上市公司秉持“四個(gè)敬畏” 爭(zhēng)當(dāng)資本市場(chǎng)“優(yōu)等生”

    本報(bào)記者 朱寶琛

    截至12月2日，滬深兩市共有上市公司3752家，其中，滬市1554家，深市2198家。怎樣的上市公司才能脫穎而出，真正成為令人尊敬的“優(yōu)等生”？

    對(duì)此，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿今年5月11日在參加中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)2019年年會(huì)暨第二屆理事會(huì)第七次會(huì)議時(shí)“喊話”上市公司：必須謹(jǐn)記和堅(jiān)持“四個(gè)敬畏”，尤其是大股東和上市公司董監(jiān)高要常懷敬畏之心。

    易會(huì)滿主席此次提出的“四個(gè)敬畏”，分別是敬畏市場(chǎng)，尊重規(guī)律，走穩(wěn)健合規(guī)的發(fā)展之路；敬畏法治，遵守規(guī)則，強(qiáng)化誠(chéng)信契約精神；敬畏專(zhuān)業(yè)，突出主業(yè)，自覺(jué)遠(yuǎn)離市場(chǎng)亂象；敬畏投資者，回報(bào)投資者，積極踐行股權(quán)文化。

    “‘四個(gè)敬畏’是2019年以來(lái)的重要監(jiān)管思路，在監(jiān)管部門(mén)強(qiáng)化‘敬畏’意識(shí)的同時(shí)，上市公司大股東、高管等也應(yīng)時(shí)刻做到‘四個(gè)敬畏’，這是提高上市公司質(zhì)量、促進(jìn)自身發(fā)展的內(nèi)在要求，同時(shí)，也有助于維護(hù)我國(guó)資本市場(chǎng)乃至金融體系的整體穩(wěn)定發(fā)展。”川財(cái)證券研究所所長(zhǎng)陳靂日前在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者專(zhuān)訪時(shí)表示。

    要敬畏市場(chǎng)規(guī)律

    更要敬畏市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)

    易會(huì)滿提出，希望大股東和上市公司董監(jiān)高深刻汲取教訓(xùn)，將尊重市場(chǎng)、尊重規(guī)律貫穿始終，將穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、審慎經(jīng)營(yíng)貫穿始終，做到發(fā)展與風(fēng)控能力相匹配，有所為有所不為，避免發(fā)生大的戰(zhàn)略失誤和偏差，保持定力，行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

    “在‘敬畏市場(chǎng)’層面，現(xiàn)階段上市公司不僅需要敬畏市場(chǎng)規(guī)律，更要敬畏市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)。”陳靂對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，今年以來(lái)，改革成為我國(guó)資本市場(chǎng)的主線任務(wù)，資本市場(chǎng)的重要戰(zhàn)略意義被反復(fù)提及。近年來(lái)，雖然我國(guó)融資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化趨勢(shì)已然顯現(xiàn)，但以銀行體系為核心的信貸融資仍占據(jù)著主導(dǎo)地位。資本市場(chǎng)是直接融資的主要渠道，其本身具有資源配置優(yōu)化、信息披露完備、融資成本相對(duì)低的優(yōu)勢(shì)，能夠在有效避免銀行體系積聚風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與投資者的“雙贏”。

    法治頂層設(shè)計(jì)不斷完善

    優(yōu)化上市公司融資環(huán)境

    法治建設(shè)是實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)依法有效監(jiān)管的制度基礎(chǔ)，加強(qiáng)法治保障是推進(jìn)資本市場(chǎng)改革的重要環(huán)節(jié)。

    易會(huì)滿提出，希望大股東和上市公司董監(jiān)高堅(jiān)持以法律法規(guī)為準(zhǔn)繩，認(rèn)真學(xué)習(xí)遵守《證券法》、《公司法》和《刑法》等法律法規(guī)，切實(shí)做到敬畏法治、尊法學(xué)法、守法用法、誠(chéng)信合規(guī)。

    在陳靂看來(lái)，上市公司既是金融領(lǐng)域立法的重要保護(hù)對(duì)象，也是重要約束對(duì)象。資本市場(chǎng)法治頂層設(shè)計(jì)的不斷完善，有助于中長(zhǎng)期優(yōu)化上市公司的融資環(huán)境，確保市場(chǎng)資金配置功能得以完全發(fā)揮，助推我國(guó)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)及新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

    同時(shí)，上市公司在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、重大事項(xiàng)處理中必須遵紀(jì)守法，自覺(jué)規(guī)避股東違規(guī)占用、企業(yè)業(yè)績(jī)操縱、欺詐發(fā)行等違法違規(guī)行為，維護(hù)市場(chǎng)及投資者對(duì)企業(yè)自身的認(rèn)可度，助力監(jiān)管凈化市場(chǎng)生態(tài)。

    此外，上市公司應(yīng)切實(shí)保護(hù)投資者權(quán)益，成熟、健全的資本市場(chǎng)需要上市公司與投資者互利共贏，真實(shí)、準(zhǔn)確披露信息、不斷優(yōu)化投資者回報(bào)機(jī)制是敬畏法治的另一方面。

    值得關(guān)注的是，證監(jiān)會(huì)今年9月份公布的資本市場(chǎng)“深改12條”，其中一項(xiàng)就是進(jìn)一步加大法治供給。加快推動(dòng)《證券法》、《刑法》修改，大幅提高欺詐發(fā)行、上市公司虛假信息披露和中介機(jī)構(gòu)提供虛假證明文件等違法行為的違法成本。目前我國(guó)資本市場(chǎng)已經(jīng)基本上形成了由《公司法》、《證券法》、《投資基金法》等900多件法律行政法規(guī)，規(guī)章規(guī)范性文件構(gòu)成的較為完備的證券法律體系。

    避免“不務(wù)正業(yè)”

    打造自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

    易會(huì)滿提出：希望大股東和上市公司董監(jiān)高堅(jiān)持正確的發(fā)展理念，扎根實(shí)體、練好內(nèi)功，突出主業(yè)、做精專(zhuān)業(yè)，弘揚(yáng)企業(yè)家精神和工匠精神，憑競(jìng)爭(zhēng)力吃飯，促進(jìn)市場(chǎng)正本清源。

    “上市公司應(yīng)敬畏自身主業(yè)，避免‘不務(wù)正業(yè)’。”陳靂對(duì)記者表示，A股市場(chǎng)是我國(guó)金融體系的重要構(gòu)成，在促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占據(jù)重要位置。當(dāng)前小部分上市公司仍存在“不務(wù)正業(yè)”的問(wèn)題，相比于將市場(chǎng)融資用于大力發(fā)展主業(yè)，提高自身競(jìng)爭(zhēng)力，小部分上市公司熱衷于概念炒作，阻礙投資真正流向優(yōu)質(zhì)企業(yè)，損害投資者利益，擾亂市場(chǎng)秩序。

    “上市公司‘敬畏專(zhuān)業(yè)’，有助于企業(yè)打造自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，最終實(shí)現(xiàn)對(duì)上市企業(yè)質(zhì)量的改善，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供動(dòng)能。”陳靂說(shuō)。

    從上市公司端

    引導(dǎo)投資者回歸價(jià)值投資

    中國(guó)結(jié)算的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2019年10月底，我國(guó)證券市場(chǎng)的投資者數(shù)量為15811.65萬(wàn)，其中，自然人15774.19萬(wàn)。

    易會(huì)滿提出，希望大股東和上市公司董監(jiān)高能夠打心底里尊重投資者特別是中小投資者，主動(dòng)了解他們的訴求，持續(xù)優(yōu)化投資者回報(bào)機(jī)制，做守底線、負(fù)責(zé)任、有擔(dān)當(dāng)、受尊敬的企業(yè)。

    “上市公司敬畏投資者與敬畏法治密不可分。”陳靂對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，上市公司應(yīng)切實(shí)保護(hù)投資者權(quán)益，規(guī)范信息披露，減少上市公司的“代理成本”。在企業(yè)意識(shí)形態(tài)上，上市公司內(nèi)部需推行股權(quán)文化，尊重中小投資者的股東身份，維持公司運(yùn)營(yíng)的較高透明度。

    他進(jìn)一步表示，成熟、健全的資本市場(chǎng)需要上市公司與投資者互利共贏，優(yōu)化投資者回報(bào)機(jī)制，從上市公司端引導(dǎo)投資者回歸價(jià)值投資。