發(fā)揮威懾作用 優(yōu)化資本市場(chǎng)法治環(huán)境 刑法修正案草案提高證券犯罪懲處力度

    十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第二十次會(huì)議日前審議刑法修正案（十一）草案（下稱“一讀稿”）。其中，與資本市場(chǎng)密切相關(guān)的條文包括：提高欺詐發(fā)行股票、債券罪的刑罰，提高違規(guī)披露、不披露重要信息罪的刑罰，明確將保薦人作為提供虛假證明文件罪的犯罪主體，并適用該罪追究刑事責(zé)任等。

    接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的專(zhuān)家表示，一讀稿提高了證券犯罪懲處力度，將有效發(fā)揮刑法在打擊證券期貨犯罪方面的威懾作用，進(jìn)一步夯實(shí)資本市場(chǎng)法治根基。

    大幅提高刑罰力度

    業(yè)內(nèi)人士指出，一讀稿涉及資本市場(chǎng)領(lǐng)域條文的修訂，將有效解決現(xiàn)行刑法有關(guān)證券期貨犯罪規(guī)定存在的懲戒力度不夠、調(diào)整范圍不足等突出問(wèn)題。

    一方面，提高欺詐發(fā)行股票、債券罪的刑罰。一讀稿將該罪的刑期上限由5年提高到15年，將針對(duì)個(gè)人的罰金額度由非法募資的1%至5%修改為無(wú)上限限制，將針對(duì)單位的罰金額度由非法募資的1%至5%提高至20%至1倍。同時(shí)，控股股東、實(shí)際控制人組織、指使公司實(shí)施欺詐發(fā)行行為的刑事責(zé)任相應(yīng)增加。

    另一方面，提高違規(guī)披露、不披露重要信息罪的刑罰，強(qiáng)化控股股東、實(shí)際控制人的刑事責(zé)任。一讀稿將相關(guān)責(zé)任人員的刑期上限由3年提高至10年，罰金數(shù)額由2萬(wàn)元至20萬(wàn)元修改為無(wú)上限限制；增加了控股股東、實(shí)際控制人組織、指使實(shí)施信息披露造假行為的刑事責(zé)任；明確了控股股東等主體屬于單位時(shí)要實(shí)行“雙罰制”，即同時(shí)追究單位和相關(guān)責(zé)任人員的刑事責(zé)任。

    同時(shí)，明確將保薦人作為提供虛假證明文件罪的犯罪主體，并適用該罪追究刑事責(zé)任。對(duì)于中介組織人員在證券發(fā)行、重大資產(chǎn)交易活動(dòng)中出具虛假證明文件，且情節(jié)特別嚴(yán)重的情形，一讀稿明確適用更高一檔的刑期，最高可判處10年有期徒刑。

    “上述修改內(nèi)容加大了對(duì)有關(guān)證券期貨違法犯罪行為的懲戒力度，擴(kuò)大了有關(guān)證券期貨犯罪規(guī)定的調(diào)整范圍，有助于發(fā)揮刑法在打擊證券期貨犯罪方面的威懾作用。值得關(guān)注的是，這些修改內(nèi)容也與證券發(fā)行注冊(cè)制的改革緊密相關(guān)。”華東政法大學(xué)刑事法學(xué)研究院院長(zhǎng)劉憲權(quán)表示。

    嚴(yán)打違法犯罪行為

    專(zhuān)家表示，新證券法已實(shí)施5個(gè)多月，期間集體訴訟制度落地，注冊(cè)制逐步推廣，資本市場(chǎng)違法成本大幅提高，刑法也需做出相應(yīng)修改，與新證券法同頻共振，筑牢資本市場(chǎng)法治根基。

    “首先，在保證與其他金融犯罪法定刑設(shè)置基本平衡的前提下，是否需要進(jìn)一步提高證券期貨犯罪的刑期上限或進(jìn)一步提高證券期貨犯罪的刑罰力度值得研究；其次，考慮到新證券法明確將存托憑證列為法定證券品種，實(shí)踐中已有紅籌企業(yè)提交了公開(kāi)發(fā)行存托憑證的申請(qǐng)，建議將欺詐發(fā)行存托憑證納入刑法規(guī)制范圍。此外，應(yīng)將私募基金管理人的從業(yè)人員納入利用未公開(kāi)信息交易罪的規(guī)制范圍，強(qiáng)化對(duì)私募基金行業(yè)‘老鼠倉(cāng)’的刑事打擊力度。”劉憲權(quán)表示。

    業(yè)內(nèi)人士建議，將違規(guī)披露、不披露重要信息罪改為“雙罰制”，明確對(duì)公司也可判處罰金；將商業(yè)銀行出具虛假入賬憑證、函證回函的行為納入違規(guī)出具金融票證罪的規(guī)制范圍，加大對(duì)商業(yè)銀行協(xié)助上市公司財(cái)務(wù)造假行為的打擊力度；吸收新證券法、期貨交易管理?xiàng)l例，以及操縱市場(chǎng)刑事司法解釋中的相關(guān)表述，修改完善操縱證券、期貨市場(chǎng)罪的規(guī)定，增加新的操縱市場(chǎng)情形，增強(qiáng)法律規(guī)定的適應(yīng)性。

    清華大學(xué)法學(xué)院教授湯欣指出，嚴(yán)打資本市場(chǎng)造假行為，民事責(zé)任、刑事責(zé)任均需逐步豐富和完善。目前，在民事責(zé)任領(lǐng)域，證券集體訴訟制度等機(jī)制已落地施行，而刑事責(zé)任制度不是證券法所能包含的，必須回歸到刑法當(dāng)中。因此，需要聯(lián)動(dòng)考慮證券法、公司法與刑法相關(guān)條款的對(duì)接，聯(lián)動(dòng)修改，將進(jìn)一步提高資本市場(chǎng)造假欺詐成本。