提交首次公開發(fā)行并上市申請的，應重新履行輔導及輔導驗收程序。

    川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂表示，在核準制向注冊制過渡的過程中，部分規(guī)章制度需要與時俱進地進行完善和修訂，同時也要求中介機構壓實自身責任并提高專業(yè)能力。明確輔導期不少于3個月，無論對中介機構還是擬上市企業(yè)而言，都是非常必要的，將有助于規(guī)范信息披露工作。

    “建立一個高質(zhì)量發(fā)展的多層次資本市場是大方向，各市場主體都要敬畏市場，確保市場的公平、公開、公正。”陳靂說。

    東興證券非銀首席分析師劉嘉瑋表示，近期，多家擬上市公司撤回IPO申報材料，引發(fā)市場關切?！遁o導監(jiān)管規(guī)定》對上市輔導工作作出統(tǒng)一規(guī)定，將“嚴監(jiān)管”前移，有助于降低擬上市公司IPO申報中的逆向選擇和道德風險，牢牢把住項目“入口關”。