機(jī)構(gòu)年度策略陸續(xù)出爐 安全主線成共識(shí)

    證券時(shí)報(bào)記者 許盈

    年末漸漸臨近，各家券商陸續(xù)召開(kāi)年度策略會(huì)，2023年投資策略觀點(diǎn)也紛紛亮相。

    縱觀近日出爐的券商2023年度策略報(bào)告，預(yù)期市場(chǎng)回暖的觀點(diǎn)較為突出，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為2023年的A股及港股投資可適當(dāng)積極，安全主線、高端制造等領(lǐng)域被一致看好。

    大勢(shì)研判上，券商分析師對(duì)明年A股市場(chǎng)一致看多，尤其是對(duì)于明年上半年的估值修復(fù)行情有一致預(yù)期，但對(duì)于短期行情的預(yù)判則相對(duì)克制。

    浙商證券宏觀首席李超等分析師認(rèn)為，擾動(dòng)市場(chǎng)的宏觀不確定性因素將在2023年逐一淡化，峰回路轉(zhuǎn)，權(quán)益市場(chǎng)也將迎來(lái)新的轉(zhuǎn)機(jī)，并預(yù)期“兩會(huì)后市場(chǎng)將迎來(lái)轉(zhuǎn)折，權(quán)益市場(chǎng)將在上半年進(jìn)入慢牛通道”。華泰證券策略首席張馨元等則認(rèn)為，“從當(dāng)前至明年底，A股或先筑底后修復(fù)，2023年上半年估值修復(fù)先行、下半年盈利接力。”天風(fēng)證券策略首席劉晨明近日也在策略會(huì)上表示，站在當(dāng)下，“曙光乍現(xiàn)，不再看空，但隧道很長(zhǎng)，磨底的時(shí)間很長(zhǎng)”。

    市場(chǎng)風(fēng)格方面，多數(shù)券商傾向于成長(zhǎng)風(fēng)格。比如，華泰證券認(rèn)為成長(zhǎng)、下游占優(yōu)；華西證券策略首席李立峰首選“科技成長(zhǎng)類”，認(rèn)為市值上中大盤(pán)相對(duì)占優(yōu)。

    就板塊而言，多數(shù)券商認(rèn)為明年A股行情仍將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)化特征。在共性上，包括糧食、能源、國(guó)防、信息安全在內(nèi)的“安全主線”，獲得了諸多券商的青睞。

    除此之外，包括消費(fèi)、科技、新能源等領(lǐng)域也分別被不同券商所看好。比如，浙商證券關(guān)注航空機(jī)場(chǎng)、旅游酒店、餐飲等板塊出現(xiàn)困境反轉(zhuǎn)的投資機(jī)會(huì)；華泰證券重視明年消費(fèi)筑底修復(fù)，以及VR/AR等科技領(lǐng)域的機(jī)會(huì)，并看好共同富裕、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)高級(jí)化等主題投資機(jī)會(huì)；華西證券看好新能源板塊，看好中國(guó)引領(lǐng)第三次能源轉(zhuǎn)型帶來(lái)的機(jī)遇；天風(fēng)證券則推薦偏內(nèi)需的投資方向，比如國(guó)產(chǎn)化替代。

    港股方面，2022年港股市場(chǎng)的表現(xiàn)相比全球主要市場(chǎng)稍顯遜色，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為明年港股的機(jī)會(huì)更為明確，有望迎來(lái)“戴維斯雙擊”。比如，華泰證券認(rèn)為，2023年港股有望迎來(lái)戴維斯雙擊，2022年報(bào)有望見(jiàn)到盈利修復(fù)、明年一季度見(jiàn)估值修復(fù)及AH溢價(jià)筑頂，投資者可把握流動(dòng)性、消費(fèi)、性價(jià)比修復(fù)主線。工銀國(guó)際認(rèn)為，2023年即使不立即進(jìn)入降息周期，加息節(jié)奏放緩及平臺(tái)期帶來(lái)的邊際流動(dòng)性寬松利好，也能夠形成股市向上的催化劑。

    在風(fēng)格上，多數(shù)機(jī)構(gòu)持有新經(jīng)濟(jì)風(fēng)格占優(yōu)的觀點(diǎn)。比如，華泰證券認(rèn)為2022年港股市場(chǎng)舊經(jīng)濟(jì)風(fēng)格占優(yōu)，2023年新經(jīng)濟(jì)風(fēng)格有望重新占優(yōu)。工銀國(guó)際認(rèn)為，“中長(zhǎng)期來(lái)看，港股或延續(xù)過(guò)去十年以來(lái)的結(jié)構(gòu)性變化，以消費(fèi)、科技、醫(yī)療保健、新能源等新時(shí)期可持續(xù)增長(zhǎng)行業(yè)，取代以工業(yè)、房地產(chǎn)、金融、能源、原材料為代表的周期行業(yè)。在更加強(qiáng)調(diào)安全的背景下，如軍工、糧食、新能源、科技等，都是未來(lái)值得關(guān)注的重點(diǎn)。”