全球資管巨頭布局中國(guó)方興未艾

    2月22日晚間，富時(shí)羅素公布最新指數(shù)評(píng)審決定，88只A股股票被納入富時(shí)羅素全球股票指數(shù)系列，決定于3月20日收盤(pán)生效。屆時(shí)，富時(shí)羅素全球指數(shù)系列中A股的納入因子將提升至25%，標(biāo)志著三大指數(shù)巨頭納入A股第一階段收官。此前，MSCI、標(biāo)普道瓊斯指數(shù)納A第一階段均已結(jié)束。國(guó)際指數(shù)納A暫告一段落，不過(guò)全球資管巨頭正在緊鑼密鼓地布局中國(guó)資本市場(chǎng)，疫情突如其來(lái)，但外資資管機(jī)構(gòu)初衷未改。

    外資對(duì)A股投資力度增大

    全球指數(shù)供應(yīng)商MSCI從2018年6月開(kāi)始將中國(guó)A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)和MSCIACWI全球指數(shù)，自此開(kāi)啟了國(guó)際指數(shù)巨頭納入A股的進(jìn)程。隨后，富時(shí)羅素、標(biāo)普道瓊斯指數(shù)等指數(shù)巨頭也開(kāi)始納入A股。

    伴隨“指數(shù)納A”，外資對(duì)A股的投資力度增大。

    據(jù)銀河基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，2018年6月30日，境外機(jī)構(gòu)或個(gè)人持有A股市值為12784.87億元；2019年12月31日，市值增至21018.75億元，增加了8233.88億元。境外機(jī)構(gòu)或個(gè)人持股市值與公募基金持股市值的差額2018年6月30日為4041.97億元，到2019年12月31日這一差額縮窄為3224.09億元，期間最窄時(shí)為2621.08億元。

    機(jī)構(gòu)認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，外資持有A股市值增加將改變A股生態(tài)。

    統(tǒng)計(jì)顯示，2018年6月30日，滬股通持有市值最大的10只股票為貴州茅臺(tái)、恒瑞醫(yī)藥、中國(guó)平安（02318）、長(zhǎng)江電力、伊利股份、上海機(jī)場(chǎng)、中國(guó)國(guó)旅、上汽集團(tuán)、招商銀行（03968）、海螺水泥（00914）。2019年12月31日，滬股通持有市值最大的10只股票為貴州茅臺(tái)、中國(guó)平安、恒瑞醫(yī)藥、招商銀行、海螺水泥、長(zhǎng)江電力、伊利股份、中國(guó)國(guó)旅、上海機(jī)場(chǎng)、海天味業(yè)?？梢?jiàn)，除了位次變化，相較于2018年6月30日，2019年12月31日僅上汽集團(tuán)跌出持有市值最大的前10只股票，其余9只股票維持穩(wěn)定。

    與2018年6月30日相比，2019年12月31日，大族激光、雙匯發(fā)展、老板電器、三花智控等4只股票跌出深股通持股市值最大的10只股票；平安銀行、愛(ài)爾眼科、萬(wàn)科A、立訊精密新晉深股通持股市值最大的10只股票，其余6只維持穩(wěn)定。

    機(jī)構(gòu)表示，以北向資金為代表的外資呈現(xiàn)出來(lái)的低換手率、偏好績(jī)優(yōu)股的投資風(fēng)格，一定程度上將促進(jìn)績(jī)優(yōu)公司被市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)和認(rèn)可。

    巨頭加速入局

    部分外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，MSCI、富時(shí)羅素、標(biāo)普道瓊斯納入A股對(duì)全球投資者進(jìn)行了啟蒙。國(guó)際指數(shù)開(kāi)啟納入A股進(jìn)程后，外資布局中國(guó)提速。一個(gè)表現(xiàn)是，越來(lái)越多的外資資管機(jī)構(gòu)紛紛在境內(nèi)備案成為私募管理人。

    2016年下半年，監(jiān)管機(jī)構(gòu)開(kāi)始允許外資機(jī)構(gòu)申請(qǐng)私募管理資質(zhì)，至2018年5月底，10家外資資管機(jī)構(gòu)在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)成為私募管理人。截至目前，已有24家外資機(jī)構(gòu)備案成為私募管理人。外資私募管理人發(fā)行產(chǎn)品數(shù)也從2018年5月底的12只增加至70只，其中，發(fā)行產(chǎn)品數(shù)最多的瑞銀資管已發(fā)行13只產(chǎn)品。

    國(guó)際指數(shù)開(kāi)啟納A進(jìn)程以來(lái)，外資機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)興致提升。全球頭號(hào)對(duì)沖基金橋水基金在近期發(fā)布的2020年策略報(bào)告中指出，“即便你不投資中國(guó)，你也會(huì)受到中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)其它經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)正產(chǎn)生重要影響。”橋水基金還引用了中國(guó)的一句諺語(yǔ)“摸著石頭過(guò)河”，意在建議投資者，如果你不了解中國(guó)，可以在中國(guó)的投資中小步前進(jìn)，積累經(jīng)驗(yàn)。

    疫情未改中國(guó)布局

    美國(guó)資管巨頭貝萊德日前發(fā)表文章認(rèn)為，對(duì)于國(guó)際投資者來(lái)說(shuō)，下一個(gè)十年中國(guó)市場(chǎng)存在三大長(zhǎng)期機(jī)遇：一是中國(guó)金融市場(chǎng)的進(jìn)一步國(guó)際化，使國(guó)際投資者有更好的機(jī)會(huì)；二是中國(guó)的城鎮(zhèn)化進(jìn)程將刺激消費(fèi)市場(chǎng)，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)注入新動(dòng)能；三是政府持續(xù)提供的政策支持和低成本、高素質(zhì)、高技能的勞動(dòng)力有望進(jìn)一步增強(qiáng)中國(guó)在科技方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)不斷增長(zhǎng)。

    歐洲資管巨頭安本標(biāo)準(zhǔn)投資管理表示，疫情不改其投資中國(guó)的長(zhǎng)期思路。隨著中國(guó)逐漸擺脫對(duì)出口的依賴(lài)，其長(zhǎng)期增長(zhǎng)將由國(guó)內(nèi)消費(fèi)和不斷壯大的中等收入群體推動(dòng)。持續(xù)投資A股的最佳方式，是投資于快速增長(zhǎng)并不斷壯大的高端消費(fèi)群體，把握可支配收入增長(zhǎng)所帶來(lái)的醫(yī)療健康、財(cái)富管理及保險(xiǎn)服務(wù)等領(lǐng)域的需求機(jī)會(huì)。晨星數(shù)據(jù)顯示，疫情發(fā)生之后，安本標(biāo)準(zhǔn)投資管理旗下中國(guó)股票基金并未大幅調(diào)整其對(duì)中國(guó)公司的投資。

    2020年被稱(chēng)為外資資管機(jī)構(gòu)中國(guó)布局元年，首家外商獨(dú)資公募基金將于2020年誕生，當(dāng)下，眾外資巨頭與國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行、理財(cái)子公司的合作正在推進(jìn)。面對(duì)突如其來(lái)的疫情，全球資管機(jī)構(gòu)并未改變其在中國(guó)布局的藍(lán)圖。