持幣過(guò)節(jié)還是持股過(guò)節(jié)？超4成私募認(rèn)為節(jié)后市場(chǎng)會(huì)這樣走，百億私募驚現(xiàn)“逆向”操作！

    周二美股低開(kāi)低走，截至收盤(pán)，道指跌1.63%，納指跌2.83%。因市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)通脹持續(xù)走高，美國(guó)債務(wù)問(wèn)題仍無(wú)法解決，打擊了市場(chǎng)情緒，美股受此影響大跌。對(duì)此，不少私募人士認(rèn)為，美股下挫對(duì)A股最多只是短期市場(chǎng)影響。

    目前市場(chǎng)即將進(jìn)入國(guó)慶假期模式，又到了解答老問(wèn)題的時(shí)候：持幣過(guò)節(jié)還是持股過(guò)節(jié)？私募排排網(wǎng)調(diào)查結(jié)果顯示，58.56%的私募傾向于持股過(guò)節(jié)，41.44%的私募建議持幣過(guò)節(jié)。另外有42.67%的私募看好節(jié)后市場(chǎng)將會(huì)迎來(lái)一輪上漲行情。

    A股即將進(jìn)入國(guó)慶假期模式，持幣過(guò)節(jié)還是持股過(guò)節(jié)？

    周二美股低開(kāi)低走，截至收盤(pán)，道指跌1.63%，納指跌2.83%。美股市場(chǎng)下挫的原因，首先是市場(chǎng)擔(dān)心通脹持續(xù)走高成為一個(gè)嚴(yán)重問(wèn)題，那么美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒓酉?。其次是美?guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫再次警告?zhèn)鶆?wù)上限問(wèn)題，如果在10月18日之前，債務(wù)問(wèn)題仍無(wú)法解決，美國(guó)將因此遭受?chē)?yán)重的經(jīng)濟(jì)困難。第三是美國(guó)9月消費(fèi)者信心連續(xù)第三個(gè)月下降，表明對(duì)德?tīng)査局旰臀飪r(jià)上漲的擔(dān)憂繼續(xù)打壓市場(chǎng)人氣。

    美股下跌，對(duì)于即將進(jìn)入國(guó)慶假期模式的A股會(huì)有怎樣的影響呢？有不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，美股下挫對(duì)A股的影響最多只是短期的情緒性影響，A股如何走完全取決于A股自己的節(jié)奏。除非美股持續(xù)走弱，否則A股也不會(huì)因?yàn)橥鈬碌滦?，依然要把握好市?chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

    對(duì)于即將到來(lái)的國(guó)慶假期，可能會(huì)面臨外圍不確定性因素，投資者是傾向于持股過(guò)節(jié)還是持幣過(guò)節(jié)呢？私募排排網(wǎng)調(diào)查結(jié)果顯示，58.56%的私募傾向于持股過(guò)節(jié)，41.44%的私募建議持幣過(guò)節(jié)。另外42.67%的私募看好節(jié)后市場(chǎng)將會(huì)迎來(lái)一輪上漲行情，35.45%的私募則認(rèn)為市場(chǎng)會(huì)維持震蕩走勢(shì)，近21.88%的私募不看好節(jié)后行情。

    云溪基金總經(jīng)理陽(yáng)勇告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，我們傾向于持股過(guò)節(jié)，節(jié)后市場(chǎng)上漲概率更大。志開(kāi)投資首席策略師劉威告訴記者，我們傾向于持幣過(guò)節(jié)，市場(chǎng)風(fēng)格切換太快，假期前適當(dāng)降低下倉(cāng)位觀望較為穩(wěn)妥。鴻風(fēng)資產(chǎn)投資總監(jiān)黃易則表示，面對(duì)國(guó)慶長(zhǎng)假，我司認(rèn)為應(yīng)合理控制倉(cāng)位，以穩(wěn)健為主。

    從私募產(chǎn)品發(fā)行情況來(lái)看，私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，9月以來(lái)截至9月26日，共有3156只私募基金完成備案，環(huán)比上月微降1.74%。其中證券私募管理人備案產(chǎn)品2490只，占比78.90%，備案數(shù)環(huán)比上月微降1.66%，這些備案產(chǎn)品分別來(lái)自1162家證券私募管理人。

    不過(guò)，9月量化私募迎來(lái)發(fā)行高潮，量化私募也開(kāi)始加大對(duì)選股類(lèi)產(chǎn)品的配置力度。

    靈均投資是9月的產(chǎn)品備案冠軍，共備案63只產(chǎn)品。從備案類(lèi)型來(lái)看，9月靈均投資仍以備案量化多頭產(chǎn)品，選股類(lèi)產(chǎn)品為主，僅備案了少量CTA產(chǎn)品和指增產(chǎn)品。另外，天演資本備案了54只產(chǎn)品，世紀(jì)前言資本備案了42只產(chǎn)品，啟林投資備案了38只產(chǎn)品，九坤投資備案31只產(chǎn)品，明汯投資備案了29只產(chǎn)品，衍復(fù)投資備案了27只產(chǎn)品，佳期投資和鳴石投資分別備案了24只產(chǎn)品。

    多數(shù)私募高倉(cāng)位過(guò)節(jié)，百億私募驚現(xiàn)逆向操作

    節(jié)前的A股市場(chǎng)主要以震蕩行情為主，但是從數(shù)據(jù)來(lái)看，私募機(jī)構(gòu)在這期間大跌就加倉(cāng)，大漲就減倉(cāng)，隨時(shí)保持機(jī)動(dòng)的倉(cāng)位配比。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止9月17日，滬深300指數(shù)當(dāng)周下跌2.41%，而股票私募整體倉(cāng)位指數(shù)則環(huán)比加倉(cāng)了0.18個(gè)百分點(diǎn)，升至77.61%。其中58.69%的股票私募倉(cāng)位超過(guò)8成，25.14%的股票私募倉(cāng)位介于5~8成之間，另有4.71%的股票私募倉(cāng)位低于2成。環(huán)比來(lái)看，倉(cāng)位超過(guò)5成的股票私募占比略有上升。

    不過(guò)，并非所有的私募都在市場(chǎng)調(diào)整的時(shí)候加倉(cāng)，數(shù)據(jù)顯示，在其余規(guī)模股票私募加倉(cāng)意愿強(qiáng)烈之時(shí)，百億私募卻是一個(gè)例外：環(huán)比大幅減倉(cāng)2.43%個(gè)百分點(diǎn)，不僅單周減倉(cāng)力度創(chuàng)下年內(nèi)之最，減倉(cāng)之后的百億股票私募倉(cāng)位指數(shù)更是降至78.81%，年內(nèi)首次跌破80%。其中，58.96%的百億股票私募倉(cāng)位超過(guò)8成，26.06%的百億股票私募倉(cāng)位介于5~8成之間。顯然，主要是倉(cāng)位超過(guò)8成的百億私募減倉(cāng)意愿較強(qiáng)，多數(shù)把倉(cāng)位降至了5~8成之間，大有預(yù)留彈藥備戰(zhàn)節(jié)后行情的味道。

    據(jù)私募排排網(wǎng)調(diào)查結(jié)果顯示，42.67%的私募看好節(jié)后市場(chǎng)將會(huì)迎來(lái)一輪上漲行情，35.45%的私募則認(rèn)為市場(chǎng)會(huì)維持震蕩走勢(shì)。清和泉資本告訴記者，目前市場(chǎng)不穩(wěn)定的來(lái)源，很重要的外生變量是“政策擾動(dòng)”，沒(méi)辦法通過(guò)基本面或者經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行邏輯去分析，所以市場(chǎng)表現(xiàn)出的結(jié)果是資金態(tài)度不明確，調(diào)倉(cāng)速度和幅度也會(huì)比較突然和劇烈，短期的維度上應(yīng)該盡可能地回避。展望四季度，市場(chǎng)整體格局處于“盈利下行”和“寬松上行”的組合，預(yù)計(jì)將繼續(xù)震蕩波動(dòng)。

    鴻風(fēng)資產(chǎn)投資總監(jiān)黃易表示，面對(duì)國(guó)慶長(zhǎng)假，我們認(rèn)為應(yīng)合理控制倉(cāng)位，以穩(wěn)健為主。原因在于當(dāng)前A股正處在企業(yè)盈利下行、流動(dòng)性漸寬的階段，整體難以向上突破，理論上存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，但市場(chǎng)短期難顯現(xiàn)清晰方向，市場(chǎng)風(fēng)格可能仍將較為糾結(jié)。消費(fèi)相關(guān)板塊經(jīng)歷前期下跌后處在穩(wěn)定期，但消費(fèi)數(shù)據(jù)偏弱或壓制整體表現(xiàn)；受限產(chǎn)因素支持的原材料板塊前期大漲也透支了較多預(yù)期，近期也因調(diào)控預(yù)期等因素影響出現(xiàn)放量回落的現(xiàn)象。

    42.67%的私募認(rèn)為節(jié)后市場(chǎng)會(huì)這樣走，機(jī)會(huì)在這里

    云溪基金總經(jīng)理陽(yáng)勇告訴記者，我們傾向于持股過(guò)節(jié)，節(jié)后市場(chǎng)上漲概率更大。首先由于國(guó)慶假期較長(zhǎng)，部分機(jī)構(gòu)資金追求安全會(huì)降低倉(cāng)位，市場(chǎng)資金面承壓，容易形成市場(chǎng)低點(diǎn)。第二，過(guò)去十年上證指數(shù)國(guó)慶節(jié)后的走勢(shì)顯示，節(jié)后大盤(pán)上漲的概率超過(guò)80%。第三，外圍環(huán)境有所緩和，假期期間海外對(duì)A股造成不確定性影響的可能性下降；最后，三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告將對(duì)估值合理、業(yè)績(jī)改善的公司形成重要催化，一波三季報(bào)行情呼之欲出。我們認(rèn)為，A股大概率將呈現(xiàn)出前弱后強(qiáng)的走勢(shì)，大家可以安心持股過(guò)節(jié)。

    鴻風(fēng)資產(chǎn)投資總監(jiān)黃易表示，我們認(rèn)為節(jié)后市場(chǎng)上漲概率較大。從歷史表現(xiàn)來(lái)看，十一黃金周前市場(chǎng)大多呈現(xiàn)調(diào)整行情，節(jié)后大多反彈。新能源板塊9月份經(jīng)歷了一波調(diào)整，調(diào)整是否結(jié)束尚需觀察。9月中下旬能耗雙控約束下的限電限產(chǎn)在各地集中展開(kāi)，壓制供給側(cè)預(yù)期。預(yù)計(jì)節(jié)后政策將迅速應(yīng)對(duì)，對(duì)限電限產(chǎn)的糾偏速度會(huì)加快，集中式雙限將有所緩和，保供穩(wěn)價(jià)政策的效果也會(huì)逐步顯現(xiàn)，緩解基本面預(yù)期。宏觀流動(dòng)性方面，預(yù)計(jì)四季度的全面降準(zhǔn)將在10月落地。在這種背景下，高增長(zhǎng)、高景氣的成長(zhǎng)類(lèi)資產(chǎn)可能持續(xù)受到追捧?？申P(guān)注新能源車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈、光伏產(chǎn)業(yè)鏈、半導(dǎo)體設(shè)備、軍工高端裝備制造、與5G應(yīng)用相關(guān)的軟硬件等行業(yè)。

    志開(kāi)投資首席策略師劉威告訴記者，我們傾向于持幣過(guò)節(jié)，市場(chǎng)風(fēng)格切換太快，假期前適當(dāng)降低下倉(cāng)位觀望較為穩(wěn)妥。最近國(guó)內(nèi)宏觀環(huán)境概括如下，疫情局部地區(qū)出現(xiàn)反復(fù)和汛情等自然災(zāi)害對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的沖擊顯現(xiàn)；流動(dòng)性邊際寬松，7~8月份，央行調(diào)控頻頻，在穩(wěn)增長(zhǎng)的背景下，預(yù)計(jì)四季度信貸、社融及M2增速都將進(jìn)入一個(gè)小幅回升過(guò)程。

    最近一段時(shí)間，在雙碳與能耗雙控政策背景下，投資主線圍繞周期品“漲價(jià)”展開(kāi)，限產(chǎn)和供需錯(cuò)配的問(wèn)題預(yù)計(jì)仍需時(shí)間才能回歸正常狀態(tài)，但是隨著輿論氛圍的愈演愈烈和可能的管理層政策調(diào)控預(yù)期，“漲價(jià)”板塊在近期出現(xiàn)了大幅波動(dòng)，上漲持續(xù)性存疑。不過(guò)四季度國(guó)內(nèi)宏觀環(huán)境整體會(huì)切換至穩(wěn)增長(zhǎng)、寬信用和寬貨幣，因此指數(shù)在橫盤(pán)后上行概率較大。