深交所：發(fā)揮資本市場(chǎng)優(yōu)勢(shì) 助力民營(yíng)企業(yè)發(fā)展

    ■本報(bào)見習(xí)記者 孟珂

    5月28日至29日，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)下，深交所組織召開資本市場(chǎng)服務(wù)民營(yíng)上市公司培訓(xùn)會(huì)。會(huì)上，證監(jiān)會(huì)及深交所相關(guān)部門對(duì)債券融資、并購(gòu)重組等監(jiān)管政策進(jìn)行深入解讀，有針對(duì)性地闡明民營(yíng)企業(yè)融資、紓困過程中需要了解的政策要點(diǎn)。部分民營(yíng)企業(yè)股東、上市公司、市場(chǎng)機(jī)構(gòu)分享市場(chǎng)融資和化解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的成功經(jīng)驗(yàn)，為更好支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展建言獻(xiàn)策。本次會(huì)議也是深交所認(rèn)真貫徹落實(shí)證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿5月11日在中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)2019年年會(huì)講話精神，推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量的重要舉措。

    證監(jiān)會(huì)債券監(jiān)管部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，民營(yíng)企業(yè)要根據(jù)自身的財(cái)務(wù)能力、盈利能力進(jìn)行融資，不要過度融資，過度融資只能飲鴆止渴。同時(shí)，在民營(yíng)企業(yè)融資過程中還要發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)的作用，既要為發(fā)行人做好服務(wù)，也要為投資者把好關(guān)。

    在談及民營(yíng)企業(yè)如何行穩(wěn)致遠(yuǎn)時(shí)，北京清新環(huán)境技術(shù)股份有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，一是民營(yíng)企業(yè)做強(qiáng)自身業(yè)務(wù)是一切發(fā)展的關(guān)鍵，只有擁有領(lǐng)先的創(chuàng)新技術(shù)、優(yōu)秀的管理能力、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略，才能獲得資本和資源的青睞；民營(yíng)企業(yè)控制風(fēng)險(xiǎn)能力也亟需加強(qiáng)，本輪民企經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就充分暴露了許多民企盲目擴(kuò)張的弱點(diǎn)。二是建議金融機(jī)構(gòu)通過金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新支持民企發(fā)展。三是希望監(jiān)管部門和各級(jí)政府繼續(xù)關(guān)懷幫助民企。民營(yíng)企業(yè)是各種技術(shù)創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、商業(yè)模式創(chuàng)新的重要來源，希望監(jiān)管部門和各級(jí)政府從民營(yíng)企業(yè)的實(shí)際情況出發(fā)，制定更多因地制宜的支持和扶持政策，助力民營(yíng)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

    值得關(guān)注的是，深交所一直積極發(fā)揮服務(wù)民營(yíng)企業(yè)的特色和優(yōu)勢(shì)，改善民企融資環(huán)境。目前深市上市公司中，民營(yíng)企業(yè)數(shù)量占比超過70%，總市值占比超過60%。去年以來，深交所根據(jù)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一部署，積極推進(jìn)支持民營(yíng)企業(yè)融資相關(guān)工作，通過完善股票質(zhì)押回購(gòu)規(guī)則、發(fā)布民企發(fā)展指數(shù)、推出紓困專項(xiàng)債及信用保護(hù)工具等創(chuàng)新金融工具、加快資產(chǎn)證券化產(chǎn)品創(chuàng)新等多項(xiàng)舉措，為民營(yíng)企業(yè)創(chuàng)造良好的融資環(huán)境，取得了積極反響。部分舉措推進(jìn)情況如下：

    一是完善股票質(zhì)押回購(gòu)規(guī)則，為紓困創(chuàng)造良好市場(chǎng)環(huán)境。發(fā)布《關(guān)于股票質(zhì)押式回購(gòu)交易相關(guān)事項(xiàng)的通知》，優(yōu)化違約合約展期安排，以存量延期方式緩解融入方還款壓力；對(duì)用于紓解質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的新增股票質(zhì)押回購(gòu)作出特別安排，以放寬新增融資條件的方式緩解融入方流動(dòng)性壓力。截至2019年4月末，民營(yíng)企業(yè)股東獲得證券公司借新還舊、合約展期共47筆，涉及金額82億元，有力紓解了股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，深市質(zhì)押平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)總體可控。

    二是發(fā)布民企發(fā)展指數(shù)，助力民營(yíng)企業(yè)健康發(fā)展。推出全市場(chǎng)首只反映民營(yíng)企業(yè)發(fā)展質(zhì)量的指數(shù)，指數(shù)簡(jiǎn)稱民企發(fā)展，指數(shù)代碼399292，綜合反映具有發(fā)展前景、存在股權(quán)質(zhì)押情形的深市民營(yíng)上市公司的市場(chǎng)表現(xiàn)，鼓勵(lì)基金公司成立追蹤該指數(shù)的相關(guān)產(chǎn)品，進(jìn)一步發(fā)揮深交所服務(wù)民營(yíng)企業(yè)的特色和優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。

    三是推出紓困專項(xiàng)債，拓寬化解民營(yíng)企業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的資金渠道。截至2019年4月末，深交所落地發(fā)行了5只紓困專項(xiàng)債，發(fā)行規(guī)模合計(jì)70億元，募集資金用于直接投資或設(shè)立專項(xiàng)股權(quán)投資基金等，以幫助民營(yíng)上市公司及其股東融資、緩解其流動(dòng)性壓力。紓困專項(xiàng)債推出后投資者認(rèn)購(gòu)比較踴躍，投資者類型覆蓋銀行、保險(xiǎn)、證券、基金和信托等主要債券市場(chǎng)投資者，充分體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)紓困專項(xiàng)債的認(rèn)可。

    四是推出信用保護(hù)工具業(yè)務(wù)試點(diǎn)，推動(dòng)交易所民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具落地，為民企發(fā)債提供了增信支持。截至目前，深交所市場(chǎng)已達(dá)成信用保護(hù)合約交易20筆，撬動(dòng)民營(yíng)企業(yè)債務(wù)融資規(guī)模合計(jì)37億元。信用保護(hù)工具通過與參考實(shí)體債務(wù)同步發(fā)行，有效提升了投資者認(rèn)購(gòu)積極性，降低了民營(yíng)企業(yè)融資成本，取得了以點(diǎn)帶面的積極效果。

    五是加快資產(chǎn)證券化產(chǎn)品創(chuàng)新，助力民營(yíng)企業(yè)盤活存量資產(chǎn)。著力在應(yīng)收賬款、供應(yīng)鏈金融、消費(fèi)金融和融資租賃等領(lǐng)域創(chuàng)新資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，支持?jǐn)y程、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、神州優(yōu)車、今日頭條、京東金融等新經(jīng)濟(jì)企業(yè)在深市發(fā)行ABS產(chǎn)品71單、規(guī)模852億元。累計(jì)發(fā)行供應(yīng)鏈應(yīng)付賬款資產(chǎn)證券化產(chǎn)品融資約2200億元，覆蓋能源、地產(chǎn)、零售、建筑、傳媒、汽車等多個(gè)行業(yè)領(lǐng)域，幫助數(shù)以萬(wàn)計(jì)的中小微民營(yíng)企業(yè)盤活存量應(yīng)收賬款資產(chǎn)。

（策劃 孟珂）