中泰證券研究所徐馳：上市公司業(yè)績(jī)層面釋放三方面積極信號(hào)

    本報(bào)記者 昌校宇

    3月16日，中泰證券研究所策略行業(yè)負(fù)責(zé)人徐馳接受《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，當(dāng)前，3月份的市場(chǎng)已逐步反映上市公司2022年一季報(bào)的業(yè)績(jī)預(yù)期，4月中下旬市場(chǎng)將進(jìn)入2021年年報(bào)及2022年一季報(bào)業(yè)績(jī)的密集披露期，在2021年年報(bào)及2022年一季報(bào)業(yè)績(jī)披露后，市場(chǎng)會(huì)普遍調(diào)整對(duì)上市公司的盈利預(yù)測(cè)。

    徐馳認(rèn)為，上市公司業(yè)績(jī)層面釋放三個(gè)方面的積極信號(hào)。

    “‘穩(wěn)字當(dāng)頭’的發(fā)展基調(diào)下，穩(wěn)增長(zhǎng)政策的布局下有望持續(xù)推動(dòng)基建相關(guān)景氣度。”徐馳認(rèn)為，從A股市場(chǎng)整體來(lái)看，2022年盈利預(yù)測(cè)上調(diào)的行業(yè)主要在基建產(chǎn)業(yè)鏈、新能源車產(chǎn)業(yè)鏈及醫(yī)藥板塊。近2個(gè)月調(diào)漲的一級(jí)行業(yè)：有色金屬、基礎(chǔ)化工、電力及公用、鋼鐵等。上游領(lǐng)域的原材料盈利上調(diào)的領(lǐng)域聚焦在基建相關(guān)產(chǎn)業(yè)，稀有金屬、環(huán)保公用、化學(xué)原料等細(xì)分行業(yè)盈利預(yù)期出現(xiàn)上修。

    徐馳進(jìn)一步分析稱，中游行業(yè)中盈利預(yù)測(cè)上修集中在需求高景氣的細(xì)分賽道，如新能源電池、汽車電子、鋰電/光伏/半導(dǎo)體設(shè)備，先進(jìn)制造業(yè)的景氣度持續(xù)維持高位。TMT板塊中半導(dǎo)體、電子零組件、計(jì)算機(jī)設(shè)備的盈利預(yù)測(cè)調(diào)漲；機(jī)械設(shè)備中專用機(jī)械領(lǐng)域盈利預(yù)期也持續(xù)上調(diào)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，1月份至2月份新能源汽車、工業(yè)機(jī)器人、太陽(yáng)能電池產(chǎn)量同比分別增長(zhǎng)150.5%、29.6%、26.4%。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展向好，中游制造業(yè)領(lǐng)域的創(chuàng)新趨勢(shì)逐步加強(qiáng)，也一定程度推升了相關(guān)上市公司的盈利預(yù)期。

    “下游消費(fèi)板塊業(yè)績(jī)有望出現(xiàn)反彈。”徐馳表示，受成本壓力及疫情復(fù)發(fā)導(dǎo)致需求端受挫的雙重影響，食品飲料行業(yè)增速放緩。雖然消費(fèi)板塊內(nèi)部業(yè)績(jī)表現(xiàn)出現(xiàn)明顯的分化，但我國(guó)龐大的內(nèi)需市場(chǎng)是支持消費(fèi)復(fù)蘇的基石，在消費(fèi)板塊業(yè)績(jī)分化中也要看到積極向好的信號(hào)，例如，商貿(mào)零售相對(duì)于2021年的盈利下調(diào)出現(xiàn)明顯的預(yù)期反轉(zhuǎn)，2022年盈利預(yù)測(cè)上調(diào)20%左右。

（編輯 田冬）