中證網(wǎng)訊 (記者胡雨)安信證券策略團隊5月5日晚間發(fā)文稱,未來一個階段,基本面趨勢的核心關鍵詞是“復蘇”。伴隨著全球經(jīng)濟停擺的結束,在史無前例的貨幣和財政政策支持下,預計全球經(jīng)濟將走向復蘇,A股有望迎來“復蘇牛”,配置上依然傾向將科技作為彈性進攻主線。
對于“復蘇牛”,安信證券策略團隊指出根基來自于三個超預期:全球政策協(xié)同超預期,經(jīng)濟修復超預期,國內改革超預期。從政策來看,當前史無前例的貨幣與財政政策,這些政策的力量有望使得經(jīng)濟在短期之內回到正軌;從經(jīng)濟來看,中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)改善,歐洲經(jīng)濟復工持續(xù)推進,美國經(jīng)濟正在逐步走出停擺,全球基本面的持續(xù)改善進程實際上正在好于市場預期。
安信證券策略團隊強調,當前的經(jīng)濟復蘇,不僅僅只是指疫情消散后因為基數(shù)效應帶來的經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善,也是金融周期與投資周期推動的長周期下的經(jīng)濟復蘇,雖然疫情對經(jīng)濟運行造成了一定擾動,但是其趨勢并未改變,在全球經(jīng)濟同步修復背景下,中國經(jīng)濟的復蘇更加迅速,對于市場積極影響也將更加強烈。
就A股而言,當前市場估值處于歷史低位,市場破凈率創(chuàng)下2008年以來新高,低價股占比處于歷史高位。除了預計后續(xù)經(jīng)濟基本面呈現(xiàn)改善趨勢之外,從當前各項指標來看,安信證券策略團隊認為當前A股市場具備向上走強的價值基礎,因此戰(zhàn)略性看好,并將未來A股向上的行情命名為“復蘇牛”。
安信證券策略團隊預計,A股仍將受益于流動性、盈利與風險偏好的持續(xù)邊際改善,呈現(xiàn)震蕩向上趨勢,節(jié)后市場如因外部擾動出現(xiàn)回調,積極關注布局機會。未來的經(jīng)濟回升將使得各行業(yè)都呈現(xiàn)景氣上行,結構機會將從必需消費擴散至科技、周期、可選消費與金融,結合回升彈性與中期產(chǎn)業(yè)空間。
配置上,依然傾向將科技作為彈性進攻主線。近期行業(yè)建議重點關注新能源汽車及智能駕駛、云計算、互聯(lián)網(wǎng)、電子、軍工、通信、建材、建筑、券商等,主題重點關注自主可控、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、湖北區(qū)域振興等。
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