提升權(quán)益類資產(chǎn)配置比例 理財(cái)子公司看好A股性價(jià)比

    5月15日，光大理財(cái)發(fā)布首款直投股票的公募理財(cái)產(chǎn)品。中國證券報(bào)記者注意到，今年以來，理財(cái)子公司權(quán)益類資產(chǎn)配置比例不斷提升，PR3風(fēng)險(xiǎn)等級的產(chǎn)品占比提高。

    專家認(rèn)為，理財(cái)子公司增加權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例，可為理財(cái)產(chǎn)品帶來更高的收益率，提升競爭力。

    增配權(quán)益資產(chǎn)

    此次光大理財(cái)發(fā)布的“陽光紅衛(wèi)生安全主題精選”，風(fēng)險(xiǎn)等級為PR4（中高風(fēng)險(xiǎn)），起購金額為個(gè)人投資者100元、機(jī)構(gòu)投資者10萬元。在投資主題方面，光大理財(cái)稱，疫情所導(dǎo)致的社會趨勢變化，使得衛(wèi)生安全主題相關(guān)行業(yè)如公共衛(wèi)生安全、線上辦公、線上教育、醫(yī)療衛(wèi)生等在未來的2-3年存在好的投資機(jī)會。

    中國理財(cái)網(wǎng)信息顯示，存續(xù)產(chǎn)品中，風(fēng)險(xiǎn)等級為PR4的還有一款工銀理財(cái)2019年11月發(fā)布的產(chǎn)品——工銀財(cái)富系列工銀量化理財(cái)-恒盛配置理財(cái)產(chǎn)品，投資性質(zhì)為權(quán)益類，運(yùn)作模式為開放式凈值型，產(chǎn)品累計(jì)凈值為1.7447。

    今年以來，理財(cái)子公司權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例不斷提升，產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)不斷加大，PR3及以上風(fēng)險(xiǎn)等級產(chǎn)品占比逐漸走高。據(jù)中國理財(cái)網(wǎng)信息統(tǒng)計(jì)，今年開始募集的605只理財(cái)子公司發(fā)行的存續(xù)產(chǎn)品中，風(fēng)險(xiǎn)等級為二級及以下的產(chǎn)品共有211只，風(fēng)險(xiǎn)等級為三級（中等風(fēng)險(xiǎn)）的共有394只。

    融360大數(shù)據(jù)研究院分析師劉銀平表示，從今年理財(cái)子公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品來看，權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例進(jìn)一步提升，PR3風(fēng)險(xiǎn)等級產(chǎn)品占比也明顯提高。2020年理財(cái)子公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品中，PR3風(fēng)險(xiǎn)等級產(chǎn)品占比為63.76%，而2019年發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品中，PR3風(fēng)險(xiǎn)等級產(chǎn)品占比為47.06%。

    為理財(cái)產(chǎn)品帶來更高收益率

    融360大數(shù)據(jù)研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，5月4日-5月10日這一周內(nèi)，寶寶理財(cái)和銀行理財(cái)平均收益率均創(chuàng)新低。以貨幣基金為主的寶寶理財(cái)平均七日年化收益率為1.7%，環(huán)比下降7個(gè)基點(diǎn)；銀行理財(cái)產(chǎn)品平均收益率為3.72%，環(huán)比下跌7個(gè)基點(diǎn)。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在流動性寬松背景下，固收類資產(chǎn)收益率持續(xù)下降，預(yù)計(jì)后續(xù)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率仍有下行空間。對于可承受一定風(fēng)險(xiǎn)的投資者而言，可適當(dāng)配置一些權(quán)益類資產(chǎn)。

    “理財(cái)子公司增加權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例，可為理財(cái)產(chǎn)品帶來更高的收益率，提升理財(cái)子公司的競爭力。”劉銀平表示，相對于基金、券商、信托、保險(xiǎn)等資管機(jī)構(gòu)，理財(cái)子公司在權(quán)益類投資領(lǐng)域處于弱勢，無論是投資經(jīng)驗(yàn)還是投研能力都相對欠缺，但權(quán)益類投資是理財(cái)子公司實(shí)現(xiàn)差異化競爭的關(guān)鍵。所以，在成立初期積極布局權(quán)益類投資，對提升自身投研能力、提高產(chǎn)品收益率、豐富產(chǎn)品種類、率先吸引一部分中高風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者有幫助。

    多家理財(cái)子公司也表示看好股票資產(chǎn)性價(jià)比。建信理財(cái)認(rèn)為，短期來看，市場處于底部震蕩區(qū)間。中期來看，受到國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)、政治的影響，市場大幅上行的可能性不大。隨著利率逐步下行，國內(nèi)資金會面臨新一輪資產(chǎn)荒，權(quán)益類資產(chǎn)性價(jià)比突出。

    交銀理財(cái)認(rèn)為，從估值水平來看，自2019年初估值回升后，A股現(xiàn)處于歷史中等估值水平，但由于十年國債收益率處于較低水平，使得股票資產(chǎn)性價(jià)比相對提升。從股債收益差來看，股票的投資盈利性較2019年初有回落，但仍處于歷史中上水平，具有較高投資價(jià)值。尤其是最近一段時(shí)間，十年國債收益率連續(xù)大幅下行，以及股市整體估值回落，顯著提升了A股市場的投資價(jià)值。