深交所修訂18件行業(yè)信披指引 提高適應(yīng)性

    記者獲悉，日前深交所全面完成行業(yè)信息披露指引適應(yīng)性評(píng)估工作，對(duì)其中18件指引進(jìn)行了修訂，包括10件創(chuàng)業(yè)板行業(yè)指引和8件深市行業(yè)指引，今起發(fā)布實(shí)施。

    總的來看，本次修訂堅(jiān)持市場(chǎng)化法治化原則，提高規(guī)則適應(yīng)性；秉承監(jiān)管促發(fā)展理念，優(yōu)化部分條款；平衡信息披露效果與成本，切實(shí)為企業(yè)減負(fù)；提升信息披露的深度和精度，強(qiáng)化行業(yè)關(guān)鍵信息及風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)披露要求。

    近年來，以“新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式”為代表的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)不斷發(fā)展壯大。以深市上市公司為例，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)公司占比超過四成，其中創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)公司占比高達(dá)七成。截至2019年9月末，深市前三大市值行業(yè)分別為醫(yī)藥生物、電子、計(jì)算機(jī)，反映了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的方向和成果。

    本次全面修訂行業(yè)信息披露指引，深交所堅(jiān)持內(nèi)外結(jié)合、供需兼顧，不僅在內(nèi)部組織監(jiān)管人員系統(tǒng)梳理監(jiān)管實(shí)踐中遇到的問題，還通過現(xiàn)場(chǎng)座談、走訪公司、電話交流等方式對(duì)外征求意見建議；不僅充分聽取市場(chǎng)機(jī)構(gòu)、投資者等信息需求方的訴求，還充分征集上市公司對(duì)規(guī)則可執(zhí)行性、披露成本以及對(duì)經(jīng)營(yíng)發(fā)展影響的評(píng)估意見，做好信息供需雙方的平衡。

    據(jù)悉，在相關(guān)指引制定過程中，深交所與數(shù)百家公司進(jìn)行了溝通，收到公司書面反饋意見約350條。

    本次深交所共修訂并發(fā)布18件行業(yè)指引，包括10件創(chuàng)業(yè)板行業(yè)指引和8件深市行業(yè)指引，具體有以下四個(gè)方面特點(diǎn)。

    一是堅(jiān)持市場(chǎng)化法治化原則，提高規(guī)則適應(yīng)性。隨著市場(chǎng)的快速發(fā)展，法律政策、商業(yè)模式和運(yùn)營(yíng)特點(diǎn)發(fā)生較大變化，部分條款要求與行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀不相適應(yīng)，指引需要做出相應(yīng)調(diào)整。例如，互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷行業(yè)涌現(xiàn)較多新的業(yè)務(wù)模式，本次修訂針對(duì)性地調(diào)整了指引適用范圍和披露內(nèi)容，將其適用范圍由“從事搜索引擎營(yíng)銷、積分墻營(yíng)銷、程序化購(gòu)買、營(yíng)銷數(shù)據(jù)服務(wù)等互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)”修訂為“以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)，利用數(shù)字化的信息和網(wǎng)絡(luò)媒體來實(shí)現(xiàn)營(yíng)銷目標(biāo)的市場(chǎng)營(yíng)銷方式，以及技術(shù)推送、用戶畫像等其他垂直領(lǐng)域相關(guān)數(shù)據(jù)服務(wù)”，并刪除與實(shí)際情況已脫節(jié)的要求。再比如，根據(jù)2019年初頒布的《電子商務(wù)法》的主要內(nèi)容，拓寬了電子商務(wù)行業(yè)指引的適用范圍，并針對(duì)平臺(tái)經(jīng)營(yíng)、通過信息網(wǎng)絡(luò)銷售商品或提供勞務(wù)兩大類不同的業(yè)務(wù)模式提出差異化披露要求。

    二是秉承監(jiān)管促發(fā)展理念，優(yōu)化部分條款。例如，評(píng)估過程中，有部分藥企反映藥品申報(bào)臨床試驗(yàn)階段通常處于早期階段，距離獲批和投產(chǎn)還具有較長(zhǎng)時(shí)間且面臨很大的不確定性，此時(shí)進(jìn)行詳細(xì)信息披露意義不大且容易泄露商業(yè)機(jī)密，不利于公司新藥研發(fā)和臨床。為此，藥品、生物制品行業(yè)指引刪掉該條款；并結(jié)合醫(yī)藥監(jiān)管政策最新變化，增加“產(chǎn)品通過或未通過一致性評(píng)價(jià)”等較為關(guān)鍵的披露要求。

    三是平衡信息披露效果與成本，切實(shí)為企業(yè)減負(fù)。刪除或調(diào)整個(gè)別執(zhí)行成本高、執(zhí)行效果不佳且對(duì)決策有用性不高的條款，突出披露內(nèi)容的可理解性。例如，影視、光伏等5件行業(yè)指引刪除了季度報(bào)告披露的相關(guān)要求，降低公司披露成本與信息冗余；結(jié)合節(jié)能環(huán)保的行業(yè)特征，在指引中適當(dāng)簡(jiǎn)化了對(duì)子公司提供擔(dān)保的審議程序要求，允許對(duì)一定期限內(nèi)的擔(dān)保額度進(jìn)行預(yù)計(jì)并審議，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)提供便利。

    四是提升信息披露的深度和精度，強(qiáng)化行業(yè)關(guān)鍵信息及風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)披露要求。結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、市場(chǎng)出現(xiàn)的新情況新問題及監(jiān)管實(shí)踐，針對(duì)性地豐富、完善相關(guān)條款。例如，藥品及生物制品行業(yè)指引增加了公司產(chǎn)品發(fā)生群體不良反應(yīng)或出現(xiàn)較大范圍的媒體質(zhì)疑、安全投訴和因產(chǎn)品質(zhì)量引發(fā)的訴訟應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露的要求，及時(shí)回應(yīng)社會(huì)和輿論關(guān)切；房地產(chǎn)行業(yè)指引優(yōu)化了土地儲(chǔ)備、房地產(chǎn)開發(fā)、銷售、出租、一級(jí)土地開發(fā)和融資成本等信息的披露要求，便于投資者更好地了解房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和發(fā)展前景。

    深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，深交所將堅(jiān)持監(jiān)管與服務(wù)并舉，履行好一線監(jiān)管職責(zé)，持續(xù)優(yōu)化規(guī)則制度供給，不斷提升服務(wù)效能，引導(dǎo)督促不斷提高行業(yè)指引的執(zhí)行效果，助力上市公司實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。一是通過董秘培訓(xùn)、定期報(bào)告培訓(xùn)、發(fā)布年報(bào)優(yōu)秀案例匯編等方式，引導(dǎo)上市公司重視行業(yè)信披指引，準(zhǔn)確理解指引要求，提高信息披露質(zhì)量。二是持續(xù)跟蹤行業(yè)指引的執(zhí)行情況，對(duì)于執(zhí)行不到位的情形，通過采取強(qiáng)化問詢、要求補(bǔ)充披露等措施，督促上市公司強(qiáng)化披露。三是繼續(xù)推進(jìn)行業(yè)信息披露規(guī)則體系建設(shè)，持續(xù)完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度。