證券期貨行業(yè)應對疫情有實招 專家提出多項積極建議

    本報記者 朱寶琛

    新型冠狀病毒感染的肺炎疫情，牽動著各方的心。連日來，在黨中央國務院領導下，國家各部委、有關行業(yè)協(xié)會推出了一系列應對舉措。

    針對此次疫情可能對經(jīng)濟形成的影響，接受《證券日報》記者采訪的業(yè)界專家認為，相關部門要準備好足夠多的政策工具，隨時啟用，確保經(jīng)濟穩(wěn)定運行。

    證券期貨行業(yè)穩(wěn)定預期、積極行動

    2月1日，中國人民銀行、財政部、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局發(fā)布通知，就加大貨幣信貸支持力度，合理調(diào)度金融資源，保障金融服務，維護金融市場平穩(wěn)有序運行等做了進一步強調(diào)，從五大方面提出30條舉措。

    直接涉及資本市場的主要有“減免疫情嚴重地區(qū)公司上市等部分費用”“免收湖北省上市公司、掛牌公司應向證券交易所、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)繳納的2020年度上市年費和掛牌年費”“免除湖北省期貨公司應向期貨交易所繳納的2020年度會費和席位費”等9條措施。

    1月28日，中國證監(jiān)會發(fā)布通知，提出了五方面要求，比如，證券基金企業(yè)經(jīng)營機構結合行業(yè)特點，改進服務方式，引導投資者采取非現(xiàn)場方式進行交易活動，并為非現(xiàn)場交易提供有效的技術保障和相關服務。

    證監(jiān)系統(tǒng)各單位也行動起來。1月30日，中國期貨業(yè)協(xié)會聯(lián)合上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所、中國金融期貨交易所4家單位，共同向湖北省重點疫區(qū)捐款4000萬元。

    1月31日，上交所向湖北省慈善總會捐贈資金3000萬元，專項用于武漢及其周邊地區(qū)的新型冠狀病毒感染肺炎疫情的抗擊及防治工作；深交所通過湖北省慈善總會向湖北省首批捐款3000萬元，為湖北各地抗擊疫情提供支持；2月1日，中國結算通過湖北省慈善總會向湖北省捐款人民幣3000萬元，助力打贏疫情防控攻堅戰(zhàn)。

    與此同時，滬深交易所還分別針對特殊時期市場主體實際需求作出相應安排，優(yōu)化自律監(jiān)管與服務方式，優(yōu)化業(yè)務操作安排，落實落細防控措施，保障各項業(yè)務穩(wěn)妥有序開展，保護廣大投資者健康安全與合法權益。

    中國上市公司協(xié)會在加強內(nèi)部自身防控的同時，發(fā)起倡議，號召上市公司發(fā)揮自身優(yōu)勢積極踐行社會責任；中國證券業(yè)協(xié)會、中國基金業(yè)協(xié)會、中國期貨業(yè)協(xié)會都向廣大會員單位發(fā)出倡議，內(nèi)容包括根據(jù)自身實際情況，積極向武漢等疫情嚴重地區(qū)捐款捐物等。此外，2月1日，中國基金業(yè)協(xié)會對私募基金登記備案做出相關安排。

    行業(yè)機構也行動起來。中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2020年1月30日17時，共有48家會員單位（含子公司、股東單位等）先后捐贈資金及緊缺物資超過3.69億元；本期新增27家會員單位捐贈資金或物資1.35億元。

    中國基金業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，據(jù)不完全統(tǒng)計，截止到1月29日20時，共有70家公募基金公司、64家私募基金管理人、4家私募資管決定或?qū)崿F(xiàn)捐贈金額為30468.75萬元；私募股權和創(chuàng)投基金管理機構引導、推動投資的生態(tài)鏈機構決定或?qū)崿F(xiàn)捐贈金額64803.16萬元；通過捐贈物資的方式，累計捐贈大量緊缺醫(yī)療物資折合約1.5億元。

    金融系統(tǒng)強化應急保障

    中國人民銀行營業(yè)管理部發(fā)布《關于應對新型冠狀病毒感染的肺炎疫情全力做好轄區(qū)內(nèi)金融服務和應急保障工作的通知》，提出加大對疫情防控的資金支持，包括加大對涉及疫情防控和民生領域的信貸支持；靈活運用貨幣政策工具，為轄區(qū)內(nèi)金融機構提供多層次流動性支持。

    同時，建立資金撥付匯劃“綠色通道”，確保各項疫情防控資金快速及時到位；建立疫情防控期間外匯政策綠色通道；加強疫情期間各項金融服務和安全保障工作。

    銀保監(jiān)會提出，各銀行保險機構要充分發(fā)揮銀行信貸、保險保障、融資擔保等多方合力，加強對社會民生重點領域金融支持；對于受疫情影響較大的批發(fā)零售、住宿餐飲、物流運輸、文化旅游等行業(yè)，以及有發(fā)展前景但暫時受困的企業(yè)，不得盲目抽貸、斷貸、壓貸。鼓勵通過適當下調(diào)貸款利率、完善續(xù)貸政策安排、增加信用貸款和中長期貸款等方式，支持相關企業(yè)戰(zhàn)勝疫情災害影響。

    銀保監(jiān)會副主席曹宇2月1日介紹，據(jù)不完全統(tǒng)計，截至1月31日，全國銀行保險機構以及行業(yè)協(xié)會累計捐款達14億元。保險機構向疫情防控一線人員捐贈保險保障，風險保障總額超萬億元。

    在資本市場方面，銀保監(jiān)會將繼續(xù)指導銀行保險機構對接上市公司合理融資需求，對生產(chǎn)經(jīng)營基本面良好，具備發(fā)展空間的上市公司，鼓勵采用綜合授信方式給予支持。對出現(xiàn)暫時生產(chǎn)經(jīng)營困難，但前景良好的上市公司，可合理采用多種市場化法治化手段幫助其渡過難關。

    有分析認為，短期內(nèi)，特別是中小企業(yè)可能會遭遇很大的財務困難，但這些困難都是暫時的，企業(yè)倒閉虧損等現(xiàn)象不會太嚴重。特別是相關部門已經(jīng)明確提出了一系列舉措，會在一定程度上緩解中小企業(yè)倒閉和工人失業(yè)的現(xiàn)象。

    專家提出一系列政策建議

    對于此次疫情對經(jīng)濟的沖擊與影響，中信建投證券宏觀經(jīng)濟與固定收益首席分析師黃文濤預計，原有的逆周期調(diào)節(jié)政策寬松方向不變，節(jié)奏或比原來預想的會加快，力度或比原來預想的會加碼。

    就財政政策和準財政政策而言，他認為，發(fā)行地方政府專項債、發(fā)揮三大政策性銀行作用和提高赤字率是看點。就貨幣政策而言，降準仍有空間，降低短期資金成本和中長期資金成本同樣重要，除了MLF和LPR利率走低之外，也不排除降低存款利率。

    摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學家章俊在接受《證券日報》記者采訪時表示，從面上來看，央行和財政部要在貨幣和財政政策層面向疫情較為嚴重的湖北省傾斜，可以針對湖北金融機構定向降準降息。中央財政在下?lián)芟嚓P財政資金的同時可以允許湖北地方政府適當延后上繳相關稅收，把資金更多投入到抗擊疫情中去。從點上來看，因為目前疫情沖擊較為直接和受影響嚴重的是服務業(yè)，而服務業(yè)本身又以小微民營企業(yè)為主，抗風險和沖擊能力較弱，因此首先支持實體經(jīng)濟政策的對象應該是這些小微服務性企業(yè)，一方面在信貸方面給予更多定向支持，例如提供到期貸款續(xù)貸便利，給予適當貸款利息優(yōu)惠；其次財政方面可以加大針對小微服務性企業(yè)的減稅力度，提供專項資金幫助相關企業(yè)在疫情期間安置員工。

    財富證券首席經(jīng)濟學家伍超明對《證券日報》記者表示，受疫情影響，實體經(jīng)濟短期下行壓力進一步加大，國內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)力度有望繼續(xù)加碼。

    “預計貨幣政策將從以下幾方面發(fā)力，增加貨幣供給，維持流動性合理充裕，降低融資成本。”伍超明說，一是加大對企業(yè)特別是中小企業(yè)的信貸支持力度，如適度增加信用貸款和中長期貸款規(guī)模，繼續(xù)定向降準、降息等；二是全面性的降準、降息政策有望出臺；三是優(yōu)化金融機構信貸審批流程，加快信貸投放，同時適度提升不良貸款容忍度，對受疫情沖擊較大企業(yè)到期貸款進行展期，不抽貸、不斷貸，保證企業(yè)的流動性需求。

    他同時表示，預計財政政策逆周期調(diào)節(jié)力度也將繼續(xù)強化，一方面加大對受疫情沖擊較大地區(qū)、行業(yè)和企業(yè)稅收的減免力度，并給予一定補助，以幫助其渡過難關；另一方面加快、加大專項債券發(fā)行，適度增加財政支出，發(fā)揮經(jīng)濟穩(wěn)定器作用。

    工銀國際首席經(jīng)濟學家程實告訴《證券日報》記者，不同于“非典”時期，在本次經(jīng)濟戰(zhàn)“疫”中，貨幣政策預計將提早發(fā)力。今年全年有望再進行2次左右的全面降準，下一輪降準預計將提前至一季度落地。同時，LPR預計上半年下調(diào)10bp，下半年下調(diào)40bp。從組合上看，考慮到工具間的內(nèi)在聯(lián)系，降準有望領先于降息，LPR利率的下調(diào)有望領先于MLF利率的下降。

    在總量性工具發(fā)力的同時，TMLF、定向降準等結構性工具將優(yōu)先惠及受疫情沖擊更大的服務業(yè)以及中小企業(yè)，同時對不合理抽貸、斷貸的監(jiān)管將進一步加強。

（編輯 上官夢露 策劃 董少鵬 閆立良）