A股成交破萬億：科技股帶來真金白銀 大行情開始了？

    今日兩市成交額突破萬億，截至收盤滬深兩市成交額達10385.5億元，創(chuàng)近一年來新高！但這次與以往上漲時單日萬億成交行情不同的是，這次金融板塊不再占據(jù)大頭，科技股一躍成為領(lǐng)軍者。

    兩市成交額破萬億

    今日，持續(xù)火爆的題材股有所調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指尾盤跳水下跌1.45%，滬指、深證成指午后翻綠，截至收盤分別下跌0.32%和0.63%。

    板塊方面，雖然光刻膠等部分科技題材依然活躍，但不再是往日的一片普漲，而前期受疫情沖擊的民航、旅游酒店股反彈走高，貴金屬、豬肉、雞肉養(yǎng)殖等題材大漲，板塊之間輪動跡象明顯。

    值得注意的是，今日兩市成交額突破萬億，截至收盤滬深兩市成交額達10385.5億元，創(chuàng)近一年來新高！其中，滬市為3813億元，深市為6575億元。深市遠高于滬指，而從指數(shù)漲跌上看，今年以來截至2月19日，不同指數(shù)之間的漲跌相差也是非常大。

    深市成交額之高，也能看出資金喜好。創(chuàng)業(yè)板指大漲18.98%，其次為中小板和深證成指，均實現(xiàn)了紅盤；而滬深300、滬指和上證50則全部下跌。一個月時間創(chuàng)業(yè)板跑贏上證50指數(shù)23.53%，這在以往也是不常見的。

    這一次萬億不一樣

    此前兩市出現(xiàn)萬億成交額是兩市普漲之時，往往是由金融股率先帶動，銀行股、券商股領(lǐng)頭的金融板塊期間一路“高歌猛進”。

    回想去年2月25日，到了午后，已經(jīng)形成普漲的局面，很難區(qū)分誰漲得多，誰漲得少。證券板塊股票全部漲停，證券ETF（512880）強勢封板，券商龍頭中信證券（24.120，0.12，0.50%）成交額達118億元。

    而A股歷史上首個單日萬億成交額誕生于2014年12月5日，當時滬深兩市成交額約10500億元。當日，同樣是券商集體漲停，中信證券成交額高達278億元，權(quán)重股中石油大漲9.88%，四大行領(lǐng)漲，其中建設(shè)銀行漲停，滬指當日寬幅震蕩，而中小創(chuàng)卻出現(xiàn)了跳水。幾天后的12月9日，金融股大面積跌停，兩市超200家跌停，各大指數(shù)均大跌，滬深兩市成交額進一步放大到12000多億元。

    A股歷史上，單日成交金額最高交易日為2015年5月28日，當日成交金額高達23576億元，而突破2萬億元的成交天數(shù)也有5天，均發(fā)生在2015年的5月底到6月初，隨后在6月12日，滬指見頂5178.19點。

    這一次呢？雖然今日盤中，券商股也有表現(xiàn)，早盤國金證券率先漲停，但整體上看并沒有帶動板塊整體表現(xiàn)，其余的銀行、保險等個股也表現(xiàn)得并不突出，近百家漲停個股中以題材股為主。不過今日券商跑贏了大市，成交額不斷增長對券商的經(jīng)紀業(yè)務始終有積極影響，畢竟，任何的牛市都需要真金白銀，反應在市場里面就是成交量的暴漲。

    科技股帶動萬億成交

    截至今日收盤，兩市成交額前10的個股分別為寧德時代（161.550，8.35，5.45%）、中興通訊（44.300，0.62，1.42%）、京東方A（5.020，0.06，1.21%）、中信證券、三安光電、海特高新（18.120，0.74，4.26%）、東方財富（16.200，0.44，2.79%）、立訊精密（48.470，2.39，5.19%）、華天科技和贛鋒鋰業(yè)（58.840，0.51，0.87%），單日成交額均超過了40億元。

    除了中信證券和東方財富為券商股外，其余均為以新能源車、5G、半導體等概念為主的科技股，曾經(jīng)熟悉的權(quán)重股沒見了身影。而從近期創(chuàng)業(yè)板的強勢和滬指的低迷，我們也能看出，與以往上漲時單日萬億成交行情不同的是，這次金融板塊不再占據(jù)大頭，科技股一躍成為領(lǐng)軍者。

    當前階段，不管是產(chǎn)業(yè)周期、還是監(jiān)管政策周期，都似乎與2014-2015年有非常相似的地方，于是不禁讓人聯(lián)想彼時科技股的“盛宴”。

    東吳證券（9.410，0.01，0.11%）表示，再融資和并購重組的放松是成長風格的核心驅(qū)動力之一。具體來看，2014年至2015年的并購放松期中，成長風格大幅跑贏藍籌風格；2016年至2018年的并購收緊期中，藍籌風格顯著領(lǐng)先成長風格；自2019年并購重組和再融資逐步放松以來，成長風格再次大幅跑贏。原因在于，以科技創(chuàng)新為代表的成長股更能受益于并購重組的放松，繼而在股價表現(xiàn)上超額收益顯著。

    平安證券認為再融資松綁打開科技主線向上空間，創(chuàng)業(yè)板是最為受益的板塊，新興科技產(chǎn)業(yè)是最為受益的行業(yè)，中游制造業(yè)也相對受益。

    華鑫證券策略報告認為諸多創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)本身處于上行的盈利周期，從此前已經(jīng)公布2019年年報業(yè)績預告的情況來看，創(chuàng)業(yè)板公司在2019年四季度業(yè)績增速出現(xiàn)了明顯上升，盈利周期向上的趨勢仍在持續(xù)。對于下一階段行情，依舊維持此前看法：“A股近一階段接連走強拒絕調(diào)整，這正是在看好中長期行情背景下，場內(nèi)外各類資金的持續(xù)進場，營造出的良好做多氛圍”。對于投資者而言維持此前的建議，滬指沒有有效跌破5日均線的背景下，A股市場有望持續(xù)保持強勢，雖有可能由于連續(xù)上漲突破后，有日內(nèi)調(diào)整壓力，但當下A股已經(jīng)啟動了結(jié)構(gòu)性的趨勢行情，對于投資者首要任務繼續(xù)著眼于中長期的戰(zhàn)略配置，忽略指數(shù)短期波動。

    雖然最近市場成交額連續(xù)突破，不過也有投資者存在疑問：今日A股成交額突破萬億大關(guān)，這樣的狀態(tài)是否可持續(xù)？是否代表市場已經(jīng)過熱？

    對此，中金公司策略團隊發(fā)布評論稱，在短期的快速修復之后，市場短期累計了一定的漲幅可能需要整固，短期出現(xiàn)一定盤整是可能的。但從中期來看，市場情緒在恢復但并非過熱，部分基金被火熱認購是受近年機構(gòu)投資者收益較為突出支持，是市場投資者結(jié)構(gòu)可能在進一步走向機構(gòu)化。

    中金公司策略團隊根據(jù)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近期1萬億的單日成交，對應的單日換手率大約在3.2%左右，略高于歷史均值2.4%的水平，但離歷史的“危險區(qū)”5.5%或以上的換手率區(qū)域還有一定的距離。市場成交量的恢復代表市場情緒在近期疫情好轉(zhuǎn)、流動性相對充裕、多方面政策支持下進一步修復。但綜合估值、周期來看，市場并未達到“危險區(qū)”，中線趨勢可能依然積極。另外，今天市場盤整，但北向資金繼續(xù)凈流入64億元。