大連證監(jiān)局于海聯(lián)：堅(jiān)持實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求導(dǎo)向 進(jìn)一步豐富風(fēng)險(xiǎn)管理工具

    本報(bào)記者 李勇

    10月29日，由中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)指導(dǎo)，遼寧省金融監(jiān)管局、遼寧證監(jiān)局、大連證監(jiān)局、大連商品交易所主辦，永安期貨、魯證期貨承辦的第二屆產(chǎn)業(yè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理大會(huì)在遼寧沈陽召開。

    在下午的“期權(quán)市場與運(yùn)行”分論壇上，大連證監(jiān)局局長于海聯(lián)在致辭時(shí)表示，“當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)處于由高速發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵時(shí)期，這一新的時(shí)代背景下，資本市場重要性被提到前所未有的高度。期貨市場作為資本市場重要的組成部分，以穩(wěn)定好價(jià)格、管理好風(fēng)險(xiǎn)等形式服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)，現(xiàn)實(shí)意義越來越凸顯。”

    隨著近年來期貨市場規(guī)模的不斷擴(kuò)大，創(chuàng)新發(fā)展不斷取得新突破以及產(chǎn)業(yè)與期貨衍生品融合的進(jìn)一步加深，大家越來越感受到，真正服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)，僅僅依靠傳統(tǒng)的期貨顯然不夠，要建立起多層次衍生品市場，有期貨還要有期權(quán)，甚至還要有互換、指數(shù)多的期貨產(chǎn)品，這樣才能滿足產(chǎn)業(yè)企業(yè)多樣化、個(gè)性化和精準(zhǔn)的需求。簡單講，相對(duì)于期貨合約來說，期權(quán)的合約更加豐富和靈活，這種靈活性是期貨合約無法比擬的，也是期權(quán)交易的魅力所在。從資金成本的角度看，企業(yè)可以用較小的資金滿足自身套保的需求，對(duì)小微企業(yè)來說可以解決期貨套期保值成本相對(duì)較高的問題，為其參與套保帶來了便利，這也可以說是發(fā)展普惠金融的一項(xiàng)重要工具；從定價(jià)機(jī)制的角度看，期權(quán)有不同的到期日也有不同的行權(quán)價(jià)，這種相對(duì)于期貨具有的更加靈活的特點(diǎn)，不論對(duì)套期保值者還是對(duì)投機(jī)者都有一定的吸引力，這將大大提高市場的有效性；另外，由于存在看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，所以期權(quán)在防范金融風(fēng)險(xiǎn)上具有其他金融產(chǎn)品不可比擬的優(yōu)勢(shì)。

    作為監(jiān)管部門，于海聯(lián)就進(jìn)一步推動(dòng)期貨行業(yè)健康發(fā)展，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)提出了以下幾點(diǎn)意見：

    一是要抓住機(jī)遇，加快推進(jìn)行業(yè)發(fā)展。當(dāng)前證監(jiān)會(huì)正在全力推進(jìn)資本市場的全面深化改革，資本市場正在迎來全新的發(fā)展時(shí)期，各期貨機(jī)構(gòu)要正確分析把握資本市場全面深化改革帶來的新機(jī)遇和新挑戰(zhàn)，積極謀劃自身的發(fā)展定位、發(fā)展思路和發(fā)展模式，主動(dòng)作為，突出主業(yè)，做精做實(shí)專業(yè)，豐富服務(wù)模式，拓寬服務(wù)范圍，不斷提高服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)的能力。要高度重視人才的引進(jìn)和培養(yǎng)，進(jìn)一步加強(qiáng)后續(xù)培訓(xùn)和與產(chǎn)業(yè)客戶、機(jī)構(gòu)投資者的互動(dòng)交流，不斷提升專業(yè)能力和素養(yǎng)，構(gòu)建既懂期貨又懂產(chǎn)業(yè)的專業(yè)復(fù)合型人才隊(duì)伍。要抓住資本市場對(duì)外開放帶來的新機(jī)遇，主動(dòng)學(xué)習(xí)借鑒國際最佳實(shí)踐，在各個(gè)層面深化國際合作，切實(shí)滿足跨境企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的需求，使市場功能得以更加充分的發(fā)揮。

    二是要堅(jiān)持實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求導(dǎo)向，進(jìn)一步豐富風(fēng)險(xiǎn)管理工具。作為新興市場，我們的衍生品市場發(fā)展與實(shí)體經(jīng)濟(jì)巨大的保值需求相比仍有很大的差距。且相比商品期貨市場，我國金融期貨市場以及場外衍生品市場都還有很大的發(fā)展空間。下一步要堅(jiān)持期貨市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的初心，切實(shí)結(jié)合實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求，做精、做細(xì)已有品種，并繼續(xù)針對(duì)已具有良好基礎(chǔ)的現(xiàn)貨市場和有風(fēng)險(xiǎn)管理需求的產(chǎn)業(yè)鏈推出更多期貨衍生品，構(gòu)建更為完善的衍生品體系，做到有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)和經(jīng)營保駕護(hù)航。

    三是要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范，持續(xù)健康發(fā)展。作為風(fēng)險(xiǎn)管理的市場，期貨市場自身必須要正確認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)對(duì)市場發(fā)展的重要性，要建立健全制度化的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，為期貨市場改革發(fā)展保駕護(hù)航。要更加突出穩(wěn)健和規(guī)范發(fā)展，按照監(jiān)管部門的要求，狠抓合規(guī)能力建設(shè)，自覺做到敬畏市場、敬畏法治、敬畏風(fēng)險(xiǎn)、敬畏專業(yè)，切實(shí)提高合規(guī)風(fēng)控水平，不斷拓展市場的廣度和深度。

    于海聯(lián)表示，大連證監(jiān)局和遼寧證監(jiān)局將始終堅(jiān)持監(jiān)管與服務(wù)并重的理念，在日常監(jiān)管中，繼續(xù)充分發(fā)揮多層次資本市場功能，積極搭建期現(xiàn)融合和對(duì)接的平臺(tái)，不斷助力市場發(fā)展，服務(wù)國家東北振興戰(zhàn)略。

（編輯 喬川川）