證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民：軍工上市公司應(yīng)借助資本市場(chǎng)提升核心競(jìng)爭(zhēng)力

    黨的十九大報(bào)告提出，形成軍民融合深度發(fā)展格局，構(gòu)建一體化的國(guó)家戰(zhàn)略體系和能力。今年政府工作報(bào)告明確，深入實(shí)施軍民融合發(fā)展戰(zhàn)略，加快國(guó)防科技創(chuàng)新步伐。在近日舉辦的國(guó)防軍工上市公司座談會(huì)上，證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民表示，軍工產(chǎn)業(yè)事關(guān)國(guó)家安全，同時(shí)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。特別是在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系中，軍工產(chǎn)業(yè)對(duì)于信息技術(shù)、新型材料、高端先進(jìn)制造等行業(yè)具有巨大的引領(lǐng)和推動(dòng)作用。提升軍工上市公司質(zhì)量需要各方共同努力，深化體制機(jī)制改革，提高資產(chǎn)證券化程度和軍民融合程度，借助資本市場(chǎng)提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。

    閻慶民表示，當(dāng)前軍工上市公司整體呈現(xiàn)出加快發(fā)展的良好態(tài)勢(shì)，軍工上市公司作為天然的軍民融合載體，在推動(dòng)軍民深度融合發(fā)展中扮演“先鋒隊(duì)”的角色，在利用資本市場(chǎng)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和創(chuàng)新發(fā)展中實(shí)現(xiàn)了“三個(gè)提升”。一是資源優(yōu)化配置和產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展程度提升。近年來(lái)軍工企業(yè)通過(guò)股權(quán)和債權(quán)等多渠道融資，助推資源整合和跨越式發(fā)展；引入股權(quán)激勵(lì)約束機(jī)制，加強(qiáng)現(xiàn)代企業(yè)制度和公司治理內(nèi)部建設(shè)，推動(dòng)企業(yè)規(guī)范發(fā)展。二是軍工資產(chǎn)證券化程度提升。近年來(lái)，各軍工集團(tuán)通過(guò)發(fā)行上市、重組并購(gòu)等方式，加快改制轉(zhuǎn)型，提高資產(chǎn)證券化程度。三是軍民融合程度提升。各軍工集團(tuán)有效利用資本市場(chǎng)，推進(jìn)重點(diǎn)軍民融合產(chǎn)業(yè)股權(quán)多元化。改革體制機(jī)制，積極構(gòu)建開放式軍民融合平臺(tái)，在資本、研發(fā)、產(chǎn)業(yè)和人才四個(gè)方面合力推進(jìn)軍民融合快速發(fā)展。創(chuàng)新軍民融合經(jīng)營(yíng)和管理模式，加大軍工體系開放力度。

    閻慶民指出，從一些軍工上市公司特別是國(guó)有軍工上市公司反映來(lái)看，目前激勵(lì)機(jī)制仍然較為單一，激勵(lì)不足。在現(xiàn)行機(jī)制和政策下，如何健全有效的激勵(lì)機(jī)制，也還在探索。此外，整體外部環(huán)境上，創(chuàng)新機(jī)制有待完善，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度不夠。而軍民技術(shù)融合需要較高層面的國(guó)防科技資源配置市場(chǎng)化程度，同時(shí)也需要完善技術(shù)創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)換機(jī)制和知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)體系，有效降低軍用和民用技術(shù)相互轉(zhuǎn)化的難度，進(jìn)一步促進(jìn)軍民融合發(fā)展。通過(guò)資產(chǎn)證券化實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合，是世界主要軍工企業(yè)的普遍做法。

    閻慶民指出，目前我國(guó)軍工產(chǎn)業(yè)集團(tuán)整體資產(chǎn)證券化率平均不足30%，一些核心軍品仍未實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化。軍工企業(yè)利用資本市場(chǎng)發(fā)展的潛力和空間巨大。目前軍工上市公司的整體業(yè)績(jī)水平低于成熟市場(chǎng)，且各板塊之間差異較大，盈利狀況整體有待提升。而另一方面市場(chǎng)關(guān)注度很高，給予了軍工上市公司較高估值。

    閻慶民表示，提升軍工上市公司質(zhì)量需要各方共同努力。軍工上市公司要堅(jiān)持聚焦主業(yè)，充分借助資本市場(chǎng)，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力。結(jié)合軍工行業(yè)的特殊性和企業(yè)自身需求，充分利用并購(gòu)重組、債轉(zhuǎn)股、回購(gòu)等資本市場(chǎng)工具，發(fā)揮資本市場(chǎng)配置資源、資產(chǎn)定價(jià)和緩釋風(fēng)險(xiǎn)的重要功能，將各項(xiàng)政策有效結(jié)合，提升企業(yè)價(jià)值，增強(qiáng)持續(xù)盈利能力，從根本上提高上市公司質(zhì)量，促進(jìn)市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展。

    閻慶民表示，證監(jiān)會(huì)要貫徹落實(shí)國(guó)家軍民融合發(fā)展戰(zhàn)略、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，大力拓展各類股權(quán)融資渠道，繼續(xù)深化并購(gòu)重組市場(chǎng)化改革，不斷加大對(duì)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)的支持力度。支持軍工上市公司借助資本市場(chǎng)，進(jìn)一步盤活資產(chǎn)、提質(zhì)增效，提高資產(chǎn)證券化率，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，行業(yè)協(xié)會(huì)要堅(jiān)持發(fā)揮自律組織優(yōu)勢(shì)，在落實(shí)軍民融合發(fā)展戰(zhàn)略、提高上市公司質(zhì)量上繼續(xù)發(fā)揮作用。