監(jiān)管層摸底新三板“涉譽(yù)”企業(yè) 將重點(diǎn)審查1075家企業(yè)年報(bào)

    本報(bào)記者 左永剛

    近日，《證券日?qǐng)?bào)》記者獲悉，2019年以來(lái)，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司就新三板掛牌公司的商譽(yù)情況進(jìn)行了全面摸底排查和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，統(tǒng)計(jì)顯示，新三板共有1075家掛牌公司的合并報(bào)表中存在商譽(yù)。

    全國(guó)股轉(zhuǎn)公司將在2018年年報(bào)審查中對(duì)存在商譽(yù)的公司進(jìn)行重點(diǎn)審查，還將在日常監(jiān)管中要求主辦券商對(duì)高商譽(yù)公司進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控。

    商譽(yù)總體規(guī)模及覆蓋率較低

    近年來(lái)，隨著資本市場(chǎng)并購(gòu)重組的快速發(fā)展，上市公司、掛牌公司商譽(yù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。新三板共有1075家掛牌公司的合并報(bào)表中存在商譽(yù)，占已披露2018年半年報(bào)掛牌公司總數(shù)的10.51%，低于上市公司。從規(guī)模增速看，掛牌公司商譽(yù)總金額合計(jì)241.04億元，較2017年年末增長(zhǎng)6.67%，與上市公司同期增速基本持平；從占凈資產(chǎn)比重看，1075家掛牌公司商譽(yù)總額占其2018年半年度凈資產(chǎn)總額的8.72%，其中有34家公司商譽(yù)金額占凈資產(chǎn)比重超過(guò)50%。掛牌公司的商譽(yù)規(guī)模及覆蓋率較低，且增長(zhǎng)速度較緩，市場(chǎng)總體風(fēng)險(xiǎn)可控。

    根據(jù)2018年半年報(bào)披露的數(shù)據(jù)，剔除極值數(shù)據(jù)影響，掛牌公司各大類(lèi)行業(yè)商譽(yù)占全市場(chǎng)商譽(yù)比重前五位分別是互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)業(yè)、資本市場(chǎng)服務(wù)業(yè)、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、專(zhuān)業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)、商業(yè)服務(wù)業(yè)，金額分別是38.2億、25.6億、19.5億、13.9億、10.77億元，占比為15.8%、10.6%、8.1%、5.7%、4.5%，合計(jì)占比44.8%。相較于上市公司，掛牌公司商譽(yù)的行業(yè)集中度較高，且商譽(yù)排名前五的行業(yè)均為新興服務(wù)業(yè)，與近年來(lái)新興服務(wù)業(yè)中掛牌公司并購(gòu)重組頻發(fā)的趨勢(shì)相吻合。

    商譽(yù)減值增量風(fēng)險(xiǎn)不高

    經(jīng)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司調(diào)研排查，新三板掛牌公司進(jìn)行大額商譽(yù)減值的主觀意愿不強(qiáng)烈。上市公司出現(xiàn)集中、大規(guī)模商譽(yù)減值，除了經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下行的壓力下上市公司因并購(gòu)標(biāo)的業(yè)績(jī)下滑而被動(dòng)減值等客觀因素外，部分上市公司的主觀減值意愿也擴(kuò)大了商譽(yù)減值的廣度和幅度。對(duì)于掛牌公司而言，由于不存在虧損摘牌的規(guī)則約束，掛牌公司主要以?xún)?yōu)質(zhì)業(yè)績(jī)獲得融資、被收購(gòu)或轉(zhuǎn)板上市的機(jī)會(huì)，因此主觀進(jìn)行大額商譽(yù)減值的可能性并不高。

    從并購(gòu)重組活躍度來(lái)看，2018年，掛牌公司共進(jìn)行47次重大資產(chǎn)重組，較2017年下降59.1%；涉及交易金額為48.7億元，同比下降70.9%；從評(píng)估增值率來(lái)看，股權(quán)類(lèi)標(biāo)的資產(chǎn)的平均評(píng)估增值率約為65.0%，為近三年最低值。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速放緩，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的外部環(huán)境下，標(biāo)的資產(chǎn)的當(dāng)期業(yè)績(jī)和盈利預(yù)期下降，因此造成評(píng)估增值出現(xiàn)較大降幅。同時(shí)因標(biāo)的資產(chǎn)的整體估值水平回落，商譽(yù)形成的初始確認(rèn)金額隨之下降，增量減值風(fēng)險(xiǎn)降低。

    根據(jù)2018年半年報(bào)數(shù)據(jù)，個(gè)別掛牌公司的商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)較高。從商譽(yù)金額看，共有4家公司的商譽(yù)金額超過(guò)10億元；從商譽(yù)占凈資產(chǎn)的比例看，12家公司的商譽(yù)超過(guò)凈資產(chǎn)，；從商譽(yù)占總資產(chǎn)的比例看，有4家公司的商譽(yù)超過(guò)總資產(chǎn)的50%。對(duì)于此類(lèi)公司，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司已采取公開(kāi)問(wèn)詢(xún)或要求反饋說(shuō)明等方式要求掛牌公司進(jìn)行補(bǔ)充說(shuō)明。

    多措并舉加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范

    《證券日?qǐng)?bào)》記者了解到，從增量控制上，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司將采取多項(xiàng)措施，引導(dǎo)掛牌公司減少高溢價(jià)并購(gòu)重組：一是日常監(jiān)管和重大資產(chǎn)重組備案審查中重點(diǎn)關(guān)注掛牌公司高溢價(jià)資產(chǎn)收購(gòu)，提高對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)定價(jià)公允性的審查和披露要求，尤其是重點(diǎn)關(guān)注實(shí)際控制人等關(guān)聯(lián)方將資產(chǎn)高溢價(jià)注入掛牌公司的行為，防范侵占掛牌公司利益行為的發(fā)生；二是引導(dǎo)中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)，要求評(píng)估機(jī)構(gòu)提高資產(chǎn)評(píng)估質(zhì)量，要求財(cái)務(wù)顧問(wèn)對(duì)于評(píng)估結(jié)果審慎出具合規(guī)意見(jiàn)，涉嫌違規(guī)的，及時(shí)向證監(jiān)會(huì)報(bào)送違規(guī)執(zhí)業(yè)線索。

    證監(jiān)會(huì)發(fā)布《會(huì)計(jì)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)提示第8號(hào)—商譽(yù)減值》后，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司已及時(shí)對(duì)掛牌公司和中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行培訓(xùn)。在此基礎(chǔ)上，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司將進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管，逐步疏導(dǎo)商譽(yù)減值的存量風(fēng)險(xiǎn)：一是要求掛牌公司根據(jù)相關(guān)規(guī)則關(guān)注商譽(yù)減值跡象，及時(shí)進(jìn)行減值測(cè)試，規(guī)范商譽(yù)的會(huì)計(jì)處理。二是在2018年年報(bào)審查中對(duì)存在商譽(yù)的公司進(jìn)行重點(diǎn)審查，關(guān)注其是否充分披露商譽(yù)所在資產(chǎn)組相關(guān)信息、商譽(yù)減值測(cè)試的依據(jù)和方法、業(yè)績(jī)承諾的完成情況等重要信息。三是在日常監(jiān)管中要求主辦券商對(duì)高商譽(yù)公司進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控，督導(dǎo)公司在知悉標(biāo)的資產(chǎn)存在業(yè)績(jī)下滑、無(wú)法完成業(yè)績(jī)承諾等情況時(shí)，及時(shí)通過(guò)臨時(shí)報(bào)告揭示風(fēng)險(xiǎn)。四是對(duì)于會(huì)計(jì)處理不規(guī)范、信息披露不完善的公司，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司采取公開(kāi)問(wèn)詢(xún)等方式提高信息披露質(zhì)量，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)違規(guī)行為，及時(shí)采取自律監(jiān)管措施。

    下一步，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司將繼續(xù)密切關(guān)注掛牌公司商譽(yù)規(guī)模變化，進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管力度，及時(shí)采取應(yīng)對(duì)措施，切實(shí)防范商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。