上交所修訂股票期權(quán)試點(diǎn) 風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法并征意

    ■本報(bào)記者 張歆

    為進(jìn)一步規(guī)范股票期權(quán)試點(diǎn)業(yè)務(wù)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，保護(hù)期權(quán)交易當(dāng)事人的合法權(quán)益，上海證券交易所和中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司對《上海證券交易所、中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司股票期權(quán)試點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》進(jìn)行了修訂，現(xiàn)向社會公開征求意見。

    據(jù)記者了解，本次修訂主要包括：其一，完善期權(quán)虛值表述。為符合實(shí)際操作，對原合約標(biāo)的為股票和交易型開放式指數(shù)基金的開倉保證金和維持保證金條款中認(rèn)購期權(quán)虛值的計(jì)算予以進(jìn)一步明確，即開倉保證金公式中的期權(quán)虛值按照合約標(biāo)的前收盤價(jià)計(jì)算，維持保證金公式中的期權(quán)虛值按照合約標(biāo)的收盤價(jià)計(jì)算。

    其二，增加權(quán)利倉強(qiáng)行平倉規(guī)定。在因保證金不足觸發(fā)強(qiáng)行平倉的情況下，即使對義務(wù)倉、組合策略成分合約持倉實(shí)施強(qiáng)平之后，仍有可能存在保證金仍不足或中國結(jié)算強(qiáng)平時墊付的權(quán)利金存在缺口的情況。基于此，中國結(jié)算有必要進(jìn)一步對權(quán)利倉實(shí)施強(qiáng)平。因此，《辦法》將權(quán)利倉納入強(qiáng)行平倉的實(shí)施范圍，并明確權(quán)利倉強(qiáng)行平倉的實(shí)施原則。

    其三，調(diào)整持倉限額規(guī)定。出于為日后上交所跨市場品種預(yù)留空間的考慮，《辦法》將個人投資者持有的權(quán)利倉對應(yīng)的總成交金額不得高于“該投資者證券賬戶過去6個月日均持有滬市證券市值的20%”調(diào)整為“該投資者證券賬戶過去6個月日均持有證券市值的20%”。

    其四，調(diào)整限開倉標(biāo)準(zhǔn)。因上交所《關(guān)于調(diào)整股票期權(quán)限開倉標(biāo)準(zhǔn)的通知》（上證發(fā)〔2019〕55號）對限開倉標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定由“單個合約品種相同到期月份的未平倉認(rèn)購期權(quán)”變更為“單個合約品種相同到期月份的非虛值未平倉認(rèn)購期權(quán)”，《辦法》亦作相應(yīng)調(diào)整。