本報記者 周尚伃
近期,A股市場持續(xù)跌宕起伏。9月13日,中信證券研究表示,三大突發(fā)擾動疊加帶來的短期風險已充分釋放,三類資金的行為將從紊亂逐漸重歸常態(tài),并重聚合力,帶動增量資金入場;中美擾動的預期底部將確立,國內(nèi)基本面修復預期將強化,A股將開啟一輪中期慢漲的窗口。
中信證券研究認為,首先,中印邊境爭端、美股突發(fā)調(diào)整、低價股炒作降溫三大短期擾動疊加的風險已充分釋放,市場短期調(diào)整接近尾聲。其次,三類資金的行為將從短暫的紊亂回歸正常:配置型外資在美股調(diào)整接近尾聲后,將恢復對績優(yōu)龍頭的持續(xù)增配;公募在中報后的調(diào)倉還將延續(xù),基本面是最重要的基準;游資和個人投資者對低價股炒作已明顯降溫,交易重心也將重歸價值。三類資金在價值股配置上將重新形成合力。再次,中美爭端的靴子落地將坐實外部擾動預期底部,國內(nèi)數(shù)據(jù)落地后也將進一步強化基本面預期,這兩個因素將對市場形成有力支撐。最后,“高估值”既非近期市場調(diào)整的主因,也不會成為未來市場上行的障礙;且近期長端利率上行并非宏觀流動性收緊驅(qū)動,不會系統(tǒng)壓制市場估值。
節(jié)奏上,中信證券研究預計本輪行情由資金重新形成合力,并帶動增量資金入場驅(qū)動,將是持續(xù)數(shù)月的慢漲。配置上,中信證券研究建議繼續(xù)聚焦順周期與高彈性品種,包括三條主線:受益于弱美元、商品/能源漲價和全球經(jīng)濟預期修復的周期板塊,如黃金、有色金屬和化工;受益于經(jīng)濟復蘇和消費回暖的可選消費品種,如汽車、家電、家居等;絕對估值低且已經(jīng)相對充分消化利空因素的金融板塊,包括保險和銀行。另外,可以開始配置調(diào)整已基本到位的科技龍頭。
(編輯 李波)
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