深交所與粵港澳大灣區(qū)建設持續(xù)互動 區(qū)內互聯(lián)互通水平提升尚有空間

    ■本報見習記者 吳曉璐

    《證券日報》記者據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至今年10月底，粵港澳大灣區(qū)上市公司共540家，首發(fā)融資累計超過4000億元。其中，逾八成集中在深交所上市。

    國研新經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長朱克力對《證券日報》記者表示，大灣區(qū)內匯聚了港交所、深交所兩大交易所，9個內地城市和2個特區(qū)，發(fā)展?jié)摿薮螅@些是大灣區(qū)建設國際金融樞紐的良好基礎。深交所作為實現(xiàn)創(chuàng)新驅動發(fā)展等國家戰(zhàn)略的重要平臺，一直以來幫助企業(yè)利用資本市場做優(yōu)做強。

    多層次資本市場

    助力大灣區(qū)經(jīng)濟發(fā)展

    區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展與資本市場作用的有力發(fā)揮密不可分，從國際上來看，紐約、東京作為世界級灣區(qū)，擁有以紐交所、東交所等為核心的發(fā)達資本市場?；浉郯拇鬄硡^(qū)擁有深交所、港交所兩大交易所，作為資本形成中心推動地區(qū)發(fā)展。

    “大灣區(qū)本來就有較好的金融基礎。根據(jù)英國倫敦商業(yè)智庫Z/Yen最新公布的GFCI（全球金融中心指數(shù)）排名顯示，在入圍的104個不同國家和地區(qū)金融中心中，我國香港僅次于紐約和倫敦，排名第三，深圳和廣州分別排名第9位和第23位。”中山證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長李湛對《證券日報》記者表示，另外，大灣區(qū)內的多層次資本市場的基本框架、體系建設已經(jīng)比較全面，從主板市場、中小板、創(chuàng)業(yè)板到區(qū)域性交易平臺等，基本上全覆蓋。此外，大灣區(qū)內還有大量的金融人才。

    朱克力表示，資本市場具有資源整合與資源配置等功能，在粵港澳大灣區(qū)建設過程中，可以發(fā)揮配套資源引入和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項目孵化的作用。“大灣區(qū)創(chuàng)新發(fā)展和動能轉換的重要支柱之一，是充分發(fā)揮資本市場的各項功能，以其資源配置效率推動區(qū)域內產(chǎn)業(yè)調整和轉型升級，以服務科技創(chuàng)新優(yōu)勢催生經(jīng)濟發(fā)展新動能。”朱克力表示。

    在大灣區(qū)的發(fā)展中，資本市場提供了直接、間接融資和并購重組等多種投融資服務。

    今年5月份，廣東省政府通過深交所發(fā)行8期粵港澳大灣區(qū)專項債券，合計175.14億元。包含了10年、15年、20年期的長期限債券品種，較好匹配大灣區(qū)建設的長期資金需要。

    據(jù)記者了解，創(chuàng)業(yè)板支持大灣區(qū)創(chuàng)業(yè)板公司開展以產(chǎn)業(yè)整合為重點的并購重組，持續(xù)引導一批創(chuàng)新能力強、發(fā)展前景廣、契合國家發(fā)展戰(zhàn)略的優(yōu)秀企業(yè)通過并購重組登陸資本市場。據(jù)統(tǒng)計，自創(chuàng)業(yè)板開板以來，截至2019年9月底，有68家廣東企業(yè)被創(chuàng)業(yè)板上市公司通過重大資產(chǎn)重組收購，交易金額達686.10億元。

    今年10月份，證監(jiān)會發(fā)布《關于修改上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法的決定》，允許創(chuàng)業(yè)板借殼上市。“允許符合國家戰(zhàn)略的高新技術產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關資產(chǎn)在創(chuàng)業(yè)板重組上市，其他資產(chǎn)不得在創(chuàng)業(yè)板重組上市。”業(yè)內人士認為，這是科創(chuàng)企業(yè)登陸資本市場的另一個重要路徑。

    作為多層次資本市場的重要組成部分，深交所也吸引了大量創(chuàng)投基金、證券、銀行等金融機構匯聚粵港澳大灣區(qū)，形成股權投資文化，推動產(chǎn)業(yè)與資本的深度融合。

    朱克力表示，資本市場中，一級市場主要參與者是各類股權投資基金，粵港澳大灣區(qū)孵化扶持科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展，尤其是在AI、物聯(lián)網(wǎng)、5G通信等板塊，需要一級市場資本的融資扶持功能，幫助創(chuàng)新企業(yè)實現(xiàn)從技術到商業(yè)的落地性。二級市場中的各機構參與方，可以集中引導他們進入粵港澳大灣區(qū)城市群的發(fā)展建設項目。尤其是以5G為主的通信設備制造和創(chuàng)新半導體設計與制造領域，需要大規(guī)模資金投入完成配套設施建設布局與覆蓋，幫助該行業(yè)建立行業(yè)地區(qū)乃至國家競爭優(yōu)勢，成為城市群行業(yè)發(fā)展的催化劑。

    互聯(lián)互通有待進一步提升

    需頂層設計改進相應機制

    粵港澳大灣區(qū)的發(fā)展，有諸多先天的有利因素支撐，基礎設施、金融市場和科技創(chuàng)新等方面的互聯(lián)互通正在逐步推進。但業(yè)內人士表示，目前粵港澳大灣區(qū)內部在經(jīng)濟自由度、市場開放度和金融發(fā)展水平等方面發(fā)展差距較大，互聯(lián)互通水平待進一步提升。

    李湛認為，當下粵港澳大灣區(qū)存在的問題主要有三點：一是灣區(qū)涉及“兩種制度、三個關稅區(qū)、三種貨幣”，在人才、資本和物流互聯(lián)互通方面的便利程度還有待進一步提升；二是灣區(qū)的金融發(fā)展水平不太平衡，我國香港以金融業(yè)為主導產(chǎn)業(yè)，但是深圳和廣州的金融業(yè)距離國際先進水平還有較大距離；三是灣區(qū)內的金融中介實力差別較大。內地的金融機構對新興產(chǎn)業(yè)的估值和投資理念，可能與發(fā)達國家還有一定距離。

    朱克力表示，粵港澳大灣區(qū)如何創(chuàng)新金融發(fā)展機制是值得思考的問題，這其中涉及匯率管制、金融風險控制以及金融法律體系、貨幣體系和金融市場的互聯(lián)互通等諸多方面問題。

    “隨著基礎設施互聯(lián)互通水平的提高，生產(chǎn)要素流動取得新進展。當前跨境移動支付的加速布局，是三地金融市場融合的一個縮影，更多的互聯(lián)互通舉措，正推動三地金融市場的融合。”朱克力表示。

    2019年7月份，廣東省發(fā)布的《關于貫徹落實〈粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要〉的實施意見》明確指出，要推進與港澳金融市場互聯(lián)互通，攜手港澳建設國際金融樞紐。

    對于如何提高大灣區(qū)互聯(lián)互通水平，朱克力認為，這需要多方共同努力，包括創(chuàng)新制度，對接國際高標準市場規(guī)則體系，使資源要素流動更加便捷高效；發(fā)揮區(qū)內各地優(yōu)勢，實現(xiàn)資源共享，增強區(qū)域協(xié)調性；明晰金融互聯(lián)互通路徑，建設服務大灣區(qū)資源要素市場化配置和流轉的金融基礎設施平臺；促進金融、科技融合發(fā)展，為大灣區(qū)市場互聯(lián)互通助力加速。

    “自從上世紀80年代深圳以及珠三角多個地區(qū)相繼成為經(jīng)濟特區(qū)后，內地、中國香港與中國澳門間的互聯(lián)互通水平一直在不斷加深。”李湛認為，目前三地間的制度、關稅、貨幣存在區(qū)別，要想更進一步地促進三地間的互聯(lián)互通，需要從頂層設計方面對相應機制進行改進。